Dengan berakhirnya pemilihan, kembalinya Trump ke kekuasaan, dan kontrol Partai Republik atas ketiga cabang pemerintahan, tahun 2024 sudah pasti. Siklus ini merupakan kali pertama dalam sejarah Amerika Serikat bahwa baik Presiden maupun Wakil Presiden mendukung mata uang kripto, bersama dengan partai penguasa yang relatif lebih ramah terhadap kripto. Jadi, apakah pasar mata uang kripto akan mengalami perjalanan yang lancar dari tahun 2025 hingga 2026? Apakah ini berarti siklus historis yang sering kita bicarakan sudah tidak ada lagi? Seperti #Bitcoindan industri mata uang kripto maju menuju bintang-bintang, apakah akan berlayar lancar? Kami akan menganalisis beberapa perspektif berikut:

1. Perspektif Politik

Pemilihan Trump memang memberikan harapan kebijakan bagi industri mata uang kripto, tetapi implementasi kebijakan masih membutuhkan waktu, terutama ketika prioritasnya lebih rendah. Sentimen pasar mungkin pertama kali mengalami fase pendinginan.

Alasan politik ditempatkan di garis depan adalah karena industri mata uang kripto memiliki harapan yang tinggi terhadap pemilihan Trump. Bisa dikatakan bahwa delapan bulan pertama tahun 2024 ditandai oleh kemakmuran yang dibawa oleh spot ETF, sementara empat bulan terakhir bergantung pada Trump. Janji-janji Trump pada Konferensi Konsensus BTC 2024 menguraikan beberapa arah kunci untuk mata uang kripto. Mari kita lihat apakah Trump, dengan kekuatan mengendalikan ketiga cabang, dapat memenuhi janji-janji itu. Jika dia melakukannya, manfaat apa yang akan dibawa ini bagi industri mata uang kripto? Apakah manfaat ini dapat mendorong kemajuan industri, mungkin mendorong kenaikannya #BTCdan#ETH?

PS: Alasan BTC dan ETH digunakan sebagai perwakilan adalah karena keduanya lolos persetujuan ETF spot dan saat ini merupakan aset terbesar yang menerima suntikan modal dari institusi utama di Amerika Serikat.

Janji yang telah dipenuhi:

Meskipun Trump tidak langsung memecat Ketua SEC Gary Gensler, pengunduran diri sukarela Gensler dianggap dalam industri sebagai sinyal bahwa regulasi mata uang kripto akan berubah dari ketat menjadi lebih longgar. Posisi Gensler yang menentang ETF spot BTC dan ETH, bersama dengan pembatasan staking di bursa dan penerbitan pemberitahuan Wilson untuk DEX, dianggap sebagai hambatan bagi perkembangan industri mata uang kripto.

Meskipun sudah jelas siapa Ketua SEC baru, ada baiknya untuk meninjau kembali calon sebelumnya.

Paul Atkins: Mantan Komisioner SEC dan anggota tim transisi Trump pada tahun 2016, dia dianggap sebagai salah satu calon penggantinya. Atkins menjadi tuan rumah inisiatif Token Alliance bersama mantan Komisioner CFTC Jim Newsome. Aliansi ini mengumpulkan lebih dari 400 peserta secara global, termasuk ahli blockchain dan token, teknisi, ekonom, mantan pejabat regulator, dan praktisi dari lebih dari 20 firma hukum, dengan tujuan untuk mempromosikan pengembangan yang bertanggung jawab dari jaringan dan aplikasi yang ter-token. Sebagai seseorang yang sangat akrab dengan industri cryptocurrency, Atkins diusulkan oleh Trump pada tanggal 5 Desember sebagai Ketua SEC baru dan menerima posisi tersebut.

Nominasi lain termasuk:

Brian Brooks: Mantan Pejabat Pelaksana Tugas Kontroler Mata Uang, yang bekerja di Coinbase dan BitFury Group, dan mengkritik regulasi mata uang kripto yang ketat dari pemerintahan Biden.

Richard Farley: Mitra di firma hukum Kramer Levin Naftalis & Frankel, yang mewakili banyak lembaga keuangan besar dan dianggap sebagai calon potensial.

Selain itu, Dan Gallagher, Pejabat Hukum Utama saat ini dari Robinhood, yang sebelumnya merupakan kandidat papan atas, telah mengumumkan bahwa ia tidak tertarik dengan posisi Ketua SEC. Semua kandidat ini memiliki pengalaman yang kuat dalam industri mata uang kripto, sangat akrab dengan bursa, dan menganjurkan regulasi yang lebih lunak. Pengenalan Ketua SEC baru apa pun, di bawah arah politik saat ini, kemungkinan akan lebih mendukung mata uang kripto.

Ketika Gary Gensler menjabat, dia dianggap sebagai Ketua SEC yang paling paham tentang mata uang kripto dalam sejarah. Selama masa jabatannya, dia menjadi orang pertama yang menyetujui #Bitcoindan#Ethereumfutures dan spot ETF, terutama ETF berjangka, yang membuka pintu bagi mata uang kripto untuk masuk ke Wall Street. Puncak kedua di paruh kedua 2021 sangat terkait dengan persetujuan ETF berjangka.

Namun, Gensler mengambil sikap yang lebih agresif mulai tahun 2023, terutama karena runtuhnya FTX. Awalnya, Gensler dan CEO FTX, Sam Bankman-Fried, terlihat bersama-sama dalam berbagai acara publik dan ikut serta dalam diskusi yang mendukung industri mata uang kripto. Tetapi setelah runtuhnya FTX secara tiba-tiba pada tahun 2022, hal ini menyebabkan pergeseran sikap politik Partai Demokrat, yang mendorong untuk regulasi mata uang kripto yang lebih ketat. Meskipun demikian, kontribusi Gensler terhadap industri mata uang kripto sangat signifikan.

Salah satu tindakan paling kontroversial Gensler adalah sikapnya bahwa sebagian besar cryptocurrency (kecuali BTC) seharusnya diperlakukan sebagai sekuritas dan oleh karena itu masuk dalam yurisdiksi SEC. Dia menekankan kepatuhan terhadap hukum sekuritas AS dan meminta penerbit token untuk mendaftar sebagai penerbit sekuritas.

Jadi, apakah Ketua SEC baru akan secara fundamental mengubah situasi saat ini di industri mata uang kripto?

Saya rasa tidak begitu. Dari 2022 hingga 2024, SEC memberlakukan denda total $5 miliar pada industri mata uang kripto, dengan hampir $1,5 miliar setiap tahun pada 2022 dan 2023, dan peningkatan tajam menjadi $4,7 miliar pada 2024. Dari jumlah tersebut, $4,47 miliar berasal dari tindakan terhadap Terraform Labs (LUNA) dan mantan CEO-nya, Do Kwon, menandai tindakan penegakan hukum tunggal terbesar SEC hingga saat ini. Sebagai perbandingan, total denda dan sanksi SEC dari 2022 hingga 2024 di semua sektor mencapai $13,58 miliar, yang berarti hampir 37% dari denda ini berasal dari industri mata uang kripto.

Bagaimana uang ini digunakan? Selain sebagian dikembalikan kepada korban, sebagian dana digunakan untuk operasional harian. Jika denda tidak dapat secara wajar didistribusikan kepada korban, atau jika cakupan kegiatan ilegal terlalu luas, denda biasanya dialihkan ke Dana Umum Departemen Keuangan AS, yang mendukung berbagai pengeluaran anggaran federal. Meskipun jumlah pasti denda yang dikirimkan ke Departemen Keuangan belum diungkapkan, kemungkinan besar jumlahnya cukup besar.

Jika kita menganggap SEC sebagai lembaga yang menghasilkan pendapatan bagi Amerika Serikat, dan mempertimbangkan bahwa industri mata uang kripto itu sendiri sangat beragam dan berisiko, regulasi ketat terhadap mata uang kripto tidak selalu akan merugikan kepentingan Amerika Serikat. Ini juga mengapa saya menyoroti BTC dan ETH sebelumnya—karena setelah persetujuan ETF spot, setidaknya kedua mata uang kripto ini telah menjadi model kepatuhan. Namun, manfaat bagi industri mata uang kripto tidak selalu tanpa syarat atau menyeluruh. Mereka masih memerlukan pengakuan regulasi dasar.

Misalnya, dalam kasus aplikasi spot ETF, Tes Howey tetap penting. Bahkan dengan Ketua SEC baru yang lebih mendukung mata uang kripto, prinsip dasar tetap akan diikuti. Jadi, jika ada yang percaya bahwa perubahan kepemimpinan akan menyebabkan dukungan tanpa batas untuk mata uang kripto, mereka mungkin salah. Selain kepatuhan, faktor-faktor seperti konsensus, desentralisasi, dan dukungan modal sangat penting. Terutama yang terakhir. Misalnya, setelah pemilihan, aplikasi spot ETF untuk #Solanadan#XRPtelah diajukan. Pandangan pribadi saya adalah bahwa titik utama adalah dukungan dari tiga perusahaan besar - BlackRock, Fidelity, dan Bitwise. Jika ketiga institusi teratas ini tidak terlibat dalam aplikasi, terutama BlackRock, itu menunjukkan bahwa peluang persetujuan mungkin rendah, dan bahkan jika disetujui, dampak pasar mungkin terbatas. Oleh karena itu, jika aset-aset ini bukan fokus utama dari institusi-institusi ini, tidak perlu terlalu fokus pada mereka saat ini. Memiliki beberapa paparan adalah baik, tetapi ini adalah situasi yang perlu diamati setelah tanggal 20 Januari.

Selain ETF spot, isu yang lebih krusial adalah gugatan yang sedang berlangsung antara SEC dan industri mata uang kripto, termasuk pemberitahuan Wilson. Kasus paling terkenal adalah gugatan dengan Ripple (XRP). Menariknya, Ripple mensponsori Partai Demokrat dalam pemilihan ini, bukan Partai Republik yang lebih ramah terhadap mata uang kripto. Hal ini mungkin merupakan upaya untuk melunakkan posisinya dalam gugatan SEC yang sedang berlangsung. Namun, dengan kembalinya Trump ke kekuasaan dan pengunduran diri Gensler, pasar telah menafsirkan hal ini sebagai akhir potensial dari upaya banding Ripple terhadap SEC.

Menggabungkan wawasan dari Wu Xiong@qinbafrankDia percaya bahwa Ripple sebenarnya lebih mendukung Partai Republik, tetapi dukungan ini agak tersembunyi. Hal ini karena Ripple adalah anggota FairShake, super PAC yang didukung oleh industri mata uang kripto, termasuk Coinbase, Ripple, dan a16z. FairShake terutama mendonasikan kepada kandidat pro-kripto dalam pemilihan kongres AS, meskipun tidak ada bukti publik bahwa FairShake telah mendukung Trump atau Harris dalam pemilihan presiden.

Namun, Chris Larsen, co-founder dan chairman eksekutif Ripple, menyumbangkan sekitar $10 juta XRP kepada kampanye Wakil Presiden Kamala Harris selama pemilihan 2024. Oleh karena itu, pandangan pribadi saya adalah bahwa Ripple mungkin lebih mendukung Harris selama pemilihan.

Terkait kasus Ripple, hasilnya berbeda dari yang banyak orang harapkan.

Dalam putusan awal pada tanggal 13 Juli 2023, Hakim Distrik Amerika Serikat Analisa Torres mengadili bahwa penjualan program Ripple XRP melalui pertukaran aset digital tidak dapat dikategorikan sebagai penawaran sekuritas karena tidak memenuhi ketiga poin Howey Test – harapan wajar keuntungan yang berasal dari upaya orang lain. Namun, pengadilan menyatakan bahwa penjualan Ripple kepada investor institusional memenuhi syarat sebagai penawaran sekuritas yang tidak terdaftar, melanggar Bagian 5 dari Undang-Undang Sekuritas.

Secara lebih sederhana, Ripple memang melanggar hukum, namun hanya sebagian, artinya Ripple tidak memenangkan kasus tersebut. Ripple masih perlu membayar denda, namun jumlahnya akan lebih rendah.

Selain itu, pada bulan Juli 2024, SEC mengajukan banding terhadap putusan tersebut, menantang kesimpulan pengadilan bahwa penjualan XRP oleh Ripple di platform aset digital tidak memenuhi syarat sebagai penawaran sekuritas tanpa pendaftaran, dan bahwa penjualan oleh Garlinghouse dan Larsen tidak melanggar hukum sekuritas. Pada tanggal 1 November 2024, Pengadilan Banding Wilayah Kedua memerintahkan SEC untuk mengajukan naskah bandingnya pada tanggal 15 Januari 2025.

Seperti yang dapat kita lihat, meskipun Ketua SEC telah berubah, pendekatan SEC terhadap mata uang kripto kemungkinan tidak akan sepenuhnya santai. Mengingat denda sebesar $2 miliar atau $150 juta, baik Ketua SEC maupun Trump kemungkinan akan memilih apa yang menguntungkan "negara." Pengunduran diri Gary Gensler pada tanggal 20 Januari berarti bahwa dia kemungkinan akan menyiapkan semua materi penuntutan sebelumnya. Menggunakan kasus Ripple sebagai contoh, hal ini menunjukkan bahwa denda SEC dalam industri mata uang kripto mungkin akan terus berlanjut, namun kondisinya mungkin agak lebih santai, dengan toleransi yang lebih besar terhadap inovasi keuangan.

Ini mengarah pada titik diskusi kedua—gugatan terhadap bursa. Ada dua gugatan yang mencolok: satu terhadap gate,#Coinbasedan yang lainnya melawan #Binance. Kasus-kasus ini sangat berbeda secara alamiah, tetapi satu aspek tertentu dapat berdampak signifikan pada masa depan industri mata uang kripto.

Ini adalah gugatan SEC terhadap bursa untuk staking (mendapatkan bunga atas kepemilikan). Kraken memilih untuk menyelesaikan dengan membayar denda, tetapi kasus terhadap Coinbase masih berlangsung. Gugatan ini mungkin memiliki implikasi penting untuk staking ETF spot Ethereum (ETH). Jika Coinbase menang, itu bisa membuktikan bahwa staking dengan ETF spot layak, bahkan mungkin melalui layanan kustodian seperti Coinbase. Mengenai masalah non-inti ini, Ketua SEC yang baru mungkin memilih untuk membatalkan atau menyelesaikan kasus ini.

Oleh karena itu, meskipun ada perubahan Ketua SEC, itu tidak berarti bahwa industri mata uang kripto akan sepenuhnya santai. Faktanya, mata uang kripto tetap menjadi salah satu sumber pendapatan SEC.

Janji yang tidak dipenuhi:

Titik paling penting adalah memastikan pemerintah AS tidak akan menjual lagi BTC dan malah akan menggunakan BTC yang disita sebagai cadangan strategis. Faktanya, Trump tidak pernah menyatakan bahwa dia bermaksud membeli BTC baru sebagai cadangan strategis. Pada Juli 2024, Senator Wyoming Cynthia Lummis memperkenalkan UU Cadangan Strategis Bitcoin tahun 2024, yang mengusulkan untuk membeli tidak lebih dari 200.000 BTC setiap tahun selama lima tahun, total 1 juta BTC. Ini akan menciptakan jaringan penyimpanan keamanan BTC terdesentralisasi yang dikelola oleh Departemen Keuangan AS, memastikan keamanan dan fleksibilitas cadangan. Pendanaan untuk pembelian ini akan berasal dari Cadangan Federal dan dana yang ada Departemen Keuangan, termasuk menilai ulang nilai sertifikat emas Federal Reserve untuk mencerminkan nilai pasar, menggunakan selisihnya untuk membeli BTC.

Pada dasarnya, ini akan melibatkan penjualan emas dari Federal Reserve untuk membeli BTC—$20 miliar atau lebih setiap tahunnya, bahkan berdasarkan harga saat ini. Mengingat total pengeluaran pemerintah AS pada tahun 2024 adalah $6,75 triliun, dengan utang sebesar $36,05 triliun dan defisit sebesar $1,833 triliun, tampaknya tidak mungkin. Tentu saja, jika Trump hanya bermaksud untuk tidak menjual dan menggunakan aset sitaan yang ada sebagai cadangan strategis, ini lebih memungkinkan. Bagaimanapun, Trump secara efektif mengendalikan Kongres dan memiliki kesempatan untuk meloloskan proposal ini, meskipun tidak ada jaminan.

Selanjutnya, Trump ingin membentuk Dewan Penasihat BTC dan Mata Uang Kripto untuk merumuskan kebijakan yang menguntungkan bagi mata uang kripto. Ini seharusnya relatif mudah untuk diimplementasikan, tetapi dewan tersebut kemungkinan akan lebih fokus pada mata uang kripto yang patuh seperti BTC dan ETH. Untuk token yang tidak patuh, terutama altcoin, dewan tersebut mungkin akan memberlakukan regulasi yang lebih ketat, yang mungkin tidak baik bagi token yang tidak diatur.

Proposal lain adalah membuat harga listrik AS terendah secara global untuk mendukung penambangan BTC. Sementara Trump mengendalikan Kongres, menerapkan ini akan lebih sulit karena sifat pasar listrik AS yang sangat didorong oleh pasar. Harga listrik dipengaruhi oleh hubungan penawaran-permintaan, biaya bahan bakar, dan investasi infrastruktur, dan intervensi federal langsung dapat menghadapi tantangan hukum dan pasar. Selain itu, penambangan BTC mengkonsumsi sejumlah besar energi, yang dapat meningkatkan emisi karbon dan bertentangan dengan kebijakan lingkungan global. Penambangan skala besar dapat berdampak negatif terhadap pasokan energi dan lingkungan lokal, yang mengarah pada oposisi publik. Misalnya, di Texas, pusat pertambangan utama, penduduk sangat menentang kegiatan penambangan karena kebisingan, masalah kesehatan, dan kekhawatiran lingkungan. Penduduk Hood County, misalnya, mengajukan gugatan terhadap fasilitas pertambangan di Granbury, mengutip kebisingan dan getaran yang "tidak dapat ditoleransi" yang menyebabkan masalah kesehatan, mencari perintah permanen untuk menghentikan kebisingan.

Selain itu, penambangan mengonsumsi jumlah energi yang besar, yang menyebabkan harga listrik yang lebih tinggi, dan biaya-biaya ini ditanggung oleh semua warga Amerika. Keuntungan dari penambangan masuk ke fasilitas penambangan, tetapi biaya listrik yang meningkat tersebar di seluruh populasi, sehingga sulit untuk mencapai tujuan harga listrik terendah. Namun, mendorong penambangan sendiri bukanlah masalah.

Trump juga menentang CBDC dan mendukung stablecoin, proposal lain yang tidak banyak menemui resistensi karena stablecoin merupakan perpanjangan dominasi global dolar AS. Pada tahun 2023, Partai Republik mulai melakukan penelitian terhadap rancangan undang-undang stablecoin.

Sebagai kesimpulan, janji inti Trump adalah membuat AS menjadi kekuatan super dalam BTC, dan ini sangat memungkinkan. Berlanjut dari hal ini, AS kemungkinan akan memiliki kebijakan dan regulasi yang lebih santai untuk mata uang kripto yang patuh seperti Ethereum. Namun, jelas bahwa dukungan Trump bukan untuk seluruh pasar mata uang kripto, melainkan terbatas pada BTC dan beberapa token yang patuh atau berpotensi patuh. Optimisme pasar saat ini terhadap Trump dan Partai Republik diestimasikan, membingungkan mata uang kripto yang patuh dengan seluruh pasar kripto. Pada kenyataannya, AS mungkin berkembang menjadi dasar bagi#BTCFi ( #Bitcoinbasis keuangan terdesentralisasi) dan emisi aset on-chain yang didukung RWA, dengan #Ethereummenjadi penerima manfaat utama.

Setelah membahas janji-janji Trump, banyak orang mungkin bertanya, "Apa hubungannya ini dengan pasar? Banyak pembicaraan tanpa menyebutkan pergerakan harga." Jangan khawatir, semua ini adalah dasar. Tanpa konteks ini, Anda tidak akan percaya kesimpulan yang akan saya sajikan. Dari janji-janji Trump, kita dapat melihat bahwa Trump dan kekuatan di belakangnya lebih fokus pada cryptocurrency yang sesuai. Di masa lalu, kondisi untuk "musim altcoin" untuk memulai adalah ketika ada cukup modal meluap dalam koin arus utama, dan kemudian akan mengalir ke altcoin. Siklus ini jelas merupakan salah satu di mana BTC melonjak sendiri, dengan sejumlah besar modal terkonsentrasi di BTC, situasi yang bahkan ETH tertinggal. Ini mungkin baru permulaan, dan ketika kepatuhan semakin dalam, bahkan jika ada lebih banyak kelonggaran terhadap industri, itu mungkin hanya berlaku untuk inovasi dan proyek yang sesuai. Jadi, dalam hal pergerakan harga, harus ada dua skenario yang mungkin.

Apakah ada yang akan melompat keluar dan mengatakan, 'Bukankah ini hanya menyatakan hal yang jelas? Pada dasarnya, itu bisa naik atau turun. Apa bedanya mengatakan keduanya?' Tunggu dulu. Ya, memang benar bahwa itu bisa naik atau turun, tetapi tanpa menetapkan dasar untuk pergerakan harga, itu akan tidak berarti. Jika ekonomi AS dapat mencapai pendarsoftan atau menghindari resesi selama siklus ini, BTC dan ETH mungkin mengikuti tren naik jangka panjang yang stabil, mirip dengan lonjakan harga emas selama 10 tahun. Di sisi lain, jika terjadi penurunan ekonomi, maka jelas bahwa seluruh pasar mata uang kripto kemungkinan akan mengalami penarikan. Namun, BTC, ETH, dan beberapa token lainnya mungkin mengalami penarikan yang lebih kecil, sedangkan yang lain bisa menghadapi penurunan yang jauh lebih besar. Bahkan dalam skenario pertama, di mana BTC dan ETH mengalami tren naik yang stabil, altcoin tetap akan terbatas oleh likuiditas, terutama karena kita masih berada dalam siklus ketat likuiditas.

Dalam perspektif ini, setelah kuartal pertama 2025, tantangan pertama mungkin muncul, dan kesulitan dari setiap tantangan berikutnya akan meningkat. Mengapa begitu? Karena terkait dengan rencana keseluruhan Amerika Serikat, mata uang kripto adalah prioritas rendah. Berdasarkan rincian yang diungkapkan secara publik tentang 120 hari pertama masa jabatan Trump, tidak ada yang menyebutkan masalah terkait mata uang kripto.
Fokus utamanya adalah:

A. Kebijakan imigrasi: Menyiapkan untuk deportasi 11 juta imigran ilegal dan membangun kembali tembok perbatasan antara AS dan Meksiko.

B. Restrukturisasi lembaga pemerintah: Ini adalah sesuatu yang sedang dia kerjakan dengan Musk, dan akan ada pemutusan hubungan kerja yang signifikan di lembaga pemerintah.

C. Kebijakan luar negeri: Menekankan Amerika Pertama, dengan fokus untuk mengakhiri perang Rusia-Ukraina sesegera mungkin.

D. Memperluas pengembangan energi dan ekstraksi sumber daya fosil: Ini memiliki beberapa relevansi dengan industri kripto karena dapat sedikit menurunkan biaya penambangan karena ketersediaan bahan baku yang meningkat, meskipun juga melibatkan penghapusan subsidi energi hijau.

E. Reformasi pajak dan penyesuaian kebijakan sosial: Di sini, mungkin, mungkin saja, ada beberapa keterlibatan dengan masalah pajak industri cryptocurrency, tetapi belum ada proposal yang jelas.

Seperti yang dapat kita lihat, tidak ada prioritas langsung yang berkaitan dengan mata uang kripto dalam rencana transisi Trump. Oleh karena itu, sentimen FOMO (Fear of Missing Out) pasar kemungkinan akan mengikuti pola yang sama seperti selama siklus pemilihan: meningkat ke puncak, secara bertahap menstabilkan diri, dan akhirnya beralih ke sikap yang lebih berhati-hati. Langkah selanjutnya adalah bagi Trump untuk fokus pada penyesuaian industri mata uang kripto setelah ia menyelesaikan prioritasnya yang mendesak. Tentu saja, banyak orang mungkin bertanya: Apakah semua ini tidak dapat dilakukan secara bersamaan? Seperti yang kita bahas sebelumnya, janji-janji Trump bukan semata-mata keputusannya sendiri; mereka membutuhkan dukungan dari Kongres. Meskipun Kongres mungkin mendukung Presiden, itu tidak bersyarat dan melibatkan manuver politik internal. Jadi, meskipun itu bisa dilakukan secara bersamaan, industri mata uang kripto tetap memiliki prioritas yang relatif rendah, yang akan mempengaruhi sentimen pasar.

Jadi, apakah ada tagihan yang tidak memerlukan pimpinan Presiden tetapi masih bisa bermanfaat bagi industri mata uang kripto?

Ternyata, ya. Ini adalah topik berikutnya yang akan kita bahas.

2. Sudut Pandang Tagihan

Perubahan dalam tagihan mencerminkan dukungan Amerika Serikat untuk pengembangan kriptocurrency yang patuh, terutama fokus pada aset utama seperti BTC dan ETH. Peningkatan regulasi tidak hanya akan menarik investasi institusional lebih banyak tetapi juga mendorong integrasi yang mendalam dari aset virtual dengan aset tradisional.

Tagihan-tagihan itu sendiri tidak didasarkan pada janji-janji Trump, tetapi telah diantisipasi sebelum pemilihan. Tagihan-tagihan ini, yang dapat menguntungkan industri mata uang kripto, ditunda karena berbagai alasan. Setelah pemilihan, beberapa tagihan ini mungkin memiliki kesempatan untuk diprioritaskan, yang tidak secara langsung terkait dengan presiden tetapi masih memerlukan persetujuan dari Kongres dan waktu untuk diproses.

A.SAB121

RUU ini adalah sesuatu yang banyak orang mungkin sudah pernah mendengarnya. Alasan mengapa RUU ini ditempatkan pertama adalah karena dampak potensialnya yang tinggi. Jika RUU ini disahkan, itu akan secara efektif menjembatani kesenjangan antara pendanaan Web2 dan Web3. Pada Mei 2024, baik Dewan Perwakilan Rakyat maupun Senat telah meloloskan resolusi untuk membatalkan SAB121, namun itu dibatalkan oleh Presiden saat itu, Biden, dengan menggunakan kekuasaan veto-nya. Pada saat itu, Biden menyatakan bahwa RUU tersebut bisa disahkan, tetapi tidak dengan cara seperti itu—artinya tidak boleh dipaksakan. Jadi, apa sebenarnya SAB121, sebuah RUU yang disetujui secara bulat oleh Kongres tetapi sangat ditentang oleh Biden?

Konten utamanya adalah: Lembaga yang memiliki aset kripto kustodian perlu mengakui kewajiban dan aset yang setara di neraca mereka, yang keduanya diukur berdasarkan nilai wajar aset kripto kustodian.

Dalam istilah yang lebih sederhana, jika bank menyediakan layanan penitipan untuk cryptocurrency, misalnya, jika kustodi #Bitcoin, perlu menyiapkan sejumlah dana yang sama dengan nilai saat ini Bitcoin yang dipegang. Dengan kata lain, jika seseorang menyetor Bitcoin senilai $100.000 di bank AS, bank harus menyisihkan tambahan $100.000 sebagai 'margin' untuk penitipan. Keuntungannya adalah jika terjadi masalah dengan Bitcoin yang dititipkan, bank memiliki dana yang cukup untuk mengganti rugi. Namun, kerugiannya adalah bank harus menyisihkan margin yang besar dan biaya penitipan tidak akan terlalu tinggi, sehingga menjadi tugas yang kurang dihargai. Akibatnya, tidak ada bank yang bersedia menawarkan layanan penitipan kripto, itulah mengapa hanya penyedia layanan yang berfokus pada kripto seperti Coinbase yang saat ini melakukannya.

Oleh karena itu, manfaat membatalkan SAB121 jelas. Bank dapat langsung menawarkan layanan kustodi mata uang kripto. Layanan kustodi bank hanyalah langkah pertama. Melihat contoh emas, setelah bank-bank AS mulai mengkustodikan emas pada tahun 1974, mereka dengan cepat mulai menawarkan layanan pinjaman yang dijamin berdasarkan emas yang dikustodikan. Tentu saja, mata uang kripto mungkin memerlukan waktu sedikit lebih lama, tetapi begitu bank-bank dapat menawarkan layanan kustodi, Bitcoin yang disimpan di bank pada dasarnya akan memiliki sertifikat Bitcoin yang dijamin, dengan bank mengambil sebagian besar pekerjaan jaringan sekunder untuk Bitcoin, menjadikannya lebih aman. Banyak dari Anda harus tahu bahwa tahun lalu telah menjadi salah satu tahun terbaik bagi Bitcoin dan ekosistem Bitcoin.

Sejak tahun lalu, dengan munculnya inskripsi, jaringan lapis kedua BTC yang berasal dari pasar inskripsi, dan Bitcoin spot ETF, skenario aplikasi untuk Bitcoin semakin mendapatkan pengakuan di Wall Street. Namun, hingga saat ini, bahkan Bitcoin spot ETF hanya salah satu media untuk membeli Bitcoin. Mengenai inskripsi dan jaringan lapis kedua Bitcoin, batasan utama mereka masih kepatuhan. Saat ini, Bitcoin sudah cukup patuh, tetapi meskipun begitu, Bitcoin spot ETF seperti BlackRock's $IBITtidak dapat digunakan sebagai aset untuk pembiayaan sekunder (termasuk pinjaman jaminan) di bank. Penulisan mereka berakhir pada awal tahun karena perselisihan antara blok besar dan blok kecil serta antara Timur dan Barat. Jaringan lapis kedua, meskipun memiliki pasar yang menjanjikan, masih memiliki interaksi terbatas dengan Bitcoin, karena semua aset di rantai hanya representasi Bitcoin, bukan Bitcoin asli, yang menimbulkan kekhawatiran tentang keamanan dan regulasi. Selain itu, jaringan lapis kedua sebagian besar digunakan untuk pinjaman jaminan, dengan dana utama beroperasi di rantai. Model ini memiliki batas maksimum.

Namun, ketika bank-bank ikut bermain, aturan berubah. Ini adalah dasar saat ini untuk patuh #BTCFi , di mana semua aset disimpan di bank dan pialang terpercaya. Bank mengeluarkan sertifikat untuk Bitcoin yang disimpan, dan sertifikat ini dapat ditempatkan on-chain, mewakili Bitcoin asli. Aset Bitcoin ini tidak terbatas pada aplikasi Web3 tetapi juga dapat digunakan untuk penarikan fiat melalui peminjaman tercollateral di bank atau untuk aplikasi on-chain berdasarkan RWA. Pembelian Bitcoin kemudian dapat diubah menjadi pembelian sertifikat Bitcoin. Selain itu, saya telah merancang kolam likuiditas untuk #BTCFiyang menyediakan likuiditas melalui Bitcoin, $MSTR, dan $IBITuntuk menyelesaikan kebutuhan mendesak industri mata uang kripto, termasuk KYC untuk dana, warisan aset mata uang kripto, likuiditas, dan lindung nilai risiko.

Oleh karena itu, kita bisa melihat bahwa setelah SAB121 disahkan, pintu akan terbuka bagi bank untuk menjadi penjaga mata uang kripto. Di balik penjagaan ini akan ada pinjaman yang dijamin dengan mata uang kripto oleh bank. Tentu saja, tidak semua aset mata uang kripto dapat dijaga oleh bank, hanya mata uang kripto yang patuh yang dapat dijaga. Inilah mengapa RUU ini ditempatkan setelah pembahasan kebijakan. Penyahkan SAB121 dapat dianggap sebagai membuka jendela bagi BTC untuk terintegrasi dengan RWA, BTCFi, dan RWAFi, secara efektif menggabungkan aset virtual dengan aset dunia nyata.

Saat ini, diharapkan bahwa SAB121 akan diperkenalkan kembali pada kuartal kedua atau ketiga tahun 2025.

B.FIT21

Selain SAB121, ada juga tagihan FIT21. Jika SAB121 menargetkan kepatuhan cryptocurrency yang berpusat di sekitar BTC, maka FIT21 menyediakan "amunisi" untuk SAB121. "Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act" (FIT21) adalah RUU yang diusulkan oleh Kongres AS yang bertujuan untuk mengklarifikasi status hukum aset digital di bawah hukum AS dan menetapkan kerangka peraturan yang jelas untuk mereka. RUU tersebut mengklarifikasi peran Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi (CFTC) dalam regulasi aset digital. Secara khusus, jika aset digital beroperasi pada blockchain fungsional dan terdesentralisasi, CFTC akan mengaturnya sebagai komoditas; jika blockchain berfungsi tetapi tidak terdesentralisasi, SEC akan mengaturnya sebagai keamanan.

Dalam istilah yang lebih sederhana, FIT21 mengubah kerangka regulasi sebelumnya. Sebelumnya, mata uang kripto sebagian besar diatur oleh SEC, dan sulit untuk membuat SEC mengakui bahwa token bukanlah sekuritas. Saat ini, SEC hanya mengakui enam token sebagai non-sekuritas: BTC, ETH, BCH, LTC, DOT, dan STX. Ini berarti bahwa, kecuali keenam token ini, sebagian besar token lain dianggap sebagai sekuritas di bawah yurisdiksi SEC. Namun, jika FIT21 disahkan, selama memenuhi syarat tertentu, mata uang kripto akan masuk dalam yurisdiksi CFTC yang lebih ramah terhadap mata uang kripto. Hanya yang tidak memenuhi kriteria tersebut yang akan diatur oleh SEC.

Syarat-syarat untuk fungsionalitas adalah:

I. A blockchain asset must have a clear use and play an actual role in its ecosystem, such as being used for payments, executing smart contracts, or storing data, becoming part of the blockchain network. For example, ETH on Ethereum is used to pay network transaction fees (Gas), which demonstrates its functionality. If a digital asset is issued solely to raise funds but does not play any practical role within the blockchain network, it may not meet the functional criteria.

II. Desentralisasi merujuk pada distribusi kontrol atas jaringan blockchain melintasi beberapa node, bukan terpusat pada satu entitas atau sekelompok pengendali kecil. Jika keputusan dalam jaringan dibuat melalui mekanisme konsensus (misalnya, PoW atau PoS) oleh banyak node independen, ini menunjukkan desentralisasi. Sebaliknya, jika keputusan kunci dikendalikan oleh satu perusahaan atau sekelompok kecil, mungkin tidak cukup terdesentralisasi.

III. Selain itu, penting bahwa tidak ada yang memiliki kendali satu arah terhadap blockchain atau penggunaannya, dan tidak ada penerbit atau pihak terkait yang mengendalikan 20% atau lebih dari aset digital atau hak suara yang terkait dengan mereka.

Setelah ketiga kondisi ini terpenuhi, aset digital akan diklasifikasikan sebagai “komoditas” dan jatuh di bawah yurisdiksi CFTC. Jika ketiga kondisi ini tidak terpenuhi, maka akan diklasifikasikan sebagai “sekuritas” dan jatuh di bawah yurisdiksi SEC. Oleh karena itu, pengesahan FIT21 akan membantu banyak proyek blockchain yang memenuhi persyaratan untuk menghindari pembatasan dalam regulasi sekuritas. Tentu saja, ini hanya akan berlaku untuk sejumlah kecil proyek, dan banyak lainnya tetap akan tunduk pada regulasi sekuritas. Namun, FIT21 setidaknya memberikan kriteria yang jelas, memungkinkan tim proyek untuk merencanakan secara efektif sejak awal proyek mereka.

Saat ini, diharapkan bahwa FIT21 dapat disahkan pada kuartal kedua 2025.

Menggabungkan SAB121 dan FIT21, kita dapat melihat bahwa jika kedua tagihan disahkan, mereka akan menciptakan jalur yang menguntungkan bagi banyak cryptocurrency untuk menjadi patuh. Kedua tagihan ini dipandang sebagai solusi utama yang dapat berdampak pada pasar cryptocurrency. Lebih penting lagi, kedua RUU tersebut sudah memiliki dasar yang kuat untuk disahkan. SAB121 telah sepenuhnya disetujui oleh Kongres, jadi jika diperkenalkan kembali, kemungkinan akan berlalu dengan cepat. FIT21 sudah disahkan oleh Dewan Perwakilan Rakyat AS pada 22 Mei 2024, dengan 279 suara mendukung dan 136 menentang. Sekarang sedang menunggu pemungutan suara di Senat. Kedua RUU ini menunjukkan konsensus bipartisan tentang regulasi aset digital. Dengan kepresidenan Trump, Wakil Presiden Vance, dan Kongres yang bersatu, kemungkinan kedua RUU ini lolos sangat tinggi.

C.FASB

Meskipun FASB (Financial Accounting Standards Board) tidak dianggap sebagai undang-undang, namun hal tersebut tetap penting untuk industri mata uang kripto, itulah sebabnya mengapa hal ini disebutkan di sini. Mulai tanggal 15 Desember 2024, peraturan keuangan baru akan diterapkan secara resmi, yang memungkinkan mata uang kripto dilaporkan dengan nilai wajar dalam laporan keuangan. Keuntungannya adalah perusahaan yang terdaftar di bursa saham akan dapat mencantumkan mata uang kripto sebagai aset yang valid dalam laporan keuangannya. Sebagai hasilnya, semakin banyak perusahaan yang terdaftar di Amerika Serikat mulai mengalokasikan mata uang kripto, terutama BTC, sebagai aset investasi, dengan contoh utamanya adalah $MSTR. Penerapan akuntansi nilai wajar juga kemungkinan akan mendorong lebih banyak perusahaan yang terdaftar untuk menggabungkan mata uang kripto guna meningkatkan laporan keuangan mereka.

Tentu saja, selain tiga proposal ini, ada proposal lain, tetapi pengaruh dan pentingnya tidak sebanding.

Pada titik ini, dari perspektif politik dan regulasi, kita dapat melihat bahwa ketika Trump menjabat, di bawah pemerintahan yang bersatu, sudah ada pandangan positif untuk industri cryptocurrency tanpa Trump harus secara aktif mendorongnya. Namun, prospek ini masih bergantung pada menjaga kepatuhan, dan dapat lebih blak-blakan menyatakan bahwa hanya cryptocurrency yang ditandai sebagai "komoditas" yang akan memiliki siklus naik yang lebih lama dan lebih banyak arus masuk modal. Setelah cryptocurrency memenuhi kriteria "komoditas", mereka dapat terdaftar di pasar berjangka CME melalui CFTC, meletakkan dasar untuk ETF berjangka dan spot.

Mungkin ada yang bertanya-tanya apakah ini berarti bahwa industri mata uang kripto kemungkinan akan memasuki fase banteng yang panjang, terutama karena secara politik dan regulasi, tidak ada yang merugikan mata uang kripto. Namun, seperti yang saya sebutkan sebelumnya, masih ada harapan untuk kenaikan dan penurunan. Ini membawa kita ke faktor ketiga dalam penilaian kami.

3. Perspektif Makroskopis

Dalam lingkungan suku bunga tinggi, mata uang kripto mungkin akan melanjutkan tren naik yang lambat dari aset utama (BTC, ETH), sementara altcoin mungkin menghadapi penekanan karena kurangnya pendanaan.

Mengenai situasi ekonomi makro, banyak dari Anda harus menyadari bahwa sejak akhir tahun 2021, telah diindikasikan bahwa pasar risiko secara keseluruhan mungkin menghadapi tantangan likuiditas yang signifikan karena kenaikan suku bunga Federal Reserve. Beberapa orang mungkin berpendapat bahwa kenaikan suku bunga tidak masalah karena cryptocurrency dan saham AS terus meningkat, tetapi ini benar dan tidak benar. Memang benar karena pada tahun 2023, seluruh pasar risiko, termasuk saham AS, muncul dari bayang-bayang kenaikan suku bunga. Meskipun likuiditas tetap ketat, baik saham AS dan industri cryptocurrency mencapai level tertinggi baru, yang mungkin tampaknya menunjukkan dampak kenaikan suku bunga minimal. Namun, analisis yang lebih dekat mengungkapkan bahwa kenaikan saham AS sebagian besar didorong oleh lonjakan saham teknologi dan perusahaan "seven sisters". Alasan utama lonjakan ini adalah transformasi saham teknologi dari aset berisiko menjadi aset safe-haven karena dampak AI. Cryptocurrency juga diuntungkan dari #Bitcoinmencapai level $100,000 setelah disetujui ETF spot. Namun, saya dapat dengan bertanggung jawab mengatakan bahwa Anda meremehkan siklus makroekonomi.

Jika kita memecah situasi makroekonomi menjadi empat tahap, akan menjadi lebih mudah dipahami. Pertama, tahap kenaikan suku bunga, diikuti oleh tahap jeda kenaikan suku bunga, kemudian tahap pemangkasan suku bunga, dan akhirnya, tahap suku bunga rendah. Ketika tahap-tahap ini ditempatkan dalam konteks sejarah, menjadi jelas bahwa dalam tahap awal kenaikan suku bunga, ketatnya likuiditas yang tiba-tiba memaksa investor pasar risiko untuk keluar, menyebabkan gelombang penurunan pertama. Namun, saat kenaikan suku bunga mencapai puncaknya, seperti ketika The Fed mengakhiri kenaikan suku bunga yang cepat pada akhir 2022, pasar risiko mulai mengantisipasi pemulihan likuiditas dan memasuki tahap jeda kenaikan suku bunga. Ini adalah saat fase terburuk dianggap telah berakhir, dan sentimen pasar mulai membaik, memicu gelombang pertama pembelian di dasar. Dalam kebanyakan kasus, tahap jeda kenaikan suku bunga adalah saat pasar risiko mulai pulih, tetapi suku bunga yang tinggi juga dapat memicu sentimen pasar negatif, seperti yang terjadi pada kejatuhan Silicon Valley Bank pada tahun 2022 akibat suku bunga yang tinggi.

Ini sebabnya mengapa kenaikan suku bunga Fed seringkali bersamaan dengan resesi ekonomi, meskipun peristiwa pemicu sering terjadi selama fase pemotongan suku bunga. Bukan karena resesi terjadi akibat pemotongan suku bunga, tetapi ketika resesi terjadi, Fed mempercepat pemotongan suku bunga untuk mengurangi penurunan ekonomi. Namun, ini tidak berarti bahwa pemotongan suku bunga selalu menyebabkan resesi. Pada tahun 2024, analis makro telah memperdebatkan apakah ekonomi AS akan memasuki resesi. Pada kuartal ketiga, Fed pada umumnya menyimpulkan bahwa ekonomi stabil, dengan tingkat pasokan dan permintaan normal di pasar tenaga kerja, membuat kemungkinan pendaratan lunak lebih mungkin. Namun, tidak ada yang tahu pasti. Melihat ke depan ke tahun 2024, pemilihan mungkin membantu menstabilkan situasi. Berdasarkan tren masa lalu, tiga bulan setelah pemilihan biasanya merupakan periode sentimen pasar risiko tinggi, mengurangi kemungkinan terjadinya peristiwa aneh di kuartal pertama 2025.

Jika pemotongan suku bunga tidak memicu resesi, sebenarnya itu menguntungkan bagi ekonomi. Suku bunga yang lebih rendah akan meningkatkan selera risiko investor, mendorong mereka untuk berinvestasi dalam aset dengan fundamental yang kuat tetapi kurang modal atau rotasi yang cukup, seperti Nike di pasar saham AS. Di pasar mata uang kripto, aset dengan potensi pertumbuhan yang kuat dan aplikasi yang tidak dapat diabaikan mungkin lebih disukai saat selera risiko meningkat.

Namun, penting untuk dicatat bahwa menurut proyeksi Fed, penurunan suku bunga pada tahun 2025 bisa antara 50 hingga 100 basis poin, atau dua hingga empat pemotongan. Oleh karena itu, bahkan pada akhir tahun 2025, AS dapat tetap berada dalam lingkungan suku bunga tinggi, berpotensi di atas 4%. Dalam hal ini, kemungkinan resesi meningkat. Selain itu, berdasarkan pernyataan baru-baru ini oleh pejabat Fed seperti Jerome Powell, setelah penurunan suku bunga 25 basis poin pada Desember 2024, The Fed kemungkinan akan menghentikan pemotongan lebih lanjut untuk beberapa waktu. Ini bisa menantang sentimen pasar, seperti yang telah kita bahas sebelumnya. Pada kuartal kedua tahun 2025, likuiditas pasar masih akan menghadapi tantangan, dan FOMO (fear of missing out) yang digerakkan oleh pemilu secara bertahap akan menghilang. Seperti yang kami sebutkan sebelumnya, prioritas Trump tidak terfokus pada industri cryptocurrency. Setelah kuartal pertama berakhir, investor mungkin menyadari hal ini, dan dikombinasikan dengan jeda kenaikan suku bunga Fed, ini dapat memicu reaksi negatif di pasar.

Ini belum berakhir. Setelah Trump mengambil jabatan, dia akan melakukan pengurangan besar-besaran dalam lapangan kerja yang disediakan oleh pemerintah. Salah satu data ekonomi yang paling dikhawatirkan oleh Fed adalah tingkat pengangguran, jadi mulai dari kuartal kedua, sangat mungkin bahwa tingkat pengangguran akan secara bertahap meningkat. meningkat, harapan pasar untuk resesi ekonomi mungkin terus memburuk, dan masih ada kenaikan suku bunga Jepang yang menunggu di sini. Menurut informasi saat ini, probabilitas Jepang menaikkan suku bunga pada bulan Desember sangat tinggi, dan bahkan tidak menutup kemungkinan bahwa akan terus menaikkan suku bunga pada 2025, dan yen Jepang adalah aset pinjaman terbesar yang berisiko. Hampir tidak ada. Meskipun kenaikan suku bunga yen Jepang dari sekarang mungkin tidak memiliki dampak besar. Bahkan setelah kenaikan suku bunga Desember, suku bunga masih 0,5%. Namun, jika suku bunga terus meningkat pada 2025 dan naik menjadi lebih dari 1%, itu mungkin memiliki dampak yang mendalam pada pasar. , Tentu saja, kenaikan suku bunga Jepang memiliki dampak relatif kecil pada mata uang kripto, lebih Fokus masih pada saham AS dan obligasi AS, tetapi tren keseluruhan mata uang kripto harus mengikuti saham AS, terutama karena kami telah menggunakan artikel panjang untuk memperkenalkannya, tetapi mata uang kripto yang akan bagus setelah Trump mengambil jabatan harus didasarkan pada kepatuhan, jadi Ketika ada masalah dalam lingkungan umum, diperkirakan altcoin akan mengalami kesulitan. #Bitcoinserta #EthereumKecepatan, dan bahkan jika ada krisis, kedua mata uang kripto yang patuh mungkin mengalami penurunan.

Sampai saat ini, dampak pada industri mata uang kripto mungkin sudah pada titiknya. Beberapa teman mungkin bertanya, Bagaimana dengan perang? jika terjadi perang skala besar, apakah akan berdampak besar pada industri mata uang kripto? Sebagai contoh, insiden di Korea Selatan menyebabkan harga #BTCuntuk jatuh. Ini bukan penggunaan kekuatan yang nyata. Jika terjadi konflik geopolitik, apakah akan ada reaksi terhadap mata uang kripto, dan apakah itu akan positif atau negatif?

Pertama-tama, pandangan pribadi saya adalah melihat seberapa intens perangnya dan apakah itu menyeret Amerika Serikat ke dalam air. Saya tahu apa yang dipikirkan beberapa teman. Selama perang tidak menyeret Amerika Serikat ke dalam air, ada kemungkinan besar bahwa mata uang kripto tidak akan terpengaruh. Pasar mata uang memiliki efek jangka panjang, dan ini juga terkait dengan #BTCApakah dianggap sebagai aset berisiko atau aset perlindungan? Jika kita hanya melihat perang, BTC adalah aset perlindungan yang lebih besar. Seperti yang dapat dilihat dari konflik Rusia-Ukraina, awal perang adalah awal dari kendali keuangan. Bahkan jika ada, sulit untuk mengonversi sejumlah besar real estat menjadi mata uang legal dalam waktu singkat. Bahkan mata uang legal yang Anda tukar mungkin bukan yang ingin Anda gunakan. Bahkan jika Anda memegang sejumlah besar obligasi, emas, dan uang tunai, mungkin tidak dapat menyelamatkan situasi. Tetapi mata uang kripto benar-benar berbeda, terutama BTC, yang digunakan di hampir semua negara di seluruh dunia. dapat dengan mudah ditukar dengan mata uang legal lokal. Jika kita mengikuti ini, lindung nilai BTC bukanlah risiko dalam mempertahankan aset, tetapi risiko penerimaan.

Dan meskipun ada perang berskala besar, pasti akan ada tanda-tanda awal. Setidaknya untuk saat ini, tidak ada harapan bahwa Amerika Serikat akan terlibat dalam perang sebelum kuartal ketiga. Oleh karena itu, dampak dari perang dapat ditinggalkan untuk sementara waktu. Selain perang, ada satu hal lagi yang perlu diperhatikan. Meskipun Trump telah memperoleh tiga kekuatan dalam satu, tidak ada jaminan untuk masa jabatan empat tahun secara keseluruhan. Pemilihan paruh waktu Amerika Serikat pada November 2026 dapat mengubah situasi lagi, jadi waktu yang sebenarnya diberikan kepada Trump seharusnya dua tahun, atau bahkan kurang. Dalam dua tahun terakhir, Trump seharusnya lebih memperhatikan tingkat ekonomi dan politik tradisional, dan mata uang kripto mungkin sedikit tertunda. Oleh karena itu, ringkasan akhir kami harus menjadi beberapa poin berikut.

4. Perspektif Trend

Perspektif tren menunjukkan bahwa faktor-faktor pertumbuhan utama di pasar mata uang kripto di masa depan akan berfokus pada aset-aset utama, dengan perubahan makroekonomi dan kebijakan menjadi variabel utama. Investor harus fokus pada proyek-proyek yang patuh dan aset-aset utama sambil berhati-hati terhadap risiko jangka pendek yang ditimbulkan oleh likuiditas dan resesi ekonomi.

Berakhir dengan analisis tren sangat tepat, karena memungkinkan kita melihat ke dalam apa yang mungkin terjadi dari tahun 2024 hingga 2025, atau bahkan 2026.

1. Kesempatan pada tahun 2024 termasuk suara Microsoft dalam pembelian#Bitcoin pada 11 Desember (waktu Beijing), dan kemungkinan MSTR akan dimasukkan dalam Indeks Nasdaq 100 dan QQQ (Invesco QQQ Trust ETF). Kedua acara ini dapat mempengaruhi harga BTC. Dalam skenario terbaik, suara Microsoft lolos, dan MSTR berhasil masuk dalam Nasdaq 100. Perkembangan ini akan sangat meningkatkan sentimen di pasar kripto. Namun, jika tidak ada yang terwujud atau Microsoft tidak memberikan suara untuk membeli BTC, hal itu dapat berdampak serius pada sentimen FOMO yang sudah menurun.

Titik penting di sini adalah bahwa sentimen saat ini sudah mulai menurun dari level FOMO puncak. Banyak yang mungkin berargumen, “Bagaimana bisa menurun jika BTC baru saja melewati $100.000?” Melihat timeline, setelah percobaan pertama yang gagal untuk melewati $100.000 dan konsolidasi berikutnya di sekitar $95.000, sentimen sudah melemah. Volume pembelian ETF dan aktivitas perdagangan pada #Binancedan#Coinbasejuga mengalami penurunan yang signifikan. Jika bukan karena pengumuman ketua SEC baru pada 5 Desember dan pengakuan Jerome Powell#BTCsebagai pesaing emas, BTC tidak akan mendapatkan sentimen FOMO yang diperlukan untuk melampaui $100.000.

Setelah BTC melewati $100.000 pada awal Desember, harga mulai menurun ketika sentimen FOMO mereda. Menyambut rilis data gaji non-pertanian November, masalah geopolitik di Korea menyebabkan penurunan tajam, dengan BTC bahkan turun di bawah $90.000. Penurunan ini terutama disebabkan oleh minat beli yang berkurang terkait dengan meredanya sentimen FOMO. Berita pada hari Jumat tentang David Sacks menjadi tsar kripto tepercaya membantu BTC menguji ulang $100.000. Ini menunjukkan bagaimana faktor eksternal dapat secara signifikan memengaruhi sentimen pasar dan harga BTC.

Dari tren harga BTC baru-baru ini, jelas bahwa ketika sentimen FOMO pengguna mereda, BTC mencari level dukungan baru, seperti $95,000 dalam kasus ini. Stimulus eksternal dapat mendorong sentimen FOMO lagi dalam jangka pendek, menyebabkan aliran modal, tetapi durasi sentimen tersebut bergantung pada kekuatan stimulus. Begitu sentimen mereda, BTC tidak terhindarkan menghadapi koreksi. Mengidentifikasi dasar sangat penting dalam strategi investasi. Contohnya termasuk $16,000 pada tahun 2022, $26,000 pada tahun 2023, dan $64,000 pada tahun 2024, semuanya berfungsi sebagai level dukungan yang kuat. Dukungan on-chain sering kali berbeda dari dukungan teknis, karena fokusnya pada distribusi BTC yang padat. Zona konsentrasi besar berperan sebagai level dukungan yang, jika tidak terpecahkan, menunjukkan tidak adanya penjualan signifikan, menjaga stabilitas harga. Saat ini, dukungan on-chain berada di sekitar $95,000.

Seperti yang dibahas sebelumnya dalam konteks ekonomi makro, apakah Fed memangkas suku bunga seperti yang diharapkan pada Desember 2024 sangat penting. Pasar sangat mengantisipasi penurunan suku bunga pada bulan Desember, atau setidaknya penundaan hingga Januari 2025. Namun, jika Fed memilih untuk berhenti sejenak daripada memangkas suku bunga pada bulan Desember, itu dapat berdampak negatif terhadap sentimen. Pertemuan Desember The Fed dijadwalkan pada 19 Desember (waktu Beijing), kurang dari seminggu sebelum Natal di AS Sementara pasar saham AS tutup untuk liburan, pasar cryptocurrency tidak. Karena tidak adanya pembuat pasar dan likuiditas rendah selama Natal, pasar kemungkinan akan didominasi oleh sentimen likuiditas rendah. Secara sederhana, modal dalam jumlah kecil dapat menyebabkan pergerakan harga yang signifikan, dengan likuiditas yang rendah sehingga lebih mudah untuk memompa atau membuang pasar.

Kenaikan atau penurunan di pasar didorong oleh sentimen pengguna. Jika tidak ada pemotongan suku bunga pada bulan Desember dan likuiditas tetap rendah untuk jangka waktu yang diperpanjang, panik dapat menyebabkan penjualan besar-besaran sebelum Natal. Namun, pemotongan suku bunga tidak menjamin kenaikan yang berkelanjutan selama Natal, tetapi akan menstabilkan emosi dibandingkan dengan tidak adanya pemotongan suku bunga. Antara Natal dan 20 Januari, saat transisi kekuasaan terjadi, pasar umumnya mengalami sentimen rendah dan likuiditas terbatas karena liburan. Tanpa katalis positif, pasar dapat bergerak ke samping atau mengalami penarikan mundur jika sentimen buruk. Berita negatif apa pun dapat memperdalam penarikan mundur.

Melihat harapan untuk sisa tahun 2024, secara politik, mungkin tidak akan ada dukungan baru namun juga tidak ada hambatan, memberikan ruang untuk beberapa optimisme. Demikian pula, perkembangan regulasi tidak mungkin menahan pasar namun dapat mempertahankan tingkat harapan. Dua faktor ini dapat memicu FOMO di antara pengguna, dan bahkan perkembangan positif yang sedikit dalam bidang ini bisa dengan mudah meningkatkan sentimen. Faktor makroekonomi ketiga yang mempengaruhi pasar sebelum tahun 2025 bergantung pada kondisi pasar tenaga kerja dan harapan ekonomi AS. Jika sentimen makro menguntungkan, pasar tenaga kerja tidak ketat, dan tidak ada resesi ekonomi yang diantisipasi di AS, maka tahun 2024 dapat berjalan lancar. Sebaliknya, jika sentimen makro memburuk, pasar tenaga kerja menjadi ketat, dan AS mengalami resesi, minggu-minggu terakhir tahun 2024 mungkin menjadi tantangan.

1. Mengenai tahun 2025, sebelum membahas secara rinci, saya meninjau pandangan BlackRock untuk 2025, yang mencakup pernyataan berikut:
   "Pada tahun 2025, fragmentasi geopolitik meningkat, ditambah dengan pengeluaran yang signifikan untuk infrastruktur AI dan transisi rendah karbon, menjaga tekanan inflasi tetap ada. Perlambatan imigrasi dapat memperburuk tantangan penuaan angkatan kerja, mempertahankan pertumbuhan upah yang tinggi. Federal Reserve tidak mungkin memangkas suku bunga secara agresif, dengan suku bunga mungkin tetap di atas 4%. Defisit anggaran yang terus-menerus, inflasi yang lengket, dan volatilitas yang meningkat diperkirakan akan mendorong imbal hasil Treasury jangka panjang lebih tinggi karena investor menuntut kompensasi risiko yang lebih besar."

Dari analisis BlackRock, harapan utama untuk tahun 2025 adalah bahwa tekanan inflasi akan tetap tinggi, sehingga tidak mungkin tingkat federal turun di bawah 4%. Hal ini menunjukkan bahwa QE yang diantisipasi atau ekspansi neraca mungkin tidak terjadi pada tahun 2025. Mengapa ini penting? Secara historis, pasar bull mata uang kripto selalu bersamaan dengan pelonggaran moneter. Misalnya, pada tahun 2021, selama pandemi COVID-19, bank sentral, termasuk Federal Reserve, langsung memberikan dana kepada pengguna, sementara aktivitas luar ruangan yang berkurang mengarah pada peningkatan investasi dalam aset, mendorong kenaikan altcoin. Ini menyoroti pentingnya likuiditas, yang sebagian besar berasal dari pelonggaran moneter.

Beberapa orang mungkin mempertanyakan kepastian prediksi BlackRock. Meskipun tidak dijamin, ingatlah bahwa ekspektasi makroekonomi menunjukkan Federal Reserve hanya dapat memangkas suku bunga 2-4 kali pada tahun 2025, dengan suku bunga kemungkinan tetap di atas 4% kecuali penurunan ekonomi yang signifikan memaksa penurunan suku bunga yang substansial untuk merangsang pemulihan. Secara fundamental, kecuali inflasi turun tajam pada tahun 2025, pelepasan likuiditas akan menjadi tantangan. Jika penurunan suku bunga terjadi karena resesi ekonomi, kerusakan resesi ke pasar akan lebih besar daripada manfaat dari penurunan suku bunga. Tanpa resesi, aset utama seperti ekuitas AS (sektor AI) dan cryptocurrency (BTC, ETH) mungkin perlahan-lahan cenderung naik. Namun, jika resesi melanda, seluruh pasar bisa menghadapi retracement yang signifikan.

Dengan ini, kami dapat membuat proyeksi berikut untuk tahun 2025 dan seterusnya:

1. Pada kuartal pertama, transisi kekuasaan yang melibatkan Trump dan kontrol Partai Republik atas ketiga cabang pemerintahan dapat mendukung pasar risiko. Meskipun Trump mendukung pengembangan ekonomi tradisional, industri kripto bisa melihat harapan yang kuat. Ketua SEC baru dan regulator yang berfokus pada kripto bisa menciptakan peluang bagi kripto untuk berkembang. Institusi dapat mengajukan proposal ETF, amandemen perundang-undangan, atau aturan baru untuk kripto, yang dapat merangsang sentimen pengguna bahkan tanpa persetujuan yang dijamin. Contohnya termasuk potensi aplikasi untuk ETF Solana dan XRP spot.

Pada bulan Februari, rilis laporan keuangan kuartal keempat tahun 2024 akan berfungsi sebagai katalis positif yang kuat, terutama untuk sektor kecerdasan buatan (AI) dan mata uang kripto. Momentum AI jelas, dengan perusahaan seperti BlackRock mengidentifikasinya sebagai investasi inti untuk tahun 2025. Di ruang kripto, adopsi standar akuntansi baru FASB memungkinkan perusahaan menggunakan pengukuran nilai wajar dalam laporan mereka. Dikombinasikan dengan keuntungan mata uang kripto yang signifikan dan volume perdagangan yang kuat pada akhir tahun 2024, laporan-laporan ini diharapkan akan sangat menguntungkan perusahaan-perusahaan mata uang kripto yang terdaftar secara publik, termasuk bursa dan operasi penambangan. Seiring dengan laporan-laporan ini mendorong harga saham naik, sentimen investor kemungkinan juga akan membaik.

Di sisi negatifnya, Federal Reserve akan mengadakan dua pertemuan FOMC pada Q1 2025, pada tanggal 29 Januari dan 19 Maret. Pertemuan-pertemuan ini dapat memperkenalkan risiko, karena ada harapan untuk hanya ada 2-4 pemotongan suku bunga sepanjang tahun 2025. Jika terjadi empat pemotongan suku bunga, salah satunya mungkin akan terjadi pada bulan Maret. Namun, jika hanya dilakukan dua atau tiga pemotongan, mungkin tidak akan ada pemotongan suku bunga pada bulan Maret. Pertemuan tanggal 29 Januari jatuh pada minggu kedua dari transisi kekuasaan, periode di mana sentimen FOMO mungkin mulai mereda. Keputusan untuk tidak memotong suku bunga dapat mempercepat penurunan ini. Namun, mengingat fase awal dari transisi kekuasaan, perkembangan positif apa pun dapat membangkitkan kembali sentimen FOMO, sehingga risiko pada tanggal 29 Januari ini relatif dapat diatasi.

19 Maret menimbulkan risiko yang lebih besar. Pada saat itu, dua bulan akan berlalu sejak transisi, dan sentimen pengguna mungkin telah melemah secara signifikan. Secara historis, kinerja pasar cenderung lebih kuat tiga bulan sebelum dan setelah pemilihan, tetapi tanggal 19 Maret jatuh di luar jendela yang menguntungkan ini. Kegagalan untuk menurunkan suku bunga pada bulan Januari dan Maret dapat berdampak serius pada sentimen pengguna. Selain itu, tingkat suku bunga yang tinggi mungkin meningkatkan kemungkinan resesi ekonomi. Tingkat pengangguran yang melebihi target Fed sebesar 4,3% juga dapat meningkatkan kekhawatiran tentang resesi perdagangan.

Selain pemotongan suku bunga AS, kenaikan suku bunga potensial Jepang pada Januari dan Maret juga menimbulkan tantangan. Meskipun kenaikan suku bunga Jepang diperkirakan akan sederhana (sekitar 25 basis poin menjadi total 0,75%), waktu yang tepat dapat mempengaruhi sentimen pasar. Jika Jepang menaikkan suku bunga pada Desember 2024, kemungkinan kenaikan pada bulan Januari akan berkurang, tetapi kenaikan pada bulan Maret menjadi lebih mungkin. Sebaliknya, jika tidak ada kenaikan suku bunga pada Desember, kemungkinan kenaikan pada bulan Januari meningkat, mengurangi kemungkinan kenaikan pada bulan Maret. Meskipun perubahan ini mungkin tidak secara langsung mempengaruhi mata uang kripto, efek bertambahnya sentimen negatif dapat secara tidak proporsional mempengaruhi altcoin dibandingkan dengan #BTCdan#ETH.

Masalah geopolitik dan perdagangan di Q1 tidak mungkin berdampak signifikan terhadap pasar. Ketegangan geopolitik selama transisi kekuasaan diperkirakan memiliki efek terbatas pada AS, dan perkembangan perdagangan dapat berkontribusi pada PDB dan pertumbuhan inflasi.

Secara keseluruhan, Q1 2025 menawarkan lebih banyak peluang daripada risiko. Meskipun risiko akan meningkat setelah Maret, sebagian besar sentimen FOMO bisa diserap sebelum itu.

1. Dari Q2 hingga Q4, peluang akan sangat bergantung pada dukungan untuk industri cryptocurrency dari Trump dan Kongres. Proposal utama, seperti SAB121 dan FIT21, kemungkinan akan muncul di Q2. Sementara risiko dan peluang akan hidup berdampingan, perkembangan ini terutama akan menguntungkan cryptocurrency yang sesuai seperti BTC dan ETH. Altcoin, bagaimanapun, mungkin tetap bergantung pada likuiditas. Asalkan tidak ada resesi ekonomi atau peristiwa angsa hitam selama periode ini, cryptocurrency yang sesuai dapat melihat pertumbuhan jangka panjang yang bertahap mirip dengan emas. BTC, khususnya, dapat terus meningkat, tetapi tingkat pertumbuhannya dapat melambat seiring waktu.

Seiring berjalannya waktu, memprediksi tren menjadi semakin sulit karena potensi terjadinya peristiwa yang tidak terduga. Pada akhir Q1 2025, optimisme terkait pemilihan mungkin memudar, meninggalkan kinerja pasar terkait dengan perkembangan yang terus berlangsung. \
\

1. 2026 menonjol sebagai tahun yang menjanjikan, terutama karena pemilihan paruh waktu. Secara historis, pemilihan paruh waktu telah memberikan stimulus yang lebih besar untuk pasar berisiko daripada pemilihan umum, seperti yang terlihat pada tahun 2022. Sementara ujian tengah semester 2026 mungkin tidak menampilkan sosok yang ramah kripto seperti Trump, mereka dapat secara signifikan meningkatkan pasar altcoin, yang mungkin sedang menurun saat itu. Selain itu, pada akhir 2026, likuiditas kemungkinan akan meningkat, dengan suku bunga berpotensi kembali ke level rendah pada Q4 2026 atau Q1 2027. Apakah QE dilanjutkan atau tidak, ekspansi neraca sangat mungkin terjadi. Oleh karena itu, jika pasar melemah pada tahun 2025, ini bisa menjadi waktu yang tepat untuk mempersiapkan pemilihan paruh waktu 2026.

Ringkasan

Berdasarkan tren saat ini, kuartal keempat tahun 2024 menawarkan baik peluang maupun risiko. Meskipun mungkin akan terjadi penurunan aktivitas menjelang Natal, pada kuartal pertama tahun 2025, gelombang harapan positif baru kemungkinan besar akan muncul dengan kembalinya Donald Trump ke kekuasaan pada 20 Januari. Hanya seminggu kemudian, pada 29 Januari, pertemuan Federal Reserve akan sangat penting. Apakah akan terjadi pemotongan suku bunga pada Januari bisa mempengaruhi minat risiko investor. Namun, saat fase transisi kekuasaan terus berlanjut, emosi mungkin akan menutupi sentimen negatif dari potensi pemotongan suku bunga. Pada Februari, laporan pendapatan dari saham teknologi dan industri mata uang kripto akan mulai dirilis, dan kuartal keempat tahun 2024 pasti akan sangat kuat bagi industri mata uang kripto. Oleh karena itu, pertukaran, operasi penambangan, dan lembaga cadangan BTC kemungkinan besar akan mengalami pertumbuhan yang meledak, dan laporan pendapatan pada Februari bisa memperkuat sentimen pasar, berpotensi memicu gelombang baru dari FOMO.

Setelah Maret, pengaruh pemilihan akan perlahan-lahan memudar, dan jika tidak ada kemajuan baru dalam kebijakan atau legislasi, sebagian besar aset—kecuali #BTC, #ETH, dan token yang mungkin mengajukan spot ETF—mungkin akan mengalami penurunan investasi. Hal ini terutama berlaku untuk altcoin, karena likuiditasnya tidak sekuat. Bahkan BTC dan ETH masih akan bergantung pada dana yang dibawa oleh spot ETF. Lebih banyak dana kemungkinan akan mengalir kembali ke USD, mengurangi kelebihan dana dan membatasi dukungan untuk altcoin. Pada bulan Maret, pertemuan Federal Reserve kedua akan terjadi, dan kemungkinan kenaikan suku bunga di Jepang bisa lebih memperlemah sentimen, menyebabkan penarikan pasar.

Pada kuartal kedua, saat suku bunga tetap tinggi, USD mungkin tidak turun dengan mudah, dan tanpa sentimen FOMO, pasar risiko akan lebih fokus pada sektor 'pemilihan'. Aset yang menguntungkan dari administrasi baru akan tampil lebih baik, sementara yang lain mungkin menghadapi waktu yang lebih sulit. Situasi ini dapat berlangsung hingga laporan pendapatan pada bulan Mei. Karena pendapatan Q1 tidak mungkin buruk, mungkin ada puncak kecil pada bulan Mei. Namun, jika sentimen tetap buruk dan tidak ada nafsu risiko yang lebih baik, likuiditas dapat secara bertahap berkurang, dan kekhawatiran tentang resesi ekonomi dapat muncul kembali. Pada kuartal ketiga, harapan resesi perdagangan dapat muncul, tetapi jika ekonomi AS tetap kuat dan pengangguran tidak naik secara signifikan, hal ini mungkin tidak menjadi perhatian utama. BTC dan ETH masih harus memiliki prospek yang baik, dan setiap aset kripto yang mengajukan ETF pada saat itu layak untuk ditonton.

Mulai dari kuartal keempat, pasar cryptocurrency dapat menjadi lebih terpolarisasi. Cryptocurrency dengan ETF spot akan mendapat manfaat dari dukungan USD off-exchange, dan pada kuartal keempat tahun 2025, lebih banyak negara bagian AS dapat mengumumkan bahwa BTC akan dimasukkan dalam investasi dana pensiun. RWA juga bisa mulai membuat kemajuan #ETH, dan kemungkinan SAB121 dan FIT21 telah disahkan. Untuk BTC, BTCFi akan menjadi bagian yang tidak dapat diakses, sementara ETH mungkin akan melihat persetujuan staking ETF, mengarah pada peningkatan daya beli dan volume untuk ETH, melampaui pertukaran dan transaksi on-chain untuk pertama kalinya. Namun, likuiditas akan tetap menjadi masalah utama bagi mata uang kripto lainnya, dan altcoin mungkin akan mengalami koreksi yang signifikan dalam siklus berikutnya.

Pada tahun 2026, inflasi akan mulai menurun, namun biayanya bisa menjadi penurunan ekonomi yang bertahap di AS. Bahkan tanpa resesi yang sebenarnya, prospek pasar risiko masih akan buruk. Selain dari kecerdasan buatan, yang akan terus menopang saham teknologi, sektor lain akan mengalami kesulitan. Mata Uang Kripto mungkin akan memasuki periode konsolidasi yang panjang sampai tingkat suku bunga terus menurun, minat risiko investor meningkat, dan pemilihan tengah masa jabatan membawa dorongan sentimen. Pada akhir Q4 2026 dan Q1 2027, likuiditas seharusnya secara bertahap pulih, dengan kinerja yang kuat baik untuk saham AS maupun mata uang kripto.

2028 akan menandai awal siklus baru, dengan pengurangan separuh, pemilihan, dan Q4.

Seperti yang saya sebutkan pada akhir 2023, siklus pasar ini kemungkinan akan membentuk pola double top atau triple top: top pertama selama periode spot ETF, yang kedua selama pemilihan AS, dan yang ketiga selama periode pelonggaran Federal Reserve. Jika tidak ada pelonggaran, itu bisa menjadi double top. Oleh karena itu, kuartal pertama tahun 2025 kemungkinan akan menandai akhir dari top kedua untuk mata uang kripto. Ini akan sangat penting bagi altcoin, karena hanya #BTCdan#ETHAkan mengambil manfaat dari dana yang mengalir ke pasar karena ETF spot, sementara altcoin mungkin kehilangan momentum dan kesulitan menarik pendanaan, kemungkinan menyebabkan koreksi pasar. Sementara mata uang kripto lainnya mungkin melihat berita positif, mereka tidak akan langsung mendapat manfaat.

Akhirnya, mengikuti Steven@Trader_S18saran, saya telah menambahkan diskusi tentang mengapa cryptocurrency penting bagi suara AS Di luar, harapan apa yang dimiliki Trump untuk cryptocurrency? Meskipun saya mungkin tidak memiliki semua jawaban, kita bisa mendiskusikannya. Beberapa percaya #BTC bisa menyelesaikan masalah utang AS, tapi itu terlalu dini untuk dibicarakan. Untuk saat ini, saya tidak akan menyelami itu. Adapun mengapa cryptocurrency penting bagi AS, pemahaman pribadi saya adalah bahwa cryptocurrency mewakili perpanjangan teknologi, pada dasarnya konsep "internet +" yang sebenarnya. AS selalu terbuka untuk inovasi, dan ada kebutuhan yang signifikan untuk peluang investasi baru, terutama yang menyaingi emas, yang ingin dikendalikan oleh AS. Negara-negara besar lainnya mungkin tidak tertarik karena kontrol valuta asing.

Mata Uang Kripto telah membuktikan kemampuannya untuk menarik modal global. Dengan kerangka regulasi yang jelas, Amerika Serikat dapat menjadi pusat kripto global, menarik investasi dan mendorong pertumbuhan ekonomi. Eropa telah merangkul kripto lebih awal, tetapi tidak berhasil seperti yang dilakukan Amerika Serikat. Hal ini mungkin erat kaitannya dengan stablecoin. Stablecoin utama, USDT dan USDC, keduanya terikat pada dolar, dan penggunaan luas mereka secara alami telah memperluas dominasi dolar. Ini adalah sesuatu yang tidak ingin hilang oleh Amerika Serikat. Dari perspektif strategis, kenyamanan dan penerimaan stablecoin jauh melampaui keuangan tradisional, yang membuat lebih sulit bagi negara lain untuk menghilangkan dolar.

Cryptocurrency menawarkan AS kendaraan investasi baru yang mudah diperdagangkan, menarik bagi generasi muda tanpa risiko kerugian total, mirip dengan perbedaan antara ganja dan heroin. Prioritas Trump adalah Amerika pertama, dan mampu memastikan bahwa AS tetap terdepan dalam industri crypto secara politis benar. Kita dapat kembali menggambar analogi dengan ganja dan heroin — sementara potensi kecanduan ganja lebih rendah dan sulit untuk dilarang, lebih baik untuk mendukung beberapa bagian dari pasar crypto, memberikannya kepatuhan dan memungkinkan aktivitas dalam batas-batas peraturan. Ini akan membantu menjaga stabilitas di AS. Dan BlackRock kemungkinan mengakui "identitas" yang sedang dipersiapkan AS untuk memberikan cryptocurrency, itulah sebabnya mereka melompat ke ruang ini.

Tentu saja, semua ini adalah spekulasi pribadi saya. Permintaan Steven untuk menambahkan bagian ini adalah untuk menentukan apakah mata uang kripto di AS akan menjadi fenomena sementara seperti kegilaan bunga tulip atau benar-benar menjadi pesaing emas. Kita semua berharap untuk yang terakhir, dan BTC kemungkinan akan tetap menjadi bagian integral dari ekonomi dan politik AS untuk waktu yang lama.

Akhir artikel.

Disclaimer:

1. Artikel ini diambil dari [Phyrex]. Hak cipta milik penulis asli [Phyrex]. Jika Anda memiliki keberatan terhadap cetak ulang, silakan hubungi Gate Belajartim, dan tim akan menanganinya sesegera mungkin sesuai dengan prosedur yang relevan.
2. Penyangkalan: Pandangan dan opini yang terungkap dalam artikel ini hanya mewakili pandangan pribadi penulis dan tidak merupakan nasihat investasi apa pun.
3. Tim Belajar gate menerjemahkan artikel ke bahasa lain. Menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel terjemahan dilarang kecuali disebutkan.