Ringkasan

• Kami percaya bahwa mata uang kripto akan terus mencatat rekor tertinggi baru pada tahun 2025, didorong oleh peningkatan kejelasan regulasi dan kebijakan yang lebih ramah.
• Perkembangan positif setelah pemilihan AS, sikap investor yang lebih ramah terhadap kripto, dan latar belakang pasar yang mendukung mungkin akan mendorong kinerja.
• Presiden AS Donald Trump telah menunjukkan keinginan untuk cadangan bitcoin strategis dan telah menginstal pembuat kebijakan yang ramah terhadap kripto.

monsitj
Oleh Ashley Oerth, Ahli Strategi Pasar Global Associate

Aset digital menikmati kinerja yang kuat pada tahun 2024. Setelah kemenangan Partai Republik di DPR, Senat, dan kepresidenan AS, bitcoin melampaui level $100,000, dan kapitalisasi pasar semua mata uang kripto kini mencapai $3.5 triliun per 31 Januari 2025.¹Sementara saham besar AS telah naik 4,8% sejak pemilihan, bitcoin telah naik 47,6%, dan ether telah naik 37,4%.²Pada tahun 2025, kami mengharapkan momentum ini akan terus berlanjut karena serangkaian berita positif dan kemajuan legislasi nampaknya kemungkinan terjadi.

Cryptocurrencies secara tidak proporsional dipengaruhi oleh kondisi makro yang lebih luas dan sentimen, menurut pandangan kami - dan hal itu dapat mengakibatkan pergerakan yang signifikan ke atas atau ke bawah. Hari ini, kami percaya bahwa kondisi dan sentimen sedang berubah untuk lebih mendukung aset digital, termasuk perkembangan positif pasca pemilihan AS, sikap investor yang lebih ramah terhadap kripto, dan latar belakang pasar yang kemungkinan positif mengingat pemotongan suku bunga bank sentral dan lingkungan pertumbuhan global yang lebih normal.

Kami menyorot lima faktor unggulan di bawah ini yang menunjukkan bahwa cryptocurrency mungkin terus mengalami kinerja positif pada tahun 2025:

1. Para pembuat kebijakan di AS yang ramah terhadap kripto memasuki kantor

Presiden Donald Trump telah mengisyaratkan banyak kebijakan ramah kripto, termasuk keinginannya untuk cadangan bitcoin strategis dan pemasangan pembuat kebijakan ramah-kripto di Securities Exchange Commission (SEC) dan Commodity Futures Trading Commission (CFTC), dua regulator utama AS untuk ruang crypto. Namun, lonjakan dukungan aset digital lebih luas dari sekadar presiden: Menurut kelompok industri pro-crypto, 294 kandidat pro-crypto dari kedua partai terpilih menjadi anggota DPR dan Senat dalam pemilihan 2024.³

Ini kemungkinan besar akan menandai sebuah perubahan signifikan dari pendekatan pemerintahan Biden, yang pada umumnya bersikap bermusuhan terhadap aset digital. Sebagai contoh, SEC di bawah pimpinan Gary Gensler mengejar sejumlah kasus terhadap perusahaan kripto tanpa menyebutkan kerangka kerja yang mereka ikuti, sehingga mendapat deskripsi tidak populer sebagai pendekatan 'pengaturan melalui penegakan hukum' terhadap kebijakan. Biden sendiri umumnya menentang kripto, menentang RUU Inovasi Keuangan dan Teknologi untuk Abad ke-21 (FIT21) meskipun mendapat dukungan lintas partai.

Titik tekan utama adalah SAB 121, sebuah bulletin SEC yang diterbitkan pada tahun 2022 yang memberlakukan persyaratan ketat bagi lembaga yang diperdagangkan secara publik yang menyimpan aset digital atas nama klien. SAB 121 memaksa lembaga-lembaga tersebut untuk mencatat aset-aset ini di neraca mereka, memicu persyaratan modal regulasi dan secara efektif menutupi sebagian besar bank dari berpartisipasi dalam ekosistem aset digital.

Dalam ketiadaan solusi penitipan bank, banyak investor kripto justru beralih ke berbagai solusi yang mahal (dan kadang-kadang tidak dapat diandalkan). SAB 121 kini telah dicabut, membuka jalan bagi lembaga besar lainnya untuk menyediakan solusi penitipan di ruang aset digital.

Saat sikap AS terhadap aset digital berkembang, kami memperkirakan bahwa sekelompok investor yang lebih besar akan merangkul aset digital dan mungkin membantu mendorong pasar bullish di cryptocurrency.

Minat investor terhadap produk pertukaran bitcoin yang diperdagangkan di bursa (ETP) AS telah meningkat sejak pemilihan November

2. Investasi dalam cryptocurrency semakin mudah

2024 membawa peluncuran spot bitcoin ETP di AS dan Hong Kong, membantu mendorong aliran bersih sebesar $34,6 miliar pada akhir tahun 2024, menurut Bloomberg. 2025 mungkin akan melihat negara-negara tambahan mengizinkan spot ETP kepada kumpulan investor yang lebih luas, dan cryptocurrency tambahan mungkin menjadi lebih mudah diakses melalui ETP. Pengajuan regulasi terbaru menunjukkan sejumlah ETP investasi dalam cryptocurrency tambahan, berdasarkan SEC AS pada akhir Januari. Seiring munculnya lebih banyak produk untuk kumpulan investor yang lebih luas, kami mengantisipasi harga cryptocurrency dapat menguntungkan.

3. Persepsi terhadap Bitcoin sedang berubah

Ketika kapitalisasi pasar bitcoin tumbuh, sikap investor terhadap cryptocurrency terbesar terus berkembang. Peluncuran ETP bitcoin spot yang dapat diakses secara luas di AS pada Januari 2024 menandai tonggak penting karena pasar modal terbesar di dunia memberikan jalan yang mudah bagi investor untuk mendapatkan eksposur ke bitcoin (dan kemudian, eter). Di AS, misalnya, investor telah mengalokasikan $40,6 miliar untuk melihat ETP bitcoin sejak 11 Januari 2024, menghasilkan aset $101,8 miliar pada akhir 2024. Bandingkan ini dengan ETF emas, yang memiliki AUM $ 124,2 miliar.⁴

Setahun setelah diluncurkan, ETP bitcoin mendekati nilai ETF emas di AS

4. Latar belakang pasar terlihat menguntungkan

Suku bunga rendah di AS, eurozone, Inggris, dan ekonomi utama lainnya menunjukkan bahwa 2025 mungkin menjadi tahun risiko di pasar global. Memang,pandangan kami untuk tahun 2025lebih menyukai bagian pasar yang lebih berputar, termasuk saham dan kredit. Lingkungan di mana para investor mengambil risiko lebih besar kemungkinan akan mendukung mata uang kripto, yang cenderung dipengaruhi secara substansial oleh kondisi makro.

5. Tokenisasi sedang mendapatkan momentum.

Tokenisasi melibatkan merepresentasikan sesuatu di blockchain dalam bentuk token, yang memungkinkan berbagai manfaat untuk manajemen aset dan informasi serta pertukaran. Kami percaya sistem keuangan saat ini dapat mewujudkan sejumlah manfaat potensial melalui tokenisasi seperti risiko pihak lawan yang lebih rendah, pembayaran dan penyelesaian yang lebih cepat, dan peningkatan kemampuan penyesuaian pada pengalaman investasi klien.

Selama ini, mata uang digital bank sentral dan proyek percobaan tokenisasi aset telah meningkatkan momentum selama lima tahun terakhir, termasuk dana pasar uang yang diterbitkan token, obligasi yang diterbitkan token, dan penawaran pasar swasta yang diterbitkan token. Pemerintah Inggris berencana untuk menerbitkan obligasi yang diterbitkan token untuk pertama kalinya dalam dua tahun ke depan. Di zona euro, Bank Sentral Eropa bersiap untuk meluncurkan euro digitalnya, yang diharapkan memfasilitasi kasus penggunaan yang diterbitkan token. Seiring dengan meningkatnya adopsi teknologi ini, kami memperkirakan mata uang kripto juga dapat mengalami manfaat.

2025: Tahun untuk diamati

Cryptocurrency adalah investasi yang sangat fluktuatif yang dapat naik atau turun secara signifikan berdasarkan aliran berita. Secara keseluruhan, kami menduga bahwa cryptocurrency akan terus mencatatkan rekor tertinggi baru pada tahun 2025, didorong oleh peningkatan kejelasan regulasi dan pembuat kebijakan yang lebih ramah yang telah menciptakan berita yang menguntungkan bagi aset digital. (Lihat, misalnya, perilaku harga crypto sekitar kemenangan pemilihan Trump, pengumuman pemilihan ketua SEC Trump, dan otorisasi bitcoin spot dan ether ETP di AS.) Kami juga memperkirakan bahwa tingkat suku bunga yang lebih rendah di banyak ekonomi utama dapat membantu meningkatkan permintaan atas aset berisiko.

Catatan kaki

• Sumber: Bloomberg L.P., dan Macrobond, per 31 Januari 2025
• Sumber: Bloomberg L.P., per 31 Januari 2025. Saham AS diukur dengan total return Indeks S&P 500.
• Sumber: Financial Times, “Industri kripto bermimpi tentang era emas di bawah Trump,” 1 Januari 2025
• Sumber: Bloomberg L.P. dan Invesco, per 31 Desember 2024.

Informasi penting

NA4176817

Semua investasi melibatkan risiko, termasuk risiko kerugian.

Kinerja masa lalu tidak menjamin hasil di masa depan.

Investasi tidak dapat dilakukan langsung dalam sebuah indeks.

Ini tidak merupakan rekomendasi dari strategi investasi atau produk untuk investor tertentu. Investor sebaiknya berkonsultasi dengan profesional keuangan sebelum membuat keputusan investasi apapun.

Bitcoin adalah mata uang digital (juga disebut kriptokurensi) yang tidak didukung oleh bank sentral atau pemerintah negara manapun. Bitcoin dapat diperdagangkan untuk barang atau jasa dengan para pedagang yang menerima bitcoin sebagai pembayaran.

Bitcoin dan cryptocurrency lainnya dianggap sebagai investasi yang sangat spekulatif karena kurangnya nilai yang terjamin dan catatan terbatas. Karena sifat digital mereka, mereka menimbulkan risiko dari para peretas, malware, penipuan, dan gangguan operasional. Bitcoin dan cryptocurrency lainnya bukan merupakan alat pembayaran yang sah dan dioperasikan oleh otoritas terdesentralisasi, tidak seperti mata uang yang diterbitkan pemerintah. Bursa cryptocurrency dan akun cryptocurrency tidak didukung atau diasuransikan oleh jenis program federal atau pemerintah atau bank.

Blockchain adalah buku besar publik digital terdesentralisasi dari semua transaksi cryptocurrency.

Fluktuasi harga emas dan logam mulia dapat memengaruhi profitabilitas perusahaan di sektor emas dan logam mulia. Perubahan dalam kondisi politik atau ekonomi negara-negara tempat perusahaan di sektor emas dan logam mulia berlokasi dapat berdampak langsung pada harga emas dan logam mulia.

Investasi pendapatan tetap tunduk pada risiko kredit penerbit dan dampak perubahan tingkat bunga. Risiko tingkat bunga mengacu pada risiko bahwa harga obligasi umumnya turun ketika tingkat bunga naik dan sebaliknya. Seorang penerbit mungkin tidak mampu memenuhi pembayaran bunga dan/atau pokok, sehingga menyebabkan instrumennya turun nilainya dan menurunkan peringkat kredit penerbit.

Pasar bull adalah lingkungan di mana harga saham naik atau diharapkan naik.

UK gilts adalah obligasi yang diterbitkan oleh pemerintah Inggris.

'Risk-on' merujuk pada perilaku harga yang dipicu oleh perubahan dalam toleransi risiko investor; investor cenderung menuju investasi berisiko lebih tinggi ketika mereka menganggap risiko rendah.

Indeks S&P 500® adalah indeks tak terkelola yang dianggap sebagai perwakilan pasar saham AS.

Secara umum, nilai saham fluktuatif, kadang-kadang dengan lebar, sebagai respons terhadap aktivitas yang spesifik terkait dengan perusahaan serta kondisi pasar, ekonomi, dan politik secara umum.

Pendapat yang disebutkan di atas adalah milik penulis pada tanggal 14 Februari 2025. Komentar-komentar ini tidak boleh diartikan sebagai rekomendasi, tetapi sebagai ilustrasi dari tema-tema yang lebih luas. Pernyataan-pernyataan berwawasan ke depan bukanlah jaminan hasil masa depan. Mereka melibatkan risiko, ketidakpastian, dan asumsi; tidak ada jaminan bahwa hasil sesungguhnya tidak akan berbeda secara material dari harapan.

Disclaimer:

1. Artikel ini diterbit ulang dari [ SeekingAlpha], dan hak cipta milik penulis asli [Invesco AS]. Jika Anda memiliki kekhawatiran tentang penerbitan ulang ini, silakan hubungiTim Pembelajaran Gate, dan mereka akan segera menangani masalah tersebut sesuai dengan prosedur yang relevan.
2. Penyangkalan: Pendapat yang terdapat dalam artikel ini semata-mata milik penulis dan tidak merupakan saran investasi.
3. Versi bahasa lain dari artikel ini telah diterjemahkan oleh Tim Gate Learn. Tanpa mengacu padaGate.io, artikel yang diterjemahkan tidak boleh disalin, didistribusikan, atau diplagiat.