Préface

Ce rapport résume les développements de la politique industrielle Web3 et les événements macroéconomiques pour février 2025. Il couvre les principaux événements économiques mondiaux et du marché crypto, y compris les publications de données économiques, les ajustements de politique et les développements industriels. Du gouvernement américain annonçant des tarifs sur le Mexique et le Canada, aux législateurs de l'Oklahoma proposant un projet de loi sur la liberté du Bitcoin, à 10 entreprises recevant l'approbation d'émettre des stablecoins dans le cadre réglementaire MiCA de l'UE - ces événements ont des implications profondes pour les participants au marché et les décideurs. Cet article examine et analyse ces événements clés pour aider les lecteurs à comprendre le paysage économique actuel et les développements potentiels.

Abstrait

• 1er février : Le gouvernement américain a annoncé des tarifs sur le Mexique et le Canada, provoquant une volatilité significative sur les marchés des crypto-monnaies
• 3 février : le gouvernement américain a conclu un accord avec le Mexique et le Canada pour suspendre immédiatement les tarifs prévus
• 3 février : les législateurs de l'État de l'Oklahoma ont proposé un projet de loi sur la liberté du Bitcoin pour examen lors de la 60e session législative
• 7 février : le Congrès américain a abordé les préoccupations concernant le débankage des cryptomonnaies, avec des changements de politique de la FDIC attirant l'attention
• 11 février : Les attentes d'inflation à un an aux États-Unis sont restées stables à 3% en janvier, tandis que les attentes à cinq ans sont passées de 2,7% à 3%
• Le 12 février : L'IPC des États-Unis est passé à 3% pour la première fois depuis juin de l'année dernière
• Le 15 février : Logan de la Fed a déclaré que l'apaisement de l'inflation ne déclencherait pas nécessairement des baisses de taux d'intérêt
• 18 février : l'indice de la fabrication de la Fed de New York de février aux États-Unis est de 5,7, meilleur que le -1 attendu et le -12,6 précédent
• Le 21 février : 10 entreprises ont reçu l'approbation pour émettre des stablecoins dans l'UE dans le cadre réglementaire de la MiCA
• 25 février : l'indice de confiance des consommateurs aux États-Unis a fortement diminué en février
• 25 février : Le Dakota du Sud rejette le projet de loi sur la réserve du Trésor en bitcoins.
• 26 février : Le "Strategic Bitcoin Reserve Act" de l'Oklahoma (HB 1203) a été adopté par la commission de la Chambre et a été transmis à la phase de vote intégral

Chronologie

Évolutions clés et mises à jour

1er février - Le gouvernement américain a annoncé des augmentations tarifaires sur le Mexique et le Canada, provoquant une turbulence sur le marché

Le 1er février, le gouvernement américain a annoncé un tarif de 25 % sur les biens importés du Canada et du Mexique. Le président Donald Trump a signé le décret exécutif le même jour, imposant un tarif supplémentaire de 25 % sur les importations de ces deux pays et un tarif de 10 % sur les ressources énergétiques du Canada. Les tarifs devaient entrer en vigueur le 4 février. La Maison Blanche a déclaré que si le Canada ou le Mexique ripostaient avec leurs propres tarifs, les États-Unis pourraient augmenter davantage les tarifs. En raison de cette politique tarifaire, le BTC est tombé à environ 97 000 $, son plus bas niveau depuis plus de deux semaines. Les altcoins ont connu des baisses encore plus prononcées, avec le DOGE chutant d'environ 14 % au cours de la séance de trading. L'augmentation des tarifs a accru l'incertitude économique mondiale, pouvant entraîner des tensions commerciales, des perturbations de la chaîne d'approvisionnement et une confiance du marché affaiblie, ce qui a entraîné une turbulence significative sur le marché mondial des cryptomonnaies.

3 février - Le gouvernement américain a conclu un accord avec le Mexique et le Canada pour suspendre les tarifs attendus

Le président américain Donald Trump a annoncé que les augmentations tarifaires prévues sur le Mexique et le Canada seraient immédiatement reportées d'un mois, en attendant de nouvelles négociations. Cette décision fait suite à l'engagement de la présidente mexicaine Claudia Sheinbaum et du Premier ministre canadien Justin Trudeau à renforcer la sécurité aux frontières avec les États-Unis, dont certaines mesures avaient déjà été convenues précédemment. Lundi, Trump a déclaré sur Truth Social :Je viens de parler avec la présidente Claudia Sheinbaum du Mexique. C'était une conversation très amicale au cours de laquelle elle a accepté de fournir immédiatement 10 000 soldats mexicains à la frontière séparant le Mexique et les États-Unis.Suite à l'annonce de Trudeau d'une suspension des tarifs pendant 30 jours, Trump a ensuite publié une déclaration similaire sur la plateforme, confirmant officiellement le report des tarifs.

3 février – Les législateurs de l’Oklahoma proposent un projet de loi sur la liberté du bitcoin pour examen lors de la 60e session législative

Le sénateur de l'État de l'Oklahoma, Dustin Devers, a présenté le SB325, connu sous le nom de Bitcoin Freedom Bill, pour délibération lors de la 60e session législative commençant le 3 février. Le projet de loi vise à permettre aux employés de l'Oklahoma de recevoir leur salaire en Bitcoin et autorise les entreprises à accepter le Bitcoin comme moyen de paiement. Devers a déclaré :À une époque où l'inflation Érodele pouvoir d'achat des travailleurs acharnés de l'Oklahoma, le Bitcoin offre une opportunité unique de protéger les gains et les investissements. Alors que le Bitcoin continue de monter et que la valeur du dollar continue d'être imprimée à Washington D.C., l'Oklahoma doit agir pour protéger notre population.SB325 garantit que la participation est volontaire, en respectant les principes du marché libre et en accordant aux employés, employeurs et entreprises le pouvoir de choisir leur mode de paiement préféré. [3]

7 février - Le Congrès américain a abordé les restrictions bancaires sur la cryptomonnaie, le changement de politique de la FDIC suscite des inquiétudes

Le Comité des services financiers de la Chambre a récemment tenu une audience sur les pressions exercées par les agences de réglementation sur les banques et les entreprises de cryptomonnaie. Les législateurs républicains ont critiqué l'administration Biden, l'accusant d'étouffer l'innovation, tandis que les législateurs démocrates ont défendu une réglementation accrue, arguant qu'elle est nécessaire pour atténuer les risques. En même temps, le Comité sénatorial des banques a débattu de problèmes similaires, mettant en évidence la division politique continue sur la réglementation des cryptomonnaies au sein du gouvernement américain.

De plus, les tribunaux ont ordonné à la FDIC d'accélérer la divulgation des documents réglementaires. Suite à la nomination de Travis Hill en tant que président par intérim de la FDIC par l'administration Trump, l'agence a publié de nombreux fichiers pertinents, signalant un possible changement de politique réglementaire. La sénatrice Cynthia Lummis a également divulgué des documents internes de la Réserve fédérale, renforçant davantage les allégations concernant l'opération Chokepoint. Ces développements reflètent des changements en cours dans le paysage réglementaire des cryptomonnaies aux États-Unis, avec des audiences futures au Congrès susceptibles de maintenir un focus sur l'orientation de l'industrie.

11 février – Les attentes d’inflation à un an aux États-Unis se maintiennent à 3 %, les attentes d’inflation à cinq ans augmentent à 3 %

Le 11 février, la dernière enquête mensuelle de la Réserve fédérale de New York a révélé que, en raison des prochaines annonces de tarifs de l'administration Trump, l'attente d'inflation à un an à trois ans aux États-Unis est restée stable à 3% en janvier, tandis que l'attente d'inflation à cinq ans est passée de 2,7% à 3%, le niveau le plus élevé depuis mai dernier.

Si les attentes en matière d'inflation continuent de monter, la Réserve fédérale pourrait faire preuve de plus de prudence en ce qui concerne les baisses de taux, ce qui pourrait potentiellement conduire à une liquidité mondiale resserrée, à un dollar américain plus fort et à une pression sur les marchés émergents. La hausse des attentes en matière d'inflation pourrait également se traduire par un rythme plus lent de réductions des taux d'intérêt, ce qui pourrait être un signal baissier à la fois pour le marché boursier américain et le marché des cryptomonnaies.

12 février - L'IPC des États-Unis atteint 3 % pour la première fois depuis juin de l'année dernière

Le 12 février, le Bureau des statistiques du travail des États-Unis a publié ses dernières données sur l'indice des prix à la consommation, révélant une hausse de 0,5 % des prix à la consommation de décembre à janvier - la plus forte augmentation depuis août 2023. Le taux d'inflation annuel a atteint 3 % pour les 12 mois se terminant en janvier. Cette hausse du CPI est apparue comme un signal baissier potentiel pour les marchés, soulevant des questions sur les futures baisses de taux. Le sentiment de marché précédemment positif a changé alors que les investisseurs s'inquiétaient de l'inflation. En conséquence, les marchés boursiers américains ont ouvert en baisse le 12 février : le Dow Jones Industrial Average a chuté d'environ 395 points, tandis que le S&P 500 et le NASDAQ Composite ont respectivement diminué de 1 % et de 1,1 %. [6]

15 février - Logan de la Fed dit que l'inflation en baisse ne déclenchera pas nécessairement des baisses de taux

Le 15 février, le président de la Fed de Dallas, Logan, a indiqué que les taux d'intérêt approchaient des niveaux neutres, c'est-à-dire des niveaux qui ne stimulent ni ne freinent la croissance économique. Elle a suggéré que de nouvelles baisses de taux pourraient être inutiles même si l'inflation ralentit. Avec une demande forte et un emploi stable, Logan a expliqué que le mouvement de l'inflation vers l'objectif de la Fed suggère que le taux de politique de référence est proche de la neutralité. Elle a souligné que si ces conditions persistent, il y aurait peu de marge pour de nouvelles baisses de taux bientôt, bien que la Fed puisse abaisser les taux si les conditions du marché du travail se détériorent. Les décideurs ont maintenu les taux lors de leur réunion des 28 et 29 janvier, après trois baisses de taux en 2024 qui avaient déjà réduit le taux de référence d'un point de pourcentage complet.

Les remarques de Logan indiquent une pause potentielle dans les baisses de taux de la Fed, ce qui pourrait limiter la liquidité supplémentaire du marché à court terme. Par conséquent, les marchés boursiers mondiaux, en particulier les valeurs technologiques à forte valorisation et les actifs à risque, pourraient subir des pressions à la baisse. Compte tenu de la sensibilité du marché des crypto-monnaies aux politiques macroéconomiques, les investisseurs pourraient être plus prudents, ce qui pourrait entraîner une volatilité accrue sur les marchés des crypto-monnaies. [7]

18 février - Indice manufacturier de la Fed de NY à 5,7, dépassant les attentes de -1 et le précédent -12,6

L'indice manufacturier de la Fed de New York a atteint 5,7 en février, dépassant la lecture du mois précédent de -12,6 et les attentes du marché de -1. Ce passage en territoire d'expansion (au-dessus de zéro) signale un revirement significatif dans le secteur manufacturier de New York. Les données plus fortes que prévu indiquent une demande croissante et une activité de production accrue. Pour les marchés, ce développement offre un signe encourageant que l'économie américaine, en particulier son secteur manufacturier, continue de montrer un élan de croissance robuste.

21 février – 10 entreprises reçoivent l’approbation d’émettre des stablecoins dans le cadre MiCA de l’UE

Patrick Hansen, directeur principal de la stratégie et des politiques de l'UE chez Circle, a annoncé que 10 entreprises ont reçu l'approbation de lancer des stablecoins dans le cadre réglementaire MiCA de l'UE. La liste approuvée comprend Banking Circle, l'émetteur de stablecoins Circle, Crypto.Com, Fiat Republic, Membrane Finance, Quantoz Payments, Schuman Financial, Société Générale, StabIR et Stable Mint. Il a ajouté que ces fournisseurs de services ont émis 10 stablecoins adossés à l'euro et 5 stablecoins adossés au dollar américain. Il convient de noter que Tether ne figure pas dans cette liste.

Cette étape marque une phase cruciale dans la mise en œuvre du cadre réglementaire de l'UE sur les cryptomonnaies, entraînant des impacts considérables dans l'industrie. Les exigences du cadre inciteront probablement les projets à renforcer leurs mesures de conformité tout en augmentant progressivement la demande de services essentiels tels que l'audit on-chain et la garde d'actifs. Le potentiel du marché dérivé pourrait atteindre des dizaines de milliards d'euros. En tant que premières réglementations complètes sur les cryptomonnaies à être pleinement mises en œuvre à l'échelle mondiale, le cadre MiCA pourrait devenir un modèle pour d'autres régions, bien que son succès dépendra ultimement de l'adoption par le marché et de l'application réglementaire.

25 février - L'indice de confiance des consommateurs aux États-Unis montre une forte baisse

Le 25 février, le Conference Board a publié de nouvelles données montrant une baisse significative de l'indice de confiance des consommateurs, indiquant des inquiétudes croissantes concernant les perspectives économiques des États-Unis. L'indice est tombé à 98,3 en février, en baisse de 7 points par rapport aux 105,3 de janvier, se situant en dessous des attentes du marché de 102,3. Il s'agit du niveau le plus bas depuis juin 2024 et représente la plus forte baisse mensuelle depuis août 2021. L'indice a maintenant baissé pendant trois mois consécutifs. Une poursuite de la baisse de la confiance des consommateurs pourrait freiner les dépenses des consommateurs et ralentir la croissance économique, justifiant une attention particulière aux ajustements de politique ultérieurs et aux indicateurs économiques. [10]

25 février - Le Dakota du Sud rejette le projet de loi sur la réserve du Trésor Bitcoin

Le 24 février, la commission du commerce et de l’énergie de la Chambre des représentants du Dakota du Sud a mis de côté le projet de loi 1202. Le projet de loi aurait permis au gouvernement de l’État d’inclure le bitcoin dans ses réserves de trésorerie. Cependant, il a été effectivement rejeté parce qu’il était prévu pour le « 41e jour » de la session législative, qui ne dure que 40 jours. La proposition avait suscité un débat intense, ses partisans considérant le bitcoin comme une couverture contre l’inflation et les opposants craignant que la volatilité de ses prix n’affecte la stabilité budgétaire de l’État.

En tant que premier État en 2025 à rejeter un plan gouvernemental de détention de bitcoins, la décision du Dakota du Sud contraste avec les récentes approbations de projets de loi similaires au Texas et en Floride. Cette décision pourrait influencer d’autres États conservateurs comme le Wyoming et l’Utah – qui envisagent une législation comparable – à réévaluer leurs risques politiques et financiers. La décision a temporairement interrompu une allocation potentielle de 1,7 milliard de dollars en bitcoins provenant des fonds de pension et des comptes en fiducie de l’État, ce qui pourrait affecter la croissance des services institutionnels de garde de cryptomonnaies. La situation illustre les approches contrastées de la réglementation des crypto-monnaies entre les gouvernements des États américains : les économies axées sur la technologie favorisent des politiques ouvertes, tandis que les États dominés par l’agriculture et l’énergie maintiennent une position plus prudente. [11]

26 février - La commission de la Chambre de l'Oklahoma adopte la loi sur la réserve stratégique de Bitcoin (HB 1203), passe à la chambre complète

Le 26 février 2025, la commission des finances de la Chambre des représentants de l’Oklahoma a approuvé la loi sur la réserve stratégique de bitcoins (HB 1203), qui autoriserait les fonds de l’État à allouer jusqu’à 10 % de leurs réserves fiscales au bitcoin (BTC). Le projet de loi a maintenant été soumis au vote de l’ensemble de la Chambre et, s’il est adopté, entrera en vigueur au cours de l’exercice 2026. Si elle est promulguée, cette législation marquerait la première politique au niveau de l’État aux États-Unis autorisant des investissements gouvernementaux à grande échelle dans les actifs numériques, ce qui pourrait avoir plusieurs effets importants : premièrement, des fonds substantiels provenant des réserves fiscales de l’Oklahoma afflueraient vers le marché des cryptomonnaies, augmentant directement les avoirs institutionnels en BTC ; Deuxièmement, le cadre législatif pourrait servir de modèle pour d’autres États, l’Arizona ayant déjà lancé des études de propositions similaires ; Troisièmement, le projet de loi exige que les actifs numériques répondent aux critères d’inscription sur des bourses conformes et de classement parmi les cinq premiers en termes de capitalisation boursière, ce qui pourrait accélérer les efforts de conformité de plateformes telles que Gate. [12]

Résumé

Le mois de février 2025 a été marqué par des évolutions complexes et dynamiques sur les marchés économiques et financiers mondiaux. Le mois a commencé avec une volatilité importante sur les marchés des crypto-monnaies après que le gouvernement américain a annoncé des tarifs douaniers sur le Mexique et le Canada, bien que ceux-ci aient été rapidement suspendus à la suite d’un accord avec les deux pays. Les principaux indicateurs économiques ont dressé un tableau mitigé : l’IPC américain a atteint 3 % pour la première fois depuis juin 2024, tandis que l’indice de confiance des consommateurs de février a fortement baissé, ce qui laisse entrevoir des vents contraires potentiels pour l’ensemble des marchés financiers. Dans le domaine de la réglementation, des approches contrastées au niveau des États en matière de crypto-monnaie ont émergé lorsque le Dakota du Sud a rejeté le projet de loi sur la réserve du Trésor en bitcoins (HB 1202), tandis que la commission des finances de la Chambre des représentants de l’Oklahoma a avancé la loi sur la réserve stratégique en bitcoins (HB 1203). Ces développements interdépendants ont façonné le rendement immédiat des marchés et ont fourni des informations précieuses pour l’élaboration des politiques économiques et les orientations futures des marchés.


Références :

1. Coindesk,https://www.coindesk.com/markets/2025/02/04/ethereum-raises-gas-limits-for-first-time-since-2021-boosting-eth-appeal
2. X,https://x.com/OndoFinance/status/1887522597480337672
3. X,https://x.com/etherscan/status/1888401431641907591
4. X,https://x.com/SolanaFloor/status/1889701379607794128
5. Le bloc,https://www.theblock.co/post/341424/hyperliquid-launches-hyperevm-on-mainnet-to-bring-general-purpose-programmability
6. Coindesk,https://www.coindesk.com/markets/2025/02/21/bitcoin-ether-slumps-as-crypto-prices-crumble-on-report-of-massive-usd1-4b bybit incident de sécurité
7. X,https://x.com/Stake_Stone/status/1894714594230460681
8. X,https://x.com/MetaMask/status/1895292999615369660

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