Satya Nadella n’a pas annoncé de bénéfices. Il l’a annoncé cet après-midi.

Mardi soir, Satya Nadella s’est tenu devant les investisseurs et a dit une phrase qui résume tout :
« Notre intelligence artificielle a dépassé 37 milliards de dollars de revenus annuels, en hausse de 123 % en un an. »

Ce seul chiffre suffit à clore le débat.

Les chiffres ne sont pas la surprise
Microsoft a annoncé un chiffre d’affaires de 82,9 milliards de dollars au dernier trimestre, en croissance de 18 % par rapport à l’année dernière.
Les bénéfices ont augmenté de 23 %.
La plateforme Azure, le moteur réel de l’entreprise, a connu une croissance annuelle de 40 %.

Mais ces chiffres sont devenus attendus. Microsoft dépasse les prévisions depuis quatre trimestres consécutifs. Le marché y est habitué.

La vraie surprise se trouve ailleurs.

Les dépenses qui font peur à l’imagination
En un seul trimestre, Microsoft a dépensé 30,9 milliards de dollars pour l’infrastructure, centres de données, processeurs, câbles à fibres optiques reliant ce que Nadella appelle
« les usines d’intelligence artificielle géantes ».

Ce chiffre a augmenté de 84 % par rapport à la même période l’année dernière.
L’entreprise ne cherche pas à croître.
Mais elle construit le terrain.

« eval-max » — un mot que vous n’avez jamais entendu
Nadella a dit que Microsoft cherche à aider chaque entreprise à
« eval-max their outcomes in the Agentic computing era »
à maximiser ses résultats dans l’ère de l’informatique agentique.

« L’informatique agentique » est la phase où l’intelligence artificielle ne se limite plus à être un assistant répondant aux questions, mais devient un agent accomplissant des tâches, prenant des décisions, et gérant des opérations complètes de manière autonome.

Nadella ne parle pas de Copilot qui écrit des e-mails.
Il parle d’un système qui remplace des couches entières de travail bureautique.

Alors, qu’est-ce que tout cela signifie ?
Le marché a répondu par une hausse immédiate de 9 % après la clôture.

Mais la réponse la plus profonde est celle-ci :
Les grandes entreprises qui parient sur l’intelligence artificielle sont encore en phase de dépense, ce qui est normal dans toute révolution industrielle.

Mais Microsoft a commencé à prouver que ces dépenses se traduisent par de véritables revenus et des bénéfices en croissance.
C’est ce qui la distingue des entreprises qui dépensent et attendent.

La différence entre construire des chemins de fer et acheter un billet de train,
n’est plus théorique...
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