Recentemente, a API3 garantiu US$ 4 milhões em financiamento estratégicos, liderados pela DWF Labs e seguidos por vários VCs conhecidos. Shisi ficou surpreso com esta notícia~ Por que API3 foi capaz de garantir financiamento? Poderia ser o disruptor dos oráculos tradicionais? O que o torna único? Como um projeto de API descentralizada (dAPI), API3 se define como um oráculo "primário". Aproveitando a inovadora Rede OEV (baseada no ZK-Rollup), ela resolve problemas comuns associados a oráculos de terceiros, como confiança intermediário, baixa transparência de dados e controle sobre o Oracle Extractable Value (OEV).

1. Os oráculos podem realmente prever o futuro?

O termo "oráculo" carrega uma conotação mítica, que pode facilmente enganar o público. Na realidade, refere-se a uma ferramenta que fornece dados do mundo real para na rede contratos inteligentes. Mas o que constitui dados reais? Como garantir a integridade do próprio oráculo? Os oráculos podem agir maliciosamente? Vários oráculos poderiam colidir? Como devemos entender o OVM (Oracle Extractable Value)?

No 1º trimestre de 2024, após o recente aumento no BTC, o valor total de tokens bloqueados em projetos de DeFi atingiu um novo recorde de US$ 175 bilhões, marcando um aumento de quase 70% em relação aos US$ 103 bilhões no 4º trimestre de 2023. Oráculos longo têm sido considerados a força vital de DeFi. No setor DeFi, as exchanges descentralizadas (DEXs), as plataformas de empréstimos e as plataformas de negociação de derivativos dependem de dados precisos de preços para funcionar. No início de 2023, o empréstimo descentralizado protocolo BONQ na cadeia Polygon foi explorado devido à manipulação do contrato de oráculo TellorFlex. O invasor modificou os preços do oráculo a um baixo custo para realizar empréstimos com garantia, resultando em lucros maciços e causando aproximadamente US$ 88 milhões em perdas para o projeto. Tais ataques decorrentes de problemas de preço da Oracle tornaram-se comuns, destacando a necessidade crítica de dados fora da cadeia transparentes e confiáveis para apoiar operações dApp.

2. Como os oráculos se conectam off-chain e on-chain?

Os oráculos geralmente operam em três modos: uploads agendados, orientados a eventos e solicitação-resposta. Usando o modelo de solicitação-resposta como exemplo, o processo pode ser dividido aproximadamente nas quatro etapas a seguir:

• STEP 1: On-chain, o dApp de chamada inicia uma solicitação (essencialmente uma transação) e o contrato de serviço oracle dispara um evento na rede.
• STEP 2: Off-chain, nós oráculo escutam o evento para obter informações e, em seguida, coletar dados precisos de fora da cadeia através de seus respectivos sistemas.
• STEP 3: Off-chain e na rede, o oracle fornece os dados para o contrato de serviço oracle na forma de uma transação.
• STEP 4: On-chain, o contrato de serviço oracle retorna os dados para o dApp de chamada. Isso pode ser feito por meio de push ativo ou pela consulta do dApp novamente.

Aqui está uma explicação expandida desse processo:

Em primeiro lugar, na rede pedidos são públicos. Como os eventos são um mecanismo comum em blockchains baseados em EVM, toda a rede está ciente de que o dApp precisa de certas informações.

Em segundo lugar, fora da cadeia envio de dados não é atômico. Embora na rede transações sejam concluídas em tempo real, fora da cadeia dados inerentemente têm algum latência.

Finalmente, se a solicitação de na rede for personalizada, o oráculo pode atuar como um árbitro de terceiros e enviar os dados para o dApp. No entanto, para dados comuns, como preços de BTC em tempo real, o dApp normalmente recuperaria os dados do próprio contrato. Além disso, os oráculos geralmente têm um mecanismo de relatório agendado. Os princípios básicos permanecem consistentes nesses diferentes cenários.

3. O Desacoplamento de Luna, a Corrida Dinâmica do Oráculo

No entanto, o blockchain não se limita a DeFi sozinho. Por meio de oráculos, os dApps podem acessar com segurança e eficiência fora da cadeia dados, expandindo consideravelmente seu escopo de negócios e cenários de aplicativos. Isso permite que suas direções de negócios se estendam para finanças, seguros, gerenciamento da cadeia de suprimentos, IoT e muitos outros campos.

No mercado atual, de acordo com dados de plataforma da DeFiLlama, a Chainlink ainda detém uma posição dominante, com televisão (Valor Total Bloqueado, denominada em USD, garantida por infraestrutura crítica, como oráculos) representando 45% de todo o mercado.

Um leitor atento notará que a curva do lado direito do gráfico experimentou forte volatilidade em maio de 2022. O catalisador foi o infame evento de acidente de Luna durante 7 a 13 de maio de 2022, onde o principal algorítmico moeda estável UST sofreu dois incidentes de desacoplamento, culminando em uma queda junto com Luna. Simultaneamente, muitos projetos que utilizavam oráculos internos enfrentavam sérios problemas devido à demora nas respostas às flutuações de preços.

O gráfico a seguir mostra claramente um declínio acentuado na participação de mercado de oráculos internos (mostrados em rosa) em maio de 2022. Oráculos crônicos (mostrados em vermelho) capturaram efetivamente esse aumento de tráfego, essencialmente garantindo a participação de mercado perdida pelos oráculos internos.

4. A situação dos oráculos de terceiros

Além dos eventos que abalam a indústria, parece que o desenvolvimento dos oráculos estagnou. De fato, devido ao seu claro posicionamento no setor como uma ferramenta para fazer a ponte entre dados na rede e fora da cadeia, os produtos oracle tendem a ter funcionalidades relativamente simples. Um dos aspectos mais criticados é seu modelo de lucro, que atualmente gira em torno de taxas de assinatura de dados e a valorização de tokens emitidos por equipes de projeto. Claramente, a receita gerada a partir de um modelo singular de assinatura de dados é limitada. Por exemplo, tomando o recurso de geração de taxas da Chainlink para Função Aleatória Verificável (VRF) como exemplo, de acordo com explorador de blockchain Eterscan, calculei que o total de tokens bloqueados para as versões VRF V1 e V2 era de aproximadamente 370.000 (7 + 30), traduzindo-se em cerca de US$ 6 milhões em receita com base na taxa LINK atual (US$ 16). Desde o lançamento do VRF V2 no final de fevereiro de 2022, ele gerou aproximadamente US$ 4,8 milhões em receita, com uma média de cerca de US$ 170.000 por mês (11.000 LINK). Em comparação com a vasta escala da Chainlink, esses lucros são realmente escassos. Quanto à valorização simbólica, as opiniões variam.

No entanto, devido à sua natureza como entidades de terceiros, os oráculos ocupam inerentemente uma posição relativamente neutra e estão começando a servir como infraestrutura crítica na segurança da camada de aplicativos. Para se libertar da impressão tradicional de middleware e aumentar a lucratividade, os oráculos precisam de expansões funcionais diferenciadas e sistemáticas. Por exemplo, o LayerZero, como um cadeia cruzada ponte típico, depende da segurança transportada por oráculos com solicitações ultra-nó de luz. Em resumo, a situação dos oráculos no mercado reside em suas limitações operacionais inerentes, funcionalidade única, lucratividade modesta e escalabilidade ainda a ser expandida. No entanto, a compreensão do modelo de execução dos chamados oráculos de terceiros revela que seus problemas decorrem de sua natureza "de terceiros". API3, posicionando-se como um recém-chegado no setor de oráculos, foca em ser um oráculo "first-party", visando superar esses desafios.

4.1 Comparando Oracle de terceiros e primários

A API3 optou por aproveitar seus recursos operacionais abrangentes na ativação de nós de serviço API, usando uma abordagem mais nativa da Web3 (leve + modular) para criar uma ponte entre consumidores e provedores da Oracle. API operadores podem configurar rapidamente seus próprios nós oracle usando a solução Airnode da API3.

Como um projeto Oracle primário, em comparação com o fluxo tradicional em que os provedores de API se conectam com oráculos e, em seguida, com operações dApp (provedores de API → oracle → dApp), a abordagem de API3 (provedores de API + oracle) → dApp capacita os provedores de API a assumir um papel mais central. Eles não mais tempo apenas agir como trabalhadores de oráculo terceirizados, mas ganhar mais influência e autonomia no ecossistema.

Como descrito acima, com a eliminação da intervenção de terceiros, a cadeia de dados é simplificada. Quando provedores de API e oráculos mesclam funções, não há mais tempo uma questão de onde os dados se originam, pois a reputação de provedores de API está ligada diretamente ao na rede de dados.

Devido à reputação fortemente acoplada dos provedores de API com os dados que fornecem, o rastreamento é simplificado e, tecnicamente, o comportamento malicioso não pode passar despercebido, apoiado por um mecanismo de garantia. Mesmo que um provedor de API forneça dados falsos maliciosamente para ganho pessoal, os usuários afetados podem recorrer e reivindicar compensação. Disputas complexas, como casos de reclamações maliciosas de usuários por fraude em seguros, seriam julgadas por meio de um sistema judicial na rede. Aproveitando o mecanismo de seguro totalmente descentralizado fornecido pela API3 DAO, API3 pode penalizar eficientemente API provedores e compensar os usuários afetados na medida do possível.

5. Um mergulho profundo no Tokenomics de API3 DAO

economia de tokens da API3 DAO opera em uma base estável por meio de seu mecanismo de stake, alavancando loops de feedback positivo e negativo.

5.1 Staking Governance Mechanism

O mecanismo de staking é uma prática padrão na governança DAO, envolvendo o lucro da governança de staking e stake, servindo como ponto de partida para uma economia circular. API3 otimizou ainda mais esse processo:

• O que acontece se os apostadores desistirem depois de receberem recompensas de aposta? As recompensas inflacionárias geradas pelo staking (tokens recém-cunhados) são adiadas antes de serem distribuídas e o padrão flui de volta para o pool de apostas.
• Para que mais os tokens no pool de apostas podem ser usados? Eles podem ser usados para compensar os usuários por perdas.
• Como API3 estabiliza o preço do token no pool de apostas? API3 controla a inflação por meio dos mecanismos Burn e Token Locking: Os usuários precisam gravar ou bloquear seus tokens para obter serviços dAPI.

5.2 Ciclo de feedback positivo e negativo Dado esse ciclo de feedback positivo e negativo, qual tendência a quantidade de tokens no pool de apostas exibirá? A expansão descontrolada ou a insuficiência de fundos para cobrir a compensação levará ao colapso? Vamos analisar:

• Quando os usuários da dAPI aumentam, o risco do sistema aumenta (os custos operacionais Elevar com o número de usuários), principal a mais eventos de compensação. Consequentemente, os tokens no pool de apostas diminuem (usados para compensar os usuários afetados), fazendo com que os stakers (e gerentes) sofram perdas devido à má gestão. No entanto, reduzir tokens no pool de apostas também significa aumentar os tokens que fluem para o mercado. Dado que os tokens mantidos pelos usuários são afetados pela inflação, uma parcela significativa ainda retorna ao pool de apostas devido a considerações de interesse próprio dos usuários.
• Quando os usuários da dAPI diminuem, o risco do sistema diminui, fazendo com que os tokens no pool de apostas aumentem gradualmente, tornando os tokens no mercado mais escassos. No entanto, isso não implica um aumento perpétuo na contagem de tokens do pool de apostas; API3 DAO ajusta dinamicamente as recompensas de staking (e as taxas de inflação) para alinhá-las com um valor saudável direcionado.

Os dois cenários descritos acima formam um ciclo de feedback positivo e negativo, bem representado no diagrama à esquerda (a). Quando qualquer um dos cenários atinge um limite, o sistema se autoajusta. Os usuários de dAPI tendem a se estabilizar, como mostrado no diagrama à esquerda (b), em última análise, principal o sistema em direção a um estado operacional íntegro.

Na verdade, tokens de governança no estilo DAO como esses longo têm sido populares em vários protocolos DeFi. Por exemplo, na implementação detalhada de stablecoins descentralizadas, o DAI da MakerDAO se destaca como referência com MKR como seu token de governança pioneiro.

Particularmente elegante é o seu mecanismo de quatro leilões. Para ler mais, consulte "Uma explicação abrangente: AAVE, o líder DeFi e a última proposta de stablecoin GHO", especificamente a seção "Undercollateralized, Four Auctions". Portanto, a governança DAO é o principal modo operacional para a estabilidade econômica, mas as inovações da API3 também são dignas de nota.

6. Vantagem Única - Rede OEV pioneira (baseada em ZK-Rollup)

6.1 O nascimento do OEV

OEV (Oracle Extractable Value) opera de forma semelhante ao MEV (Minerador Extractable Value). Refere-se à capacidade do oráculo de capturar valor que, de outra forma, fluiria para terceiros. Enquanto MEV captura valor por meio de pedidos de transações, o OEV explora discrepâncias de preços entre dados na rede e fora da cadeia, particularmente em dados críticos de mercado ou eventos na rede significativos, como liquidações.

Entender como o OEV surge requer conhecimento dos problemas atuais com oráculos. Devido ao custo de na rede envio de dados, os oráculos normalmente usam carregamentos de dados periódicos definidos em intervalos relativamente curto. Para mitigar o impacto de grandes flutuações de preços, os oráculos geralmente definem limites que acionam atualizações proativas quando os movimentos de preços excedem esses limites. Embora essas medidas aliviem alguns problemas, elas não resolvem fundamentalmente o problema latência associado aos carregamentos de dados.

DeFi mercados são altamente voláteis e os preços dos ativos podem mudar significativamente dentro curto períodos. O mecanismo de alimentação dos oráculos introduz incerteza nos mercados DeFi. Explorando esse atraso nas atualizações de dados, as entidades que buscam lucro podem tirar proveito do OEV. Para dApps dependentes de oráculos, qualquer atraso ou atualização no feed de dados pode potencialmente criar oportunidades para OEV, como frontrunning, arbitragem e liquidações.

Atribuir a propriedade do valor explorável decorrente de atrasos no feed de dados pode ser um desafio. Os carregamentos de dados têm inerentemente flutuações, de modo que os atrasos nem sempre podem ser atribuídos a intenções maliciosas por parte do oráculo. Portanto, o valor explorável gerado a partir de tais atrasos não pode necessariamente ser considerado criado maliciosamente pelo oráculo.

6.2 OEV Network - A Multi-party Auction Platform Devido

à existência de OEV, usuários e dApps, como partes interagentes, estão tendo seu valor extraído por terceiros, o que é claramente indesejável para ambos. API3 identificou a necessidade de rejeitar preventivamente a captura do poder de precificação de todos esses vazamentos (poder de precificação de dados na rede), daí a Rede OEV ter sido proposta. Como uma rede baseada no rollup Polygon zk, é uma plataforma de leilão de fluxo ordem independente (a intenção de qualquer participante de mudar o estado do blockchain é uma ordem) para o direito de atualizar dados dAPI. API3 desenvolveu a própria plataforma de leilões, eliminando a dependência de serviços externos, permitindo que as partes interessadas compartilhem OEV sem compartilhar lucros com a plataforma de leilões e internalizando OEV em todos os feeds de dados blockchain integrados. O vencedor do leilão ganha o direito de atualizar os dados do dAPI, com a maior parte dos lucros do leilão devolvidos ao dApp e uma pequena parte retida pela API3 para cobrir os custos operacionais. Claramente, quando o leiloeiro (terceiro) acredita que o leilão custou < lucrar com a atualização de preços, ele participará do leilão, tornando-o lucrativo para terceiros também. Embora os usuários da plataforma dApp possam não parecer participar da participação nos lucros, eles se beneficiam da fonte de dados de qualidade fornecida pela dAPI para uma melhor negociação e gerenciamento de risco, potencialmente se beneficiando disso. O ciclo de vida do leilão é ilustrado no diagrama abaixo. Quando um pesquisador descobre o OEV, ele inicia um leilão de lances. O licitante vencedor ganha o direito de atualizar os dados dAPI do nó oracle e, após pagar a taxa de licitação, pode exercer esse direito de atualizar os dados dAPI do nó oracle. A taxa de leilão paga é o OEV capturado fluindo para o dApp.

A tendência dos leilões naturalmente envolve terceiros (buscadores) aumentando os preços dos lances em busca de lucros potenciais. Um preço de leilão mais alto significa uma diferença menor entre o OEV real e o OEV capturado. Quanto ao tamanho dessa oportunidade, teremos que esperar para ver depois que a rede de teste se estabilizar por algum tempo antes de fazer julgamentos. Os resultados do leilão criam uma situação vantajosa para dApps, API3 nós oracle, terceiros e usuários dApp. A integração de dApps API3 fontes de dados minimiza a lã puxada por terceiros enquanto captura a maior parte do valor do OEV. Em última análise, a competição de mercado entre terceiros garante que os lucros sejam gradualmente comprimidos, beneficiando os dApps no final. Por API3, uma pequena parte do valor do OEV oferece suporte ao caminho operacional do OEV. Terceiros também recebem uma parte. Para os usuários do dApp, incentivar participantes de terceiros altamente especializados a determinar o momento ideal para atualizar na rede pontos de dados melhora a granularidade, beneficiando os usuários do dApp no longo execução. Assim, o esquema de leilão OEV da API3 aborda ao máximo a distribuição de interesses em um jogo multipartidário, redirecionando "lucros extraviados" de terceiros de volta para partes interessadas relevantes. Tal solução é elegantemente projetada. Para ler mais, explore "Relatório de Pesquisa UniswapX (Parte I): Resumindo o Caminho de Desenvolvimento da V1-3, Entendendo os Princípios de Inovação e Desafios na Próxima Geração DEX."

7. Conclusão

API3 construiu um ecossistema autossustentável baseado em sua economia de tokens, utilizando mecanismos de feedback positivo e negativo para estabilizar as operações. Ao mesmo tempo, a Rede OEV introduzida pela API3 resolve inteligentemente a questão do fluxo de OEV por meio de um mecanismo de leilão para atualizações de preços de dAPI, transferindo habilmente os conflitos decorrentes de OEV entre oráculos e dApps para terceiros.

À medida que os aplicativos descentralizados proliferam e amadurecem, espera-se que a demanda por serviços de oráculo confiáveis e seguros cresça, sinalizando o surgimento da próxima geração de oráculos. No entanto, API3 enfrenta vários desafios. Os modelos econômicos, mesmo bem desenhados inicialmente, podem lutar com a estabilidade de longo prazo, muitas vezes sendo vítimas de governança excessiva ou negligência. Além disso, API leilões, que dependem de reputação e ganhos, são inerentemente otimistas em vez de modelos pessimistas (como ZK). Apesar do uso de uma estrutura de reputação semelhante pela LayerZero e de sua operação contínua sem problemas de mercado, mesmo em combinações de alto risco, como oráculos mais pontes de cadeia cruzada, os riscos persistem.

As apostas contínuas de reputação implicam que os retornos de mercado dos participantes devem ser suficientemente altos e intimamente ligados ao desenvolvimento do mercado de API3. Em última análise, a dificuldade do mercado oracle reside no fato de que os DApps priorizam não apenas os recursos de fornecimento de dados, mas também o posicionamento do próprio oráculo como um terceiro. API3 rompeu esse paradigma, mas as preocupações permanecem quando os próprios DApps participam de leilões, levantando questões sobre um possível conluio, apesar de apostarem sua própria reputação. Players estabelecidos como a Chainlink também são capazes de lançar mais OEV para manter o domínio do mercado.

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