Lanskap pembayaran saat ini didominasi oleh gatekeepers yang menagih biaya tinggi yang mengurangi profitabilitas setiap bisnis yang mereka sentuh, dan membenarkan biaya tersebut atas nama keluasan dan kenyamanan — sementara mereka meredam persaingan dan membatasi kreativitas para pembangun.

Stablecoin bisa lebih baik.

Stablecoin menawarkan biaya lebih rendah, persaingan penyedia pembayaran yang lebih banyak, dan aksesibilitas yang lebih luas. Karena stablecoin mengurangi biaya transaksi hampir nol, mereka dapat membebaskan bisnis dari hambatan alternatif yang ada. Adopsi akan dimulai dengan bisnis yang paling dirugikan oleh opsi pembayaran saat ini, suatu proses yang akan mengganggu industri pembayaran.

Stablecoin sudah menjadi cara termurah untuk mengirimkan dolar. Dalam sebulan terakhir, 28,5 juta pengguna stablecoin unik mengirim lebih dari 600 juta transaksiPengguna stablecoin tinggal di hampir setiap negara dan menggunakan stablecoin karena mereka memberikan cara yang aman, murah, dan tahan inflasiuntuk menyimpan dan menghabiskan. Selain uang tunai dan emas, stablecoin adalah satu-satunya rel pembayaran yang banyak diadopsi yang beroperasi tanpa penjaga pintu seperti bank, jaringan pembayaran, atau bank sentral. Pada saat yang sama, stablecoin dapat diprogram tanpa izin, dapat diperluas, dan dapat diintegrasikan - siapa pun dapat membantu membangun platform pembayaran stablecoin di atas rel pembayaran stablecoin.

Gangguan ini mungkin membutuhkan waktu — tetapi kemungkinan besarterjadi lebih cepatdaripada yang banyak orang harapkan. Bisnis seperti restoran, pengecer, perusahaan, dan pemroses pembayaran akan mendapatkan manfaat terbesar dari platform stablecoin, dengan peningkatan yang signifikan terhadap marjin mereka. Permintaan ini akan mendorong adopsi, dan seiring dengan bertumbuhnya adopsi stablecoin, manfaat lainnya dari stablecoin - seperti komposabilitas tanpa izin dan peningkatan pemrograman - akan menarik pengguna, bisnis, dan produk lainnya ke dalam sistem onchain. Saya akan menjelaskan lebih lanjut mengenai mengapa dan bagaimana hal ini terjadi di bawah ini, dimulai dengan beberapa latar belakang mengenai industri pembayaran.

Pemain pembayaran Rel rel pembayaran: Teknologi, peraturan, dan jaringan yang menangani transaksi Processor Pembayaran: Sebuah operator di atas rel pembayaran yang memfasilitasi transaksi Penyedia layanan pembayaran: Entitas yang menyediakan akses ke sistem pembayaran kepada pengguna akhir atau sistem lainnya Solusi pembayaran: Penawaran produk dari penyedia layanan pembayaran Platform pembayaran: Sekumpulan solusi pembayaran terkait yang mencakup penyedia, prosesor, dan rel

Latar belakang industri pembayaran

Skala industri pembayaran sulit untuk dijelaskan. Pada tahun 2023, industri pembayaran global menangani 3,4 triliun transaksi, yang merupakan angka yang mengagumkan.$1.8 quadrilliondalam nilai dan menghasilkan $2,4 triliun dalam pendapatan. Hanya di Amerika Serikat terdapat pembayaran kartu kredit sebesar $5,6T dan pembayaran kartu debit sebesar $4,4T.

Meskipun keberadaan dan skala industri ini luas, solusi pembayaran tetap mahal dan kompleks, meskipun aplikasi pembayaran sering melindungi konsumen dari pengalaman tersebut. Sebagai contoh, sementara Venmo, sebuah aplikasi pembayaran peer-to-peer, tampak sederhana di frontend-nya, namun di backend, produk tersebut menyembunyikan labirin integrasi perbankan, celah kartu debit, dan berbagai kewajiban kepatuhan. Menambah kompleksitasnya, solusi pembayaran seringkali membangun satu sama lain, dan orang masih menggunakan beragam jalur pembayaran: tunai, debit, kredit, aplikasi pembayaran peer-to-peer, ACH (otomatis clearing houses), cek, dan lainnya.

Empat ukuran utama dari sebuah produk pembayaran adalah ketepatan waktu, biaya, keandalan, dan kemudahan.

Konsumen memprioritaskan pertanyaan seperti, Berapa yang harus saya bayar? Pedagang bertanya, Akankah saya dibayar? Namun sebenarnya keempat ukuran tersebut penting bagi keduanya.

Gelombang inovasi telah meningkatkan pengalaman pembayaran sejak, katakanlah, saat-saat di mana sebuah bisnis harus mencarikartu kredit palsu dalam buku besar fisik.Setiap gelombang inovasi telah menghasilkan pembayaran yang lebih cepat, lebih dapat diandalkan, lebih nyaman, lebih murah, yang pada gilirannya telah mengakibatkan peningkatan volume transaksi dan dolar yang dihabiskan.

Namun banyak pelanggan yang masih tidak dilayani atau dilayani kurang baik oleh penawaran modern. Kartu-kartu ini mahal bagi pedagang, langsung mengurangi marjin mereka. Meskipun adopsi pembayaran real time (RTP) yang berkembang, transfer bank AS masih terlalu lambat, memakan waktu berhari-hari. Aplikasi peer-to-peer juga spesifik untuk wilayah dan jaringan tertentu, membuat transfer antar ekosistem menjadi lambat, mahal, dan rumit.

Sementara bisnis dan konsumen telah mulai mengharapkan fitur yang lebih canggih dari platform pembayaran, tidak semua pengguna dilayani dengan baik oleh solusi yang ada. Bahkan, sebagian besar pengguna membayar terlalu mahal untuk pembayaran, dan tidak menggunakan semua produk yang dikemas dalam pembayaran. Namun mereka menerima keadaan saat ini.

Di mana stablecoin masuk

Ciri khas untuk stablecoin mengganggu industri ini dimulai dari mana solusi pembayaran yang ada gagal (biaya tinggi, ketersediaan rendah, atau gesekan tinggi), dan di mana produk bundel solusi pembayaran — termasuk identitas, pinjaman, kepatuhan, perlindungan penipuan, dan integrasi perbankan — paling tidak diperlukan.

Mempertimbangkan pengiriman uang, lahir dari keputusasaan. Banyak pengguna pengiriman uang tidak memiliki akses ke bank dan menggunakan layanan perbankan yang sangat terfragmentasi. Akibatnya, pengguna ini tidak menemukan integrasi bawaan antara pembayaran tradisional dan layanan perbankan yang berharga. Pembayaran stablecoin menawarkan finalitas instan, biaya rendah, dan tidak ada perantara, keuntungan struktural untuk pengguna atau pembangun pembayaran mana pun. Bagaimanapun juga, dengan stablecoin, mengirim $200 dari AS ke Kolombia hanya membutuhkan biaya kurang dari $.01, tapi $12.13 di gate tradisional. (Pengguna pengiriman uang perlu mengirim uang pulang tanpa memperhatikan biaya transaksi, tetapi akan sangat diuntungkan dari biaya yang lebih rendah.)

Pembayaran bisnis internasional, terutama untuk bisnis kecil di pasar-pasar yang sedang berkembang, juga menghadapi biaya tinggi, waktu pemrosesan yang lambat, dan dukungan perbankan yang rendah. Misalnya, pembayaran antara produsen garmen di Meksiko dan produsen tekstil di Vietnam akan melibatkan empat atau lebih perantara — bank lokal, pertukaran valuta asing, bank koresponden, bank koresponden, pertukaran valuta asing, bank lokal. Setiap perantara mengambil potongan dan menciptakan risiko kegagalan.

Untungnya, transaksi-transaksi ini terjadi antara pihak-pihak yang bekerja sama dengan hubungan yang berulang. Dengan stablecoin, pembayar asal Meksiko dan penerima asal Vietnam dapat bereksperimen dan menghapus perantara yang lambat, birokratis, dan mahal. Mereka mungkin perlu bekerja untuk menemukan jalur lokal dan alur kerja, tetapi pada akhirnya mereka dapat menikmati transaksi yang lebih cepat, lebih murah serta lebih kontrol atas proses pembayaran.

Transaksi rendah dolar – terutama penipuan rendah, transaksi langsung, seperti di restoran, kedai kopi, atau toko sudut – juga merupakan peluang yang menjanjikan. Mengingat margin mereka yang rendah, bisnis ini sensitif terhadap biaya, sehingga biaya transaksi 15 sen yang dibebankan di seluruh solusi pembayaran membuat perbedaan besar dalam profitabilitas mereka.

Untuk setiap $2 yang dihabiskan oleh pelanggan untuk kopi, hanya $1,70 hingga $1,80 yang diterima oleh kedai kopi, dengan hampir 15% sisanya yang diberikan kepada perusahaan kartu kredit hanya untuk memfasilitasi transaksi. Namun, kartu kredit hanya digunakan untuk kenyamanan di sini: Baik konsumen maupun kedai kopi tidak memerlukan fitur tambahan yang dapat membenarkan biaya tersebut. Konsumen tidak memerlukan perlindungan penipuan (mereka hanya memesan kopi) atau pinjaman (kopi itu senilai $2). Dan kedai kopi memiliki kebutuhan keterpatuhan dan integrasi perbankan yang terbatas (kedai kopi sering menggunakan perangkat lunak manajemen restoran yang komprehensif atau tidak sama sekali). Jadi jika ada alternatif yang murah dan dapat diandalkan, harap bisnis ini memanfaatkannya.

Pembayaran yang lebih murah meningkatkan profitabilitas

Biaya transaksi sistem pembayaran saat ini menyakiti banyak bisnis secara langsung. Mengurangi biaya-biaya tersebut akan membuka keuntungan yang besar. Langkah pertama telah diambil: Stripe mengumumkan bahwa mereka menarik biaya 1,5% pada pembayaran stablecoin, diskon 30% dari biaya yang mereka kenakan untuk pembayaran kartu. Untuk mendukung upaya ini, Stripe mengumumkan akuisisi mereka atas gate.Bridge.xyz untuk sekitar $1 miliar.

Pengadopsian stablecoin yang lebih besar akan secara signifikan meningkatkan profitabilitas dalam banyak bisnis - dan tidak hanya untuk bisnis kecil seperti kedai kopi atau restoran. Mari kita lihat laporan keuangan tahun fiskal 2024 dari tiga perusahaan publik untuk memperkirakan efek pengurangan pemrosesan pembayaran menjadi 0,1%. (Untuk kemudahan, penilaian ini mengasumsikan bahwa bisnis-bisnis tersebut membayar biaya pemrosesor pembayaran gabungan sebesar 1,6% dan memiliki biaya minimal untuk masuk/keluar. Lebih lanjut mengenai hal ini di bawah.)

• Walmart menghasilkan $648B dalam pendapatan tahunan, dan mungkin membayar $10 miliar dalam biaya kartu kredit, dengan keuntungan sebesar $15.5B. Lakukan perhitungan: Menghilangkan biaya pembayaran dan profitabilitas Walmart, dan oleh karena itu valuasinya, mengendalikan faktor-faktor lainnya, bisa meningkat lebih dari 60%, hanya melalui solusi pembayaran yang lebih murah.
• Chipotle, restoran layanan cepat yang berkembang, menghasilkan $9.8M dalam pendapatan tahunan. Perusahaan membayar biaya kartu kredit sebesar $148M dari keuntungan tahunan sebesar $1.2M. Chipotle dapat meningkatkan profitabilitasnya sebesar 12% — sebuah angka yang dramatis dan tidak dapat diakses di bagian laporan pendapatannya yang lain — hanya dengan mengurangi biaya.
• Krogers, sebuah toko kelontong nasional, memiliki potensi keuntungan terbesar karena memiliki margin terendah. Menakjubkannya, pendapatan bersih dan biaya pembayaran Krogers mungkin hampir sama. Seperti banyak pengecer, marginnya di bawah 2%, lebih rendah dari jumlah yang dibayar bisnis untuk memproses kartu kredit. Krogers berpotensi menggandakan keuntungannya dengan pembayaran stablecoin.

Bagaimana Walmart, Chipotle, dan Krogers akan mengurangi biaya transaksi melalui stablecoin? Pertama, pertimbangkan ini sebagai skenario ideal: Adopsi konsumen tidak akan terjadi sekaligus dan masih akan ada biaya yang berarti, terutama untuk on dan off ramping, hingga stablecoin memiliki adopsi yang cukup. Kedua, pengecer dan pemroses pembayaran berada dalam kesepakatan untuk solusi pembayaran dengan biaya tinggi. Pemroses pembayaran juga merupakan bisnis dengan margin rendah, dengan sebagian besar margin mereka diberikan kepada jaringan kartu dan bank penerbit. Ketika pemroses pembayaran menangani transaksi, sebagian besar biaya mereka diteruskan kepada jaringan pembayaran. Jadi ketika Stripe menangani aliran pembayaran ritel online, mereka mengambil 2,9% dari total transaksi dan biaya $0,30, tetapi mereka memberikan lebih dari 70% dari biaya tersebut kepada Visa dan bank penerbit. Saat lebih banyak pemroses pembayaran seperti Block (sebelumnya Square), Fiserv, Stripe, dan Toast mengadopsi stablecoin untuk meningkatkan margin, mereka akan membuat stablecoin lebih mudah diakses oleh lebih banyak bisnis.

Stablecoin memiliki biaya rendah, dan tidak ada penjaga gerbang jaringan untuk membayar. Ini berarti bahwa pendapatan yang diperoleh oleh pemroses pembayaran dari transaksi stablecoin memiliki margin yang jauh lebih tinggi. Margin yang lebih tinggi kemungkinan besar akan memotivasi pemroses pembayaran untuk mendukung dan mendorong penggunaan stablecoin untuk lebih banyak bisnis dan kasus penggunaan. Tetapi ketika pemroses pembayaran mulai mengadopsi, harapkan biaya pembayaran stablecoin akan berkurang seiring waktu: Biaya 1,5% Stripe kemungkinan akan bersaing.

Langkah berikutnya: Adopsi konsumen yang luas

Hari ini, stablecoin adalah rel baru yang dapat digunakan tanpa izin untuk mengirim dan menyimpan uang. Para pengusaha sudah mulai membangun solusi yang mengubah rel stablecoin menjadi platform stablecoin. Seperti inovasi sebelumnya, adopsi akan terjadi secara bertahap, dimulai dari pinggiran kebutuhan konsumen, dan dalam bisnis yang berpikir ke depan, hingga platform cukup matang untuk memenuhi kebutuhan pengguna sehari-hari dan bisnis yang berhati-hati. Tiga tren akan mendorong lebih banyak bisnis mainstream menuju adopsi stablecoin.

1. Meningkatkan integrasi kantor pusat melalui orkestrasi stablecoin

Orkestrasi stablecoin - kemampuan untuk memantau, mengarahkan, dan mengintegrasikan stablecoin - akan segera diintegrasikan ke dalam prosesor pembayaran seperti Stripe. Produk orkestrasi ini memungkinkan bisnis untuk menangani pembayaran dengan biaya yang jauh lebih rendah daripada mekanisme saat ini, tanpa perubahan proses atau rekayasa yang signifikan. Tanpa menyadarinya, konsumen mungkin mendapatkan produk yang lebih murah karena faktur, penggajian, dan langganan akan memiliki biaya struktural yang lebih rendah secara default.

Banyak bisnis orkestrasi stablecoin ini sudah mulai menarik klien-klien yang menginginkan finalitas instan, biaya rendah, dan pembayaran bisnis-ke-bisnis atau bisnis-ke-konsumen yang tersedia luas. Dengan mengintegrasikan stablecoin melalui kantor belakang, bisnis akan mendapatkan manfaat dari keunggulan stablecoin — tanpa mengganggu atau mengurangi kualitas layanan yang diharapkan pengguna dari penyedia pembayaran, sembari adopsi stablecoin meningkat.

1. Meningkatkan proses pendaftaran dan insentif yang semakin dibagikan untuk bisnis

Usaha stablecoin semakin canggih dalam membawa pengguna akhir ke jalur dengan berbagi insentif dan meningkatkan solusi onboarding.

Ramp terus menjadi lebih murah, lebih cepat, dan lebih merata, memungkinkan pengguna untuk mulai menggunakan kripto dengan lebih mudah. Pada saat yang sama, lebih banyak aplikasi konsumen yang mendukung kripto, memungkinkan pengguna untuk mendapatkan manfaat dari ekosistem stablecoin yang lebih luas — tanpa perlu mengadopsi aplikasi atau perilaku pengguna yang baru. Aplikasi populer seperti Venmo, ApplePay, Paypal, CashApp, Nubank, dan Revolut semua memungkinkan pelanggan mereka menggunakan stablecoin saat ini.

Dan perusahaan memiliki insentif lebih untuk menggunakan jalur masuk ini untuk mengintegrasikan stablecoin dan menyimpan uang dalam stablecoin. Penerbit stablecoin yang didukung oleh fiat seperti Circle, Paypal, dan Tether berbagi keuntungan mereka dengan bisnis reguler, mirip dengan bagaimana Visa berbagi keuntungan dengan United dan Chase untuk mendaftarkan pengguna kartu kredit. Jenis kemitraan dan integrasi seperti ini menguntungkan penerbit stablecoin dengan menciptakan kolam aset yang lebih besar untuk menarik hasil. Tetapi mereka juga dapat menguntungkan bisnis yang berhasil mengonversi pengguna dari kartu kredit ke stablecoin. Bisnis-bisnis ini sekarang akan dapat menghasilkan bagian dari hasil yang dihasilkan dari uang yang mengalir melalui produk mereka, model bisnis yang biasanya diperuntukkan bagi bank, perusahaan fintech, dan penerbit kartu hadiah yang menghasilkan uang dari float pengguna.

1. Ketersediaan kejelasan regulasi yang meningkat dan solusi yang sesuai

Pengusaha lebih cenderung mengadopsi stablecoin ketika mereka merasa percaya pada lingkungan regulasi. Meskipun kita masih belum melihat regulasi global yang komprehensif terkait stablecoin, banyak yurisdiksi telah menerbitkan aturan dan panduan untuk stablecoin, memperbolehkan para pengusaha untuk memulai kerja keras dalam membangun bisnis yang patuh dan ramah pengguna.

Sebagai contoh, Uni Eropa's Regulasi Pasar Aset Kripto (MiCA)mendirikan aturan untuk penerbit stablecoin termasuk persyaratan prudensial dan konduktif. Sejak ketentuan stablecoin-nya mulai berlaku awal tahun ini, regulasi ini telahsecara substansial diubah pasar stablecoin Eropa.

Sementara AS saat ini tidak memiliki kerangka stablecoin, pembuat kebijakan di kedua sisi lorong semakin meningkat mengenalperlunya mengembangkan legislasi stablecoin yang efektif. Regulasi tersebut perlu memastikan bahwa penerbit sepenuhnyamendukung token mereka dengan aset berkualitas tinggi, memiliki cadangan mereka diaudit oleh pihak ketiga, dan menerapkan langkah-langkah komprehensif untuk melawan keuangan ilegal Kegiatan. Pada saat yang sama, undang-undang perlu mempertahankan kemampuan pembangun untuk membuat stablecoin terdesentralisasi yang mengurangi risiko pengguna dengan menghilangkan perantara, mengambil keuntungan dari manfaat desentralisasi.

Upaya kebijakan ini akan memungkinkan perusahaan-perusahaan di semua industri untuk mempertimbangkan beralih dari infrastruktur pembayaran warisan ke infrastruktur stablecoin. Dan meskipun solusi yang sesuai tidak menarik, setiap pengguna stablecoin membantu membuktikan kepada bisnis-bisnis incumbent bahwa stablecoin adalah solusi yang dapat diandalkan, aman, teratur, dan ditingkatkan untuk masalah pembayaran klasik.

Saat adopsi stablecoin meningkat, efek jaringan platform akan semakin kuat. Meskipun mungkin butuh waktu bertahun-tahun sebelum stablecoin digunakan pada saat penjualan atau sebagai alternatif untuk rekening bank, namun seiring bertambahnya jumlah pengguna stablecoin, solusi berbasis stablecoin akan menjadi lebih umum dan lebih menarik bagi konsumen, bisnis, dan pengusaha.

Tailwinds: Mengapa stablecoin akan terus meningkat

Di tengah adopsi, produk itu sendiri akan terus menjadi lebih baik. Komunitas web3 merayakan adopsi stablecoin karena alasan yang bagus: Stablecoin meningkatkan Nilai Inovasi S-kurvekarena investasi bertahun-tahun dalam infrastruktur dan aplikasi onchain. Stablecoin akan menjadi lebih menarik bagi pengguna karena peningkatan infrastruktur, aplikasi onchain yang semakin kaya, dan pertumbuhan jaringan onchain. Ini akan terjadi dalam dua cara.

Pertama, kerja rekayasa yang keras pada infrastruktur kripto membuat pembayaran stablecoin di bawah 1 sen menjadi mungkin. Investasi masa depan akan terus membuat transaksi lebih murah dan lebih cepat. Pada saat yang sama, orkestrasi stablecoin dan peningkatan onboarding hanya akan dimungkinkan karena adanya dompet, jembatan, jalan masuk, pengalaman pengembang, dan AMM yang lebih baik.

Dasar teknologi ini memberikan insentif yang meningkat bagi para entrepreneur untuk membangun pada stablecoin, memberikan pengalaman pengembang yang lebih baik, ekosistem yang kaya, adopsi yang luas, dan tanpa izinkomposabilitasuang onchain.

Kedua, stablecoin membuka skenario pengguna baru melalui komposabilitas tanpa izin dari uang onchain. Platform pembayaran lain memiliki penjaga pintu yang memaksa para pengusaha untuk bekerja dengan jaringan ekstraktif, misalnya, perantara yang mahal dalam transaksi kartu kredit atau pembayaran internasional. Namun, stablecoin adalah self-custodial dan dapat diprogram, menurunkan hambatan untuk menciptakan pengalaman pembayaran baru dan mengintegrasikan layanan yang menambah nilai. Stablecoin juga dapat dikomposisikan, memungkinkan pengguna untuk mendapatkan manfaat dari aplikasi onchain yang semakin kuat.dan meningkatnya persainganMisalnya, pengguna stablecoin sudah mendapatkan manfaat dari DeFi, langganan onchain, dan aplikasi sosial.

Stablecoin dapat mengantarkan dunia pembayaran gratis, dapat diperpanjang, dan instan. Sebagai Patrick Collison, CEO Stripe, telah dicatat, stablecoin adalah "superkonduktor suhu kamar untuk layanan keuangan." Mereka akan memungkinkan bisnis untuk mengejar peluang baru yang sebaliknya tidak dapat bertahan dengan beban rel pembayaran incumbent atau gesekan penjaga gerbang tradisional.

Dalam jangka pendek, stablecoin akan menciptakan perubahan struktural dalam produk keuangan karena pembayaran menjadi gratis dan terbuka. Perusahaan pembayaran yang ada akan mencari cara baru untuk memonetisasi, baik dengan mengambil bagian dari hasil atau dengan menjual layanan yang bersifat komplementer terhadap platform yang baru dikomodifikasi ini. Ketika bisnis-bisnis warisan ini menyadari perubahan lanskap, para pengusaha akan menciptakan solusi-solusi baru yang akan membantu bisnis-bisnis ini memanfaatkan stablecoin.

Dalam jangka panjang, saat stablecoins diadopsi dan teknologi membaik, startup akan memanfaatkan peluang-peluang yang merupakan bagian asli dari dunia dengan pembayaran bebas, tanpa gesekan, dan instan. Startup-startup tersebut akan didirikan hari ini, membuka skenario-skenario baru dan tak terduga serta semakin mendemokrasikan akses terhadap peluang-peluang yang ditawarkan oleh sistem keuangan global.

Pengakuan: Terima kasih khusus kepada Tim Sullivan, Aiden Slavin, Eddy Lazzarin, Robert Hackett, Jay Drain, Liz Harkavy, Miles Jennings, dan Scott Kominers atas masukan dan saran mereka yang membuat kiriman ini menjadi mungkin.

Sam Broneradalah mitra di tim investasi di a16z crypto. Sebelum bergabung dengan a16z, Sam adalah seorang insinyur perangkat lunak di Microsoft, di mana dia berada di tim pendiri Kerangka Fluid dan Microsoft Loop. Sam juga menghadiri Sekolah Manajemen Sloan MIT, di mana dia bekerja pada Proyek Hamilton di Federal Reserve Bank of Boston, memimpin Klub Blockchain Sloan, mengarahkan KTT AI pertama Sloan, dan memenangkan penghargaan Patrick J. McGovern MIT untuk menciptakan komunitas kewirausahaan. Ikuti dia di X @SamBroner.

Pandangan yang diungkapkan di sini adalah pandangan individu AH Capital Management, L.L.C. (“a16z”) yang dikutip dan bukan pandangan a16z atau afiliasinya. Beberapa informasi yang terdapat di sini diperoleh dari sumber pihak ketiga, termasuk dari perusahaan portofolio yang dikelola oleh a16z. Meskipun diambil dari sumber yang diyakini dapat diandalkan, a16z tidak secara independen memverifikasi informasi tersebut dan tidak membuat pernyataan tentang keakuratan informasi saat ini atau keberlanjutannya atau kesesuaiannya untuk situasi tertentu. Selain itu, konten ini mungkin termasuk iklan pihak ketiga; a16z tidak meninjau iklan tersebut dan tidak mendukung konten iklan yang terdapat di dalamnya.

Konten ini hanya disediakan untuk tujuan informasi saja, dan tidak boleh diandalkan sebagai saran hukum, bisnis, investasi, atau pajak. Anda harus berkonsultasi dengan penasihat Anda sendiri mengenai hal-hal tersebut. Referensi ke sekuritas atau aset digital hanya untuk tujuan ilustrasi saja, dan tidak merupakan rekomendasi investasi atau tawaran untuk memberikan layanan penasehat investasi. Selain itu, konten ini tidak ditujukan atau dimaksudkan untuk digunakan oleh investor atau calon investor mana pun, dan dalam keadaan apa pun tidak boleh diandalkan saat membuat keputusan untuk berinvestasi dalam setiap dana yang dikelola oleh a16z. (Penawaran untuk berinvestasi dalam dana a16z hanya akan dilakukan oleh memorandum penempatan pribadi, perjanjian langganan, dan dokumen yang relevan dari setiap dana tersebut dan harus dibaca secara menyeluruh.) Setiap investasi atau perusahaan portofolio yang disebutkan, dirujuk, atau dijelaskan tidak mewakili semua investasi dalam kendaraan yang dikelola oleh a16z, dan tidak ada jaminan bahwa investasi tersebut akan menguntungkan atau bahwa investasi lain yang dibuat di masa depan akan memiliki karakteristik atau hasil yang serupa. Daftar investasi yang dilakukan oleh dana yang dikelola oleh Andreessen Horowitz (tidak termasuk investasi yang penerbitnya tidak memberikan izin untuk diungkapkan secara publik serta investasi yang belum diumumkan dalam aset digital yang diperdagangkan secara publik) tersedia di https://a16z.com/investment-list/.

Konten ini hanya berlaku pada tanggal yang ditunjukkan. Setiap proyeksi, estimasi, ramalan, target, prospek, dan/atau pendapat yang terdapat dalam materi-materi ini dapat berubah tanpa pemberitahuan dan mungkin berbeda atau bertentangan dengan pendapat orang lain. Silakan lihat https://a16z.com/disclosures/untuk informasi penting tambahan.

Penyangkalan:

1. Artikel ini dicetak ulang dari [ a16zcrypto]. Semua hak cipta milik penulis asli [Sam Broner]. Jika ada keberatan terhadap pengutipan ini, silakan hubungi Gate Belajartim, dan mereka akan menanganinya segera.
2. Penyangkalan Tanggung Jawab: Pandangan dan opini yang tercantum dalam artikel ini semata-mata merupakan pendapat penulis dan tidak merupakan nasihat investasi.
3. Tim Pembelajaran Gate menerjemahkan artikel ke dalam bahasa lain. Menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel yang diterjemahkan dilarang kecuali disebutkan.