Je me rends compte de plus en plus en regardant les options récemment : la valeur temporelle, pour faire simple, c’est chaque jour se demander « qui peut supporter l’ennui ». L’acheteur achète une histoire, mais si l’histoire ne vient pas, le theta te dévore petit à petit ; le vendeur semble percevoir des loyers, mais si une grosse aiguille arrive (surtout quand la liquidité est faible), la courbe de marge peut faire peur.

Sur la chaîne, je regarde aussi, par exemple, un gros investisseur vient de déposer 3k ETH sur une plateforme, le financement perpétuel est toujours en fluctuation, mais le carnet d’ordres des options ne s’est pas approfondi… dans ce genre de cas, je n’ose pas trop être vendeur, car si le slippage s’élargit, il devient difficile de fermer la position.

Récemment, certains ont aussi relié de force le flux de fonds ETF à l’appétit pour le risque sur le marché américain, et quand l’émotion monte, ils pensent « ça devrait continuer à monter », mais ce que craignent le plus les options, c’est que vous pensiez parier sur la direction alors qu’en réalité, vous jouez contre le temps. Quoi qu’il en soit, je préfère gagner un peu moins maintenant, plutôt que d’être la sortie de liquidité de quelqu’un d’autre.