Bagaimana kerangka FDIC yang baru memungkinkan bank-bank AS untuk menerbitkan stablecoin

Proses aplikasi stablecoin yang mengganggu dari FDIC kini sudah aktif.

Federal Deposit Insurance Corporation secara fundamental mengubah lanskap industri perbankan AS dengan meluncurkan kerangka penerbitan stablecoin yang komprehensif. Tonggak sejarah ini menandai momen penting di persimpangan antara keuangan tradisional dan aset digital, menetapkan jalur regulasi formal pertama bagi lembaga penyimpanan AS untuk berpartisipasi dalam penerbitan stablecoin. FDIC Stablecoin Bank Framework 2025 memperkenalkan proses aplikasi terstruktur yang menghilangkan ketidakjelasan yang sebelumnya mengelilingi penerbitan stablecoin oleh lembaga keuangan yang diatur. Bank sekarang beroperasi dalam parameter regulasi yang jelas yang ditetapkan di bawah 12 C.F.R. §303.252, berjudul "Penerbit Stablecoin Pembayaran yang Diizinkan." Kejelasan regulasi ini memungkinkan lembaga untuk beralih dari minat teoritis dalam teknologi blockchain ke perencanaan operasional yang konkret. Kerangka ini secara khusus menargetkan stablecoin pembayaran—token digital yang didukung oleh cadangan dolar AS—yang berfungsi sebagai jembatan antara sistem perbankan tradisional dan infrastruktur keuangan terdesentralisasi. Lembaga penyimpanan yang tertarik dalam penerbitan stablecoin harus membentuk anak perusahaan khusus yang dikenal sebagai Penerbit Anak Perusahaan Stablecoin Pembayaran untuk menangani penciptaan dan pengelolaan token. Persyaratan struktural ini memastikan pemisahan antara aktivitas perbankan tradisional dan operasi stablecoin, memberikan pengawasan regulasi dan isolasi risiko. Proses aplikasi mencerminkan bertahun-tahun deliberasi regulasi, mewakili pendekatan yang seimbang dengan hati-hati untuk inovasi yang melindungi deposan sambil mempromosikan kemajuan teknologi. Lembaga yang mencari persetujuan harus menunjukkan pemahaman mendalam tentang infrastruktur blockchain, perjanjian manajemen cadangan, dan strategi mitigasi risiko yang melampaui perbankan tradisional.

Syarat yang harus dipenuhi bank terkait dengan modal, likuiditas, dan persyaratan cadangan.

Persyaratan proposal stablecoin FDIC menetapkan standar modal dan likuiditas yang ketat yang membedakan penerbitan stablecoin dari kegiatan perbankan tradisional. Persyaratan ini mewakili kerangka kerja manajemen risiko yang komprehensif yang dirancang untuk memastikan bahwa stablecoin yang didukung dolar tetap sepenuhnya terjamin dan beroperasi dengan dukungan cadangan yang transparan. Bank yang mengejar penerbitan stablecoin harus mempertahankan cadangan modal yang melebihi ambang batas minimum untuk kegiatan setoran tradisional, mencerminkan karakteristik risiko unik yang terkait dengan sistem pembayaran blockchain. Kewajiban manajemen cadangan mengharuskan lembaga yang mendukung stablecoin untuk memegang aset yang denominasi dalam dolar dalam rasio satu banding satu dengan token yang beredar, memastikan bahwa jaminan penuh selalu dipertahankan. Aset cadangan yang dapat diterima termasuk saldo kas yang disimpan di Bank Cadangan Federal, sekuritas pemerintah jangka pendek, dan instrumen keuangan berisiko rendah dengan likuiditas tinggi lainnya yang secara khusus disetujui oleh regulator. Struktur cadangan ini mencegah pengaturan yang hanya sebagian dijamin yang menjadi ciri skema stablecoin bermasalah di tahun-tahun sebelumnya dan menetapkan bahwa kerangka bank stablecoin FDIC untuk 2025 jauh lebih konservatif dibandingkan alternatif terdesentralisasi. Bank juga harus mempertahankan buffer likuiditas yang cukup untuk menangani permintaan penebusan tanpa mengganggu operasi, yang berarti lembaga tidak dapat menginvestasikan cadangan dalam investasi yang tidak likuid, terlepas dari potensi pengembalian. Kerangka kerja ini memerlukan pelaporan triwulanan untuk menunjukkan kepatuhan terhadap semua metrik modal dan likuiditas, dan regulator mempertahankan wewenang untuk menyesuaikan persyaratan berdasarkan faktor risiko yang muncul atau kondisi pasar. Penerbit anak perusahaan stablecoin pembayaran beroperasi di bawah ketentuan pengawasan yang ditingkatkan, termasuk audit reguler terhadap kepemilikan cadangan dan verifikasi independen terhadap angka pasokan token. Ketentuan ini menetapkan jejak audit dan mekanisme pelaporan yang menanamkan kepercayaan di kalangan investor institusional, pengguna ritel, dan regulator terhadap integritas stablecoin yang didukung dolar yang diterbitkan oleh bank yang disetujui.

The Genius Act: Bagaimana Kongres Memungkinkan Bank-bank AS untuk Masuk ke Pasar Stablecoin

Undang-Undang GENIUS, yang secara resmi disebut "Undang-Undang Menjamin Standar Non-Diskriminasi Dasar," merupakan dasar legislasi untuk memungkinkan bank-bank AS menerbitkan mata uang digital melalui kerangka FDIC. Kongres mengesahkan undang-undang ini sebagai pengakuan bahwa kurangnya jalur regulasi yang jelas telah menciptakan ketidakadilan kompetitif bagi lembaga keuangan AS dibandingkan dengan sistem bank asing yang telah mengadopsi teknologi stablecoin. Regulasi stablecoin dalam Undang-Undang GENIUS memberikan wewenang hukum untuk menetapkan aturan bagi lembaga perbankan federal, mengatur penerbitan stablecoin pembayaran oleh lembaga penyimpanan, secara mendasar mengubah pendekatan regulasi dari larangan menjadi pemberdayaan struktural. Sebelum undang-undang ini, bank beroperasi dalam area abu-abu regulasi di mana penerbitan stablecoin secara teknis mungkin tetapi tidak didorong karena status hukum yang tidak jelas dan potensi tindakan regulasi. Undang-Undang ini secara eksplisit memberi wewenang kepada FDIC untuk mengembangkan proses persetujuan dan mekanisme regulasi untuk aktivitas stablecoin, bertransisi dari panduan informal menjadi pembuatan aturan regulasi formal. Kerangka hukum ini memberikan FDIC kekuatan khusus untuk menyetujui aplikasi stablecoin, menetapkan standar operasional, dan memberlakukan syarat pada penerbitan stablecoin berdasarkan pertimbangan kehati-hatian dan prinsip perlindungan konsumen. Niat Kongres dalam mengesahkan Undang-Undang GENIUS mencerminkan pengakuan akan keuntungan signifikan yang ditawarkan oleh stablecoin yang diterbitkan oleh bank yang diatur dibandingkan dengan alternatif yang tidak diatur, termasuk pengawasan langsung, perlindungan asuransi simpanan untuk dana cadangan, dan integrasi dengan infrastruktur perbankan yang ada. Undang-Undang ini muncul dari konsensus bipartisan mengenai perlunya lembaga keuangan AS memiliki otorisasi yang jelas untuk bersaing di pasar aset digital tanpa kendala regulasi. Bank yang mencari persetujuan regulasi stablecoin Undang-Undang GENIUS beroperasi di bawah kerangka hukum yang memerlukan koordinasi dari Federal Reserve tentang masalah kebijakan yang memengaruhi sistem perbankan sambil mempertahankan wewenang FDIC untuk persetujuan lembaga individu. Undang-Undang ini secara khusus mempertimbangkan bahwa penerbit anak perusahaan stablecoin pembayaran akan beroperasi sebagai entitas khusus yang fokus pada aktivitas stablecoin untuk mencegah kontaminasi silang antara operasi token pembayaran dan aktivitas simpanan tradisional. Struktur legislatif ini menciptakan pemisahan regulasi, melindungi deposan sambil mendorong inovasi dalam sistem pembayaran.

Mekanisme persetujuan otomatis 120 hari sedang membentuk kembali jadwal regulasi.

Elemen yang paling transformatif dari kerangka FDIC melibatkan mekanisme persetujuan otomatis selama 120 hari, yang mewakili pergeseran mendasar dalam proses regulasi dan menetapkan jadwal spesifik untuk ketidakaktifan regulasi yang memicu persetujuan, alih-alih periode pertimbangan yang tidak terbatas. Di bawah mekanisme ini, ketika sebuah bank mengajukan aplikasi lengkap yang menunjukkan kepatuhan terhadap semua persyaratan yang ditentukan, FDIC memiliki 120 hari kalender untuk menyetujui atau menolak permohonan tersebut. Jika agensi tidak mengambil tindakan selama periode ini, aplikasi akan disetujui secara otomatis, sehingga menghilangkan dilema regulasi yang tidak terbatas yang dihadapi bank dalam aplikasi mereka. Ketentuan persetujuan otomatis ini secara signifikan mempercepat proses bagi bank untuk menerbitkan stablecoin dengan persetujuan FDIC dengan menciptakan tenggat waktu yang dapat ditegakkan dan menghilangkan penundaan strategis yang mungkin digunakan regulator untuk menunda keputusan tentang aktivitas baru. Standar 120 hari mencerminkan pengakuan Kongres bahwa inovasi keuangan memerlukan jadwal regulasi yang sejalan dengan realitas bisnis, alih-alih kebijaksanaan administratif yang tidak terbatas. Akibatnya, bank dapat merencanakan penempatan modal, pengembangan infrastruktur, dan peluncuran produk stablecoin, serta memastikan bahwa keputusan regulasi akan diselesaikan dalam jangka waktu yang ditentukan. Mekanisme persetujuan otomatis menetapkan bahwa ketidakaktifan regulasi tidak dianggap sebagai penolakan, secara mendasar membalikkan prinsip hukum administrasi tradisional di mana keheningan biasanya berarti penolakan atau pertimbangan administratif yang berlanjut. Inovasi prosedural ini memberikan insentif kepada regulator untuk menyelesaikan tinjauan substantif dalam jangka waktu yang ditentukan, alih-alih menunda keputusan sambil menunggu pengumpulan informasi lebih lanjut. Dalam periode 120 hari, FDIC memiliki wewenang untuk meminta informasi tambahan atau klarifikasi mengenai bahan aplikasi, dan tanggapan terhadap permintaan semacam itu dapat menghentikan sementara waktu, memungkinkan agensi memiliki kesempatan yang cukup untuk memberikan dokumentasi tambahan. Namun, agensi tidak dapat menunda persetujuan secara tidak terbatas melalui permintaan informasi yang tidak ada habisnya; regulator harus mencapai keputusan akhir dalam keseluruhan jangka waktu. Mekanisme persetujuan otomatis memiliki implikasi signifikan bagi cara lembaga perbankan membangun kesiapan kepatuhan stablecoin mereka, karena institusi dapat mengembangkan jadwal operasional berdasarkan tanggal kesimpulan regulasi yang tetap. Kepastian ini mengurangi risiko pelaksanaan dan membuat alokasi modal untuk infrastruktur stablecoin lebih efisien. Pengembang blockchain dan profesional fintech yang bekerja dengan bank tradisional telah menyambut regulasi ini karena menciptakan jadwal proyek yang dapat diprediksi yang konsisten dengan peta jalan pengembangan produk. Para ahli kepatuhan regulasi mengakui bahwa standar 120 hari mengubah kerangka kepatuhan stablecoin FDIC dari pengawasan regulasi yang tidak terbatas menjadi proses yang terikat waktu, secara mendasar mengubah cara investor institusi menilai kelayakan stablecoin yang diterbitkan oleh bank sebagai alat penyelesaian. Ketentuan persetujuan otomatis mewakili pengakuan kebijakan bahwa penundaan regulasi yang berlebihan dibandingkan dengan proses persetujuan yang lebih efisien dalam sistem perbankan internasional dapat mengenakan biaya kompetitif pada lembaga keuangan AS. Kongres dan FDIC telah menciptakan insentif yang kuat bagi regulator untuk secara efektif menyelesaikan tinjauan substantif dengan secara otomatis menyetujui setelah 120 hari ketidakaktifan, alih-alih memperlakukan penundaan administratif sebagai alat kebijakan de facto. Mekanisme ini menguntungkan investor cryptocurrency dengan menetapkan jadwal yang jelas untuk ketersediaan stablecoin institusional, menciptakan jadwal adopsi infrastruktur yang dapat diprediksi yang menguntungkan investor institusi.Pengusaha Web3Aktifkan program kemitraan dengan lembaga perbankan yang beroperasi di bawah kerangka regulasi yang diketahui.