4.30 léger message : Old Bao tourne avec grâce, laissant les derniers dividendes aux haussiers, le « dernier danse » de Powell et la grande division de la Fed.

Cette réunion a maintenu le taux d’intérêt à 3,50%-3,75%, conforme aux attentes du marché, mais le résultat du vote était de 8 contre 4. C’est la division la plus grave au sein de la Fed depuis 1992.
La direction a complètement « éclaté ». D’un côté, les doves prônant une baisse immédiate des taux pour sauver l’économie, de l’autre, les hawks (Hamak, Kashkari, Logan) insistant pour supprimer toute « indication de baisse ».
La Fed a qualifié l’inflation de « toujours élevée (is elevated) » dans le communiqué, alors qu’auparavant elle n’était que « légèrement supérieure ». La Fed a officiellement reconnu que la flambée des prix de l’énergie rend l’inflation plus tenace.
Powell a confirmé qu’il quittera son poste de président le 15 mai, mais qu’il restera membre du Conseil de la Fed jusqu’en 2028. C’est pour contrer les ingérences du gouvernement Trump dans l’indépendance de la Fed. La reconduction de Powell en tant que membre du Conseil signifie qu’il continuera à équilibrer en coulisses le prochain rêveur.
En raison de l’opposition de 4 membres à une politique accommodante, la confiance du marché dans une baisse des taux cette année a fortement diminué, et la hausse du dollar pourrait freiner des actifs risqués comme le Bitcoin. Powell a plusieurs fois évoqué l’impact de la situation au Moyen-Orient et de la guerre en Iran sur les prix de l’énergie. Cela signifie que si le prix du pétrole ne baisse pas, la baisse des taux n’a aucune chance.
En langage courant : le prix du pétrole n’est pas seulement une variable de l’inflation, c’est aussi un trou noir pour l’argent. Quand le coût de l’énergie augmente, l’aversion au risque monte, le dollar se renforce, et le BTC, cette « or numérique », subit souvent une contraction douloureuse de la liquidité en période de stagflation.
Powell n’a pas lancé de menaces « d’aigle roi » pour préserver son image de « gardien du marché ». Il a laissé le problème à son successeur, ce qui donne effectivement une bouffée d’air aux haussiers, mais cette « coupe de champagne » est en fait mêlée d’armoise.
En résumé, il est peut-être encore trop tôt pour crier au retour du marché haussier. Yuanfang, qu’en penses-tu ?
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