Teruskan Judul Asli: Aliran Transaksi Kripto VC | Wawasan Data 2024

Selama lebih dari 2 tahun, saya telah membantu VC mencari aliran transaksi dan startup untuk mengumpulkan dana. Saya telah secara resmi membangun database saya tentang VC dan penggalangan dana startup sejak awal 2023. Awalnya ini adalah alat manajemen pribadi; analisis mendalam tidak diperlukan karena interaksi waktu nyata dengan startup dan VC sudah memberi saya gambaran yang baik tentang pasar.

Namun, dengan lebih dari 1000 startup yang ditinjau selama 2024, saya merasa telah mengumpulkan sejumlah data yang bermakna - dan dengan Notion mendapatkan upgrade terbaru pada visualisasi data melalui grafik, cara terbaik untuk melihat kembali tahun tersebut dan melihat apa yang ada dalam database saya!

Vertical yang Sedang Populer

Dari semua kesepakatan yang ditinjau, Infrastruktur terus menjadi kategori teratas dalam penggalangan dana, diikuti dengan ketat oleh DeFi. Dibandingkan dengan 2023, telah terjadi penurunan signifikan dalam analitik data dan alat, sementara DePIN, Gaming, dan aplikasi Consumer facing naik tahun ini.

Perubahan permintaan ini disebabkan oleh sentimen pasar, di mana kita cenderung melihat peningkatan minat pada aplikasi yang menghadap ke konsumen saat pasar menguat dan aktivitas on-chain melonjak.

Pertimbangan lain yang perlu diperhatikan adalah bahwa beberapa vertikal membutuhkan modal yang lebih besar untuk diluncurkan, belum lagi biaya yang diperlukan untuk membangun antusiasme dan komunitas yang kuat sebelum TGE. Terutama untuk Infrastruktur dan DeFi, penggalangan dana perlu memperhitungkan biaya yang terkait dengan pengembangan teknis, likuiditas/bootstrapping, pemasaran, dan pengembangan bisnis, untuk menyebut beberapa.

Tidak semua startup sesuai untuk VC (lebih lanjut tentang inidi sini) dan dengan alat infrastruktur yang tersedia saat ini, menjadi lebih mudah untuk meluncurkan prototipe, menguji, dan menyempurnakannya secara iteratif, yang telah menjadi metode populer melalui mini-aplikasi Telegram (sedikit lebih tentang ini di bawah).

Sub-Verticals Teratas

Ketika harga BTC naik di Q1, fokus investasi terus berlanjut di Infrastruktur, dengan konsentrasi tambahan ke dalam Ekosistem Bitcoin, di mana permintaan untuk kasus penggunaan tertentu (Staking, Likuiditas Cross-Chain, dll) meningkat. Hal ini tercermin dalam diagram sub-vertical di mana peningkatan startup yang membangun di ekosistem Bitcoin melonjak di Q2 sebagai reaksi pasca-penangkapan sebagian perhatian dana VC.

Berbicara tentang pasar, kami cenderung melihat korelasi pada penetapan harga (yaitu BTC) bersama dengan penyaluran modal VC, yang kemudian berdampak pada lonjakan pendanaan awal dan valuasi startup (lebih lanjut di bawah ini).

Polanya dalam aliran transaksi yang meningkat dalam vertikal tertentu yang terkait dengan di mana modal VC dideploy secara umum berulang sendiri, serupa dengan jumlah transaksi yang dibangun di ekosistem Telegram / TON, yang meningkat secara signifikan pada Q3 berikut.Pengumuman investasi Panterapada bulan Mei. Telegram sejak itu menjadi pilihan populer untuk peluncuran cepat, pengujian dan validasi permintaan pengguna serta membangun keterlibatan komunitas.

Salah satu vertikal yang terus-menerus menarik perhatian dan kegembiraan ada di persimpangan Kripto dan Kecerdasan Buatan. Jumlah kesepakatan yang dikategorikan di bawah ruang AI/ML terus meningkat dan mempertahankan posisinya bahkan pada tahun 2023, di mana startup mengkapitalisasi minat tidak hanya dari VC, tetapi juga dari pengguna (baik kripto maupun non-kripto) yang sangat tertarik dengan ruang AI yang terus berkembang.

Berbicara tentang AI, AI Agents telah muncul sebagai kategori yang berkembang pesat sejak Q4 2024. Contoh yang terkenal termasuk@truth_terminal,@ai16zdao(Kerangka Eliza),@luna_virtuals dari Virtuals Protocol, yang semuanya telah mencapai kapitalisasi pasar yang substansial sejak diluncurkan. Karena produk yang berpusat di sekitar Agen AI terus mendapatkan daya tarik, kita dapat mengharapkan untuk melihat peningkatan dalam penawaran terkait Agen AI di Q1 2025, mengikuti tren dan pola pasar saat ini.

Takeaway lain dari grafik ini adalah masuknya besar dan peningkatan jumlah transaksi pada bulan September meskipun pasar relatif mengantuk dan tidak menarik dari Q2-Q3. Ini sangat disebabkan oleh spekulasi pasar bull yang akan datang pada akhir 2024 hingga awal 2025 dengan proyek-proyek yang mencoba memanfaatkan momentum yang diharapkan untuk meluncurkan token mereka pada waktu yang tepat.

Token Wen?

Seperti yang dicatat di atas mengenai spekulasi pasar bullish dan waktu peluncuran token, Q4 2024 adalah kuartal paling populer bagi proyek-proyek yang ingin meluncurkan token mereka, diikuti oleh Q1 2025 dan Q3 2024.

Meluncurkan sebuah token dengan sukses bisa mahal untuk menarik kegembiraan komunitas dan mendapatkan eksposur melalui kampanye pemasaran, mengamankan kemitraan yang kuat, serta mendapatkan mitra listing atau bekerja dengan pembuat pasar dan penyedia likuiditas. Hal ini menyebabkan banyak startup membuka putaran privat/pre-TGE serta putaran KOL untuk mengumpulkan modal yang cukup sebelum peluncuran.

Jika kita melihat kapan proyek memutuskan untuk menggalang dana sebelum TGE; mengasumsikan bahwa tanggal tambahan (masuknya kesepakatan) adalah proxy untuk tanggal pembukaan putaran; kebanyakan startup merencanakan putaran mereka sebulan sebelum diluncurkan produk / token mereka, dengan harapan bahwa mereka akan dapat mencapai tujuan penggalangan dana mereka tepat waktu.

Jika Anda memperhatikan jumlah kesepakatan dengan putaran terbuka pada Q3 dan Q4 2024, Anda akan melihat bahwa ada sejumlah kesepakatan dengan tanggal TGE yang direncanakan di kuartal yang sama. Ini kemungkinan besar karena startup tidak dapat mencapai tujuan penggalangan dana mereka tepat waktu, dengan banyak akhirnya menunda tanggal TGE mereka untuk memastikan bahwa mereka memiliki segalanya teratur.

Berdasarkan pengalaman bekerja dengan startup Web3 dan VC sejak 2022, meskipun penyaluran modal VC sedikit meningkat sejak itu, namun belum sepenuhnya pulih dan mengalami pemulihan yang lambat sepanjang 2023 dan 2024. Hal ini juga tercermin dalam pengamatan di atas mengenai tanggal masuknya kesepakatan dibandingkan dengan rencana tanggal TGE, di mana banyak startup kesulitan untuk mengumpulkan modal VC dan menyelesaikan putaran mereka, sehingga menunda TGE.

Perubahan Penilaian

Setelah menganalisis titik data tentang volume transaksi per bulan dengan pergeseran vertikal yang berkorelasi dengan penyaluran modal VC dan tren TGE yang berkorelasi dengan sentimen pasar, menarik untuk melihat dinamika penurunan valuasi rata-rata putaran selama setahun.

Nilai valuasi rata-rata sangat terkait dengan tahap putaran (pra-benih, benih, swasta/pra-TGE, seri A…); biasanya menjadi cerminan kematangan produk/bisnis dan apakah startup tersebut sebelumnya pernah mengumpulkan modal.

Dalam dataset saya, sekitar 45% meningkat di seed, 32% di swasta/pre-TGE, dan 19% di pra-seed; dengan sisa mencakup OTC, Seri A, dan putaran Seri B.

Alasan mengapa valuasi telah menurun selama tahun kemungkinan berkaitan dengan dua faktor;

1. Penyaluran Modal VC dan Minat

Kami telah membahas sebelumnya bagaimana penyaluran modal VC tidak mengalami peningkatan drastis pada tahun 2024 dibandingkan dengan 2023 (cekLaporan Galaxy) serta korelasi yang erat dengan harga pasar (terutama pergerakan di BTC), yang secara alami membuat lebih sulit bagi banyak startup untuk mengumpulkan modal dan mencapai tujuan penggalangan dana mereka.

2. Reaksi Ritel dan Pasar pada Peluncuran Token Publik

Sentimen pasar yang buruk dan tren historis peluncuran token dengan FDV yang terlalu tinggi memadamkan antusiasme investor ritel. Banyak yang merasa terpinggirkan oleh VC yang mengamankan posisi diskon awal, sehingga peserta ritel kesulitan membeli token yang overvalued saat peluncuran, di mana potensi ROI tinggi terasa tidak terjangkau. Banyak proyek yang meluncurkan token mereka awal tahun ini bahkan tidak mampu mempertahankan FDV awal mereka pada saat peluncuran, dengan sebagian besar token diperdagangkan dengan valuasi yang lebih rendah kemudian.

Sebagai tanggapan, startup mulai mengadopsi penilaian yang lebih rendah selama penggalangan dana untuk mencegah inflasi harga yang berlebihan di TGE, bertujuan untuk mengembalikan kepercayaan investor ritel dan memastikan dinamika pasar yang lebih berkelanjutan.

Catatan Akhir

Meskipun data dan pola historis tidak akan pernah memberikan gambaran yang akurat tentang masa depan, tetapi menarik untuk memahami dinamika dan korelasi antara pasar, VC, dan startup, yang semuanya saling terkait dengan hati-hati.

Bekerja di industri ini, satu-satunya hal yang bisa saya jamin adalah; kripto tidak akan pernah berhenti menghibur - ini benar-benar seperti barat liar; dan siapkan diri untuk yang tak terduga.

Penafian:

1. Artikel ini dicetak ulang dari [Platform Startup-VC)]. Teruskan Judul Asli: Aliran Transaksi Crypto VC | Wawasan Data 2024. Semua hak cipta milik penulis asli [Tiffany Monteverde]. Jika ada keberatan terhadap cetakan ulang ini, silakan hubungi.Gate Belajartim, dan mereka akan menanganinya dengan segera.
2. Penolakan Tanggung Jawab Kewajiban: Pandangan dan opini yang terdapat dalam artikel ini semata-mata milik penulis dan tidak merupakan nasihat investasi apa pun.
3. Terjemahan artikel ke bahasa lain dilakukan oleh tim Gate Learn. Kecuali disebutkan, menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel yang diterjemahkan dilarang.