Je viens de regarder la performance de l'or au cours des deux dernières décennies et honnêtement, les chiffres sont assez fous. Si vous aviez investi $10K dans l'or au milieu des années 2000, vous seriez à la fin de 2024 avec environ $66K . Cela représente environ 560 % de rendement - bien plus que ce que la plupart des gens réalisent. Le rendement annuel moyen était d'environ 9,5 %, ce qui n'est pas du tout mauvais.

Évidemment, la vraie question est ce qui motive réellement cela. Les suspects habituels reviennent sans cesse - inflation, taux d'intérêt, enjeux géopolitiques, achats par les banques centrales. Mais apparemment, il y a un facteur qui compte beaucoup plus que ce que les gens pensent : le rendement du Trésor à 10 ans. Lorsque les rendements réels augmentent, l'or a tendance à subir des pressions. Lorsqu'ils baissent, l'or se redresse. Cela a du sens parce que l'or ne verse pas de dividendes, donc quand vous pouvez obtenir de bons rendements avec des obligations, l'or paraît soudain moins attrayant.

Cela dit, je commence à me demander si nous ne sommes pas en train d'entrer dans le territoire de la bulle de l'or. Le métal a connu une course incroyable, et avec toute l'incertitude macroéconomique qui plane encore, je suis curieux de savoir jusqu'où il peut réellement aller. L'argument du coût d'opportunité est intéressant - si les rendements restent élevés, l'or pourrait avoir du mal à maintenir ces gains. À surveiller de près de toute façon.