Jupiter mengumumkan beberapa hal di konferensi andalannya, Catstanbul, bulan lalu. TLDR — itu banyak. Ada kucing terbakar, pengumuman akuisisi, dan yang terakhir, pengakuan terbuka protokol akan ambisi untuk menjadi lebih besar dari rumahnya saat ini. Dalam artikel hari ini, kita akan mengupas strategi bisnis terbaru Jupiter dan mengapa dengan cukup waktu, setiap aplikasi kripto yang memiliki pengguna akan melakukan integrasi vertikal untuk menangkap nilai maksimal. Mari kita mulai.

Ringkasan dari peristiwa-peristiwa.

• Akuisisi. Jupiter mengakuisisi mayoritas saham di Moonshot, aplikasi perdagangan seluler viral yang kabarnya telah menghasilkan $35 juta dalam biaya, terutama setelah mania memecoin Trump, dan akuisisi penuh Sonar Watch, sebuah alat manajemen portofolio Solana DeFi.
• Dana. Jupiter bekerja sama dengan Shaw dari ElizaOS untuk mengalokasikan $10 juta untuk pengembang kecerdasan buatan yang meluncur melalui landasan peluncuran Jupiter.
• Pembelian kembali token. 50% dari biaya protokol pertukaran Jupiter sekarang akan digunakan untuk membeli kembali JUP.
• Pembakaran. 3 miliar token JUP senilai ~$3.6 miliar telah dibakar untuk mengurangi emisi dan mengurangi FDV platform.
• Jupnet. Sebuah jaringan omnichain yang bertujuan untuk menggabungkan semua Kripto dalam satu buku besar terdesentralisasi tunggal untuk kemudahan pengguna dan pengembang.

Terus terang, ini adalah salah satu pengumuman peta jalan produk dan inisiatif baru terbaik yang pernah saya lihat dalam beberapa kuartal terakhir. Kemampuan tim Jupiter untuk melaksanakan tugasnya sangat baik, dari komunikasi yang sangat detail (Meow benar-benar men-tweet esai setiap hari) hingga tingkat transparansi yang mereka coba pertahankan dengan komunitas mereka.

Berikut adalah contoh utama:

Audit transparansi ini menjelaskan semua pergerakan kunci yang dilakukan oleh tim Jupiter. “Kami telah memposting dan melacak aliran token sejak awal, dan selama 2 audit, kami menghitung setiap token kami (kecuali 1 JUP) dan mengonsolidasikan token ke dalam dompet yang diakui.”

Baca kalimat terakhir lagi. Sangat penting bagi setiap protokol kripto yang memiliki TGEd untuk melakukan yang terbaik dalam melacak kepemilikan setiap tokennya. Demikian pula, sebuah perusahaan yang diperdagangkan secara publik akan memiliki gambaran yang sangat jelas tentang tumpukan kepemilikan ekuitasnya. Di dunia kripto, hal ini lebih sulit dilakukan karena rantai blockchain bersifat tanpa izin, namun ada alat yang dapat membantu tim melakukan latihan ini dengan tingkat akurasi yang layak.

Sementara itu, Uniswap...

Bagaimanapun, cukup mengelap kucing.

Diberikan Waktu yang Cukup, Setiap Aplikasi Akan Terintegrasi Secara Vertikal

Tujuan dari tulisan hari ini adalah untuk mengingatkan pendiri kripto bahwa strategi bisnis dalam lingkungan tanpa izin berbeda dalam lingkungan berizin.

Di luar kripto, bisnis dapat membangun parit melalui pengambilalihan regulasi, kontrak B2B yang panjang, dan bentuk inovasi properti lainnya.

Dalam kripto, jenis parit yang sama jauh lebih lemah karena sifat tanpa izin dari teknologi blockchain. Semua orang dapat membangun produk di atas produk lain dan pengguna hampir memiliki alternatif yang tidak terbatas.

Sebagai hasilnya, yang penting adalah merek, pengalaman pengguna, dan komunitas. Hal ini dikarenakan dengan waktu yang cukup dan tingkat kematangan industri kami, kita akan melihat operator yang lebih berpengalaman muncul di panggung kami dan membangun di atas infrastruktur yang ada, menyerang secara vampir para pemegang kekuasaan saat ini.

Ironisnya, ini agak mirip dengan apa yang Deepseek saat ini lakukan terhadap OpenAI.

Wah, dalam kripto, parit akhirnya akan tenang:

• Merek -> Orang percaya padamu
• Komunitas Sejati -> Orang-orang ingin menjadi bagian dari organisasi dan gerakan Anda (rasa memiliki dan kepemilikan aktual melalui pembagian pendapatan)
• Pengalaman Pengguna -> Orang-orang menyukai produk Anda

Aggregasi dalam Lingkungan Tanpa Izin Adalah Cerdas

Sebelum kesuksesan Jupiter, banyak yang skeptis terhadap model agregasi karena belum terlalu berhasil dalam hal perbandingan kapitalisasi pasar di EVM. 1inch tidak dapat melampaui nilai Uniswap karena pengguna masih memilih untuk menggunakan Uniswap (terlalu malas) atau DEX MEV-friendly lainnya seperti CoW Swap. Namun, di Solana, Jupiter berhasil meyakinkan pengguna bahwa mereka memiliki pengalaman pertukaran terbaik, menggabungkan semua pengguna, dan menangkap nilai-nilai tersebut.

Jujur saja, saya tidak yakin kapan hal ini terjadi. Saya ingat menggunakan Orca dan Raydium selama musim DeFi 2020-2021, serta menggunakan Jupiter di awal-awalnya. Jika ingatan saya tidak salah, pengalaman menggunakan Orca dan Raydium cukup buruk menjelang akhir musim DeFi karena kurangnya standar token (beberapa versi bridged USDC) dan antarmuka pengguna sendiri terkadang cukup lambat. Sisa-sisa UX buruk ini masih bisa terlihat bahkan setahun yang lalu.

Jupiter dahulu digunakan untuk menyoroti jalurnya untuk menunjukkan kepada pengguna bahwa ia memberikan tarif terbaik saat menukar token. Jika dilihat kembali, itu adalah langkah yang bagus karena, berbeda dengan Ethereum, tidak ada pemenang pasar yang jelas dalam lanskap Solana DEX saat itu. Bahkan ketika Raydium memiliki pangsa pasar tertinggi, dominasinya tidak sebanding dengan Uniswap di Ethereum.

Strategi Bisnis dan Operasi Brilian

Singkatnya, Jupiter beroperasi jauh lebih baik dalam fokus intinya—menggabungkan pengalaman pertukaran bagi pengguna Solana. Banyak protokol telah mencoba hal ini di wilayah EVM tetapi tanpa banyak kesuksesan. Juga membantu bahwa tim Jupiter awalnya dimulai oleh Meow di bawah Racoon Dev, artinya selama pasar beruang, dapat meminimalkan pembakaran sebanyak mungkin dengan melibatkan beberapa insinyur di pasar emerging yang biayanya lebih rendah untuk menjaga pengalaman pengguna.

Tidak semuanya harus dilihat dari "sudut startup seksi", banyak pendiri sukses di crypto memulai dengan menjalankan toko dev. Menjalankan jenis "bisnis layanan konvensional" ini mengajarkan Anda pengalaman operasi bisnis yang cerdas, terutama seputar menjadi sangat efisien dengan biaya dan cara memanfaatkan vertikal pasar tertentu secara oportunistik.

Langsung ke tahun 2024, kita bisa melihat pengalaman operasi bisnis yang cerdas ini berasal dari tim Jupiter.

Dalam 12 bulan, tim Jupiter mengakuisisi 5 tim:

• Moonshot: memperoleh mayoritas saham di platform perdagangan meme berbasis seluler.
• SonarWatch: mengakuisisi pelacak portofolio onchain.
• Dompet Ultimate: mendapatkan dompet self-custody.
• Coinhall: memperoleh terminal perdagangan terdesentralisasi.
• SolanaFM: memperoleh penjelajah blockchain.

Maafkan bahasa saya, tetapi ini adalah langkah jenius. Saya tidak pikir saya perlu masuk ke dalam detailnya, tetapi beberapa bisnis yang diakuisisi memiliki persaingan dan tantangan signifikan di pasar yang membuat tim menjadi sasaran acquihire utama. Selain itu, saya tidak memiliki informasi pribadi, tetapi saya tidak akan terkejut jika sebagian besar akuisisi dilakukan melalui token JUP. Mengingat FDV JUP saat ini, tim Jupiter mendapatkan kesepakatan yang cukup bagus selain pada dasarnya memperluas tabel cap/tim mereka dengan pembangun yang mampu.

Takeaway & Masa Depan Aplikasi Kripto

Ide ini bukan hal baru. Dan Elitzer dari Nascentmenulistentang masa depan yang berpusat pada appchain di tahun 2022. Berjudul “The Inevitability of UNIchain”, argumennya adalah sebagai berikut:

Oleh karena itu, ketika aplikasi mencapai ukuran tertentu, mulai menjadi semakin penting untuk memiliki kontrol langsung lebih terhadap akses mereka - dan biaya pengguna mereka untuk mengakses - ruang blok. Solusi untuk ini adalah rantai atau rollup di mana akses ke ruang blok dikelola oleh validator yang kekhawatiran utamanya adalah keberhasilan satu aplikasi tunggal - milik mereka sendiri.

Saya mengemukakan pandangan manusia-sentris yang serupa tetapi jauh lebih sederhana untuk melihat ini. Menanggalkan semuanya, itu hanyalah perilaku manusia dalam masyarakat bisnis kapitalistik untuk mengoptimalkan untuk menangkap nilai lebih. Ini hanya "integrasi vertikal" lama yang sama di atas argumen teknis seputar blockspace dan desentralisasi. Crypto, bagaimanapun, masih dijalankan oleh manusia – kita tidak berada di atas keinginan bawaan ini untuk memiliki lebih banyak rantai nilai. Mari kita bersikap pragmatis.

Penyangkalan：

1. Artikel ini dicetak ulang dari [Marco Manoppo]. Semua hak cipta dimiliki oleh penulis asli [Marco Manoppo]. Jika ada keberatan terhadap cetak ulang ini, silakan hubungi Belajar Gatetim, dan mereka akan menanganinya dengan cepat.
2. Penolakan Tanggung Jawab: Pandangan dan opini yang terdapat dalam artikel ini semata-mata milik penulis dan tidak merupakan saran investasi apa pun.
3. Terjemahan artikel ke dalam bahasa lain dilakukan oleh tim Belajar gate. Kecuali disebutkan, menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel yang diterjemahkan dilarang.