Sebagai landasan likuiditas kripto, pasar stablecoin telah mengalami pertumbuhan yang signifikan dalam beberapa tahun terakhir. Menurut data dari DefiLlama, total kapitalisasi pasar stablecoin telah berhasil melampaui $210 miliar, membuat rekor sejarah baru. Ini telah menarik semakin banyak "pemain lapar" memasuki pasar, ingin mengklaim bagian mereka — Noble adalah salah satunya.

Bulan lalu, Noble menjadi blockchain pertama yang menerbitkan stablecoin USDN, yang di denominasikan dalam USD, menggunakan protokol M^0. Tidak hanya itu, tetapi Noble telah membentuk kemitraan yang kuat dengan beberapa penerbit stablecoin, termasuk Circle, Ondo Finance, dan Hashnote Labs, mengumpulkan total lebih dari $540 juta dalam penerbitan aset stablecoin.

Artikel ini akan lebih mendalam membahas proyek Noble, mengeksplorasi latar belakang tim dan pendanaannya, protokol inti, aset yang diterbitkan, tata kelola ekosistem, dan insentif, mempresentasikan potensi pertumbuhannya kepada pengguna.

Apa itu Noble?

Noble dibangun di atas Cosmos SDK dan merupakan rantai aplikasi yang dirancang khusus untuk menerbitkan aset asli dalam ekosistem Cosmos dan IBC. Ini mendukung fungsi seperti mencetak aset, membakar, daftar hitam, dan lainnya.

Sumber: noble.xyz

Saat ini, Noble berfokus pada penerbitan aset stablecoin. Mitra-mitra Noble termasuk penerbit-penerbit stablecoin seperti Circle, Ondo Finance, Hashnote Labs, dan Monerium. Noble telah menerbitkan stablecoin seperti USDC, USDY, dan EURe. Menurut data terbaru, Noble telah menerbitkan lebih dari $540 juta aset stablecoin. Dengan memanfaatkan protokol IBC dan CCTP, aset-aset ini dapat beredar dan berinteraksi secara lancar di hampir 50 blockchain yang berbeda.

Noble belum mengeluarkan token asli. Untuk mendorong validator jaringan, tim menggunakan model biaya transaksi. Selain itu, peningkatan dan tata kelola blockchain Noble dilakukan melalui proposal tandatangan ganda, melibatkan tim Noble dan validator inti.

Latar Belakang Tim dan Pembiayaan

Noble didirikan pada tahun 2022, awalnya hanya terdiri dari tiga anggota inti: CEO Jelena Djuric, COO/CFO Stefan Coolican, dan CTO John Letey. Jelena adalah salah satu pendiri Dewan Web3 Kanada dan telah terlibat dalam beberapa proyek kripto, termasuk Cosmos, Dfinity/Internet Computer, dan Celo. Stefan pernah menjabat sebagai Presiden dan CFO Ether Capital dan juga direktur perbankan investasi di Cormark Securities. John telah sangat terlibat dalam beberapa proyek kripto dan mengembangkan standar token dan aplikasi untuk Arweave dan ekosistem Ethereum. Dia juga pernah menjadi CTO solusi data Web3 KYVE.

Selama dua hingga tiga tahun terakhir, Noble telah menyelesaikan dua putaran pendanaan, mengumpulkan total $18,3 juta. Pada Oktober 2023, Noble berhasil mendapatkan pendanaan awal sebesar $3,3 juta yang dipimpin oleh Polychain, dengan partisipasi dari Borderless Capital, Wintermute, Circle Ventures, CMCC Global, Hustle Fund, dan Interop Ventures. Pada November 2024, Noble berhasil mengumpulkan $15 juta dalam pendanaan Seri A, yang dipimpin oleh Paradigm, dengan kontribusi tambahan dari Wintermute, Foresight Ventures, Polychain, Informal Systems, dan investor dari Celestia, Skip Protocol, Succinct, dan Conduit.

Arsitektur Protokol Inti

Noble adalah perantara, secara efisien mendistribusikan aset asli ke berbagai blockchain melalui kerjasama dengan penerbit stablecoin, dengan demikian meningkatkan likuiditas dalam ekosistem.

Dalam hal penerbitan aset, Noble mematuhi fungsionalitas kontrak pintar standar industri. Dengan memanfaatkan Cosmos SDK, ini memungkinkan pengembang untuk mengintegrasikan modul-modul yang ada dan secara mulus menggabungkan modul kustom, memenuhi kebutuhan personalisasi penerbit aset. Ini menggabungkan model modul Tokenfactory, yang memungkinkan penerbit aset untuk mencetak dan membakar token, serta membekukan alamat, dan memelihara daftar hitam.

Saat ini, Noble fokus pada membawa lebih banyak aset ke dalam ekosistem Cosmos. Sementara arsitektur multi-chain Cosmos dan kedaulatan setiap blockchain independen menekankan kemampuan penyesuaian dan skalabilitas yang tinggi, mereka juga memperburuk masalah desentralisasi dan siloing dalam ekosistem Cosmos. Pengembangan dan optimisasi protokol IBC menyediakan solusi untuk interoperabilitas dalam ekosistem Cosmos, memungkinkan aset Noble yang mendukung protokol IBC mengalir ke seluruh ekosistem IBC.

Secara ringkas, IBC adalah protokol interoperabilitas universal yang memungkinkan berbagai blockchain berkomunikasi satu sama lain, memastikan komunikasi yang dapat diandalkan, teratur, dan terotentikasi. IBC terdiri dari dua lapisan utama: lapisan transportasi dan lapisan aplikasi. Lapisan transportasi bertanggung jawab untuk mentransmisikan, memvalidasi, dan mengurutkan pesan atau paket data yang harus dikomunikasikan. Komponen kunci termasuk klien ringan, relay, koneksi, dan saluran. Lapisan aplikasi mengacu pada objek yang digunakan pengguna akhir berinteraksi dengannya, biasanya berbagai aplikasi.

Sumber: Protokol IBC

Untuk lebih memahami bagaimana IBC bekerja, itu dapat disederhanakan sebagai analogi dengan sistem pengiriman pos. Pengguna A mengirim amplop ke Pengguna B melalui layanan pos. Layanan pos mengambil amplop dari Pengguna A dan mengirimkannya ke kotak surat Pengguna B. Dalam analogi ini, lapisan transportasi IBC mirip dengan layanan pos - tidak tahu apa yang ada di dalam amplop; itu hanya melakukan tugas mengumpulkan dan mengirimkan amplop. Amplop itu sendiri analog dengan paket data IBC yang berisi informasi tentang Pengguna A (pengirim) dan Pengguna B (penerima). Akhirnya, penerima (aplikasi) bertanggung jawab untuk membuka amplop (paket data) dan menafsirkan isinya.

Protokol IBC memecahkan masalah interoperabilitas antara blockchain yang berbeda dengan cara yang minim kepercayaan, aman, dan dapat diskalakan. Berdasarkan protokol ini, aset yang diterbitkan oleh Noble dapat beredar di hampir 50 jaringan ekosistem IBC, termasuk Protokol dYdX, Sei, Osmosis, Neutron, Injective, dan lainnya.

Sumber: mapofzones.com

Selain menggunakan protokol IBC, Noble juga mengadopsi Protokol Transfer Cross-Chain (CCTP) dari Circle, yang memungkinkan pengguna untuk membakar USDC di rantai sumber dan mencetak jumlah yang setara di rantai target.

Setiap transfer CCTP mengikuti urutan langkah yang sama:

1. Pengguna membakar aset (misalnya, USDC) pada rantai sumber.
2. Layanan otomasi Circle mengamati dan memverifikasi pesan.
3. Pengguna atau pihak ketiga menyampaikan pesan dan bukti ke jaringan target (misalnya, Noble).
4. Pengguna menerima aset yang dicetak (misalnya, USDC) di rantai target.

Saati ini, blockchain yang mendukung protokol CCTP termasuk Ethereum, Arbitrum, Avalanche, Base, dan lainnya. Pengguna dapat dengan mudah mentransfer aset ke dalam ekosistem Cosmos tanpa bergantung pada jembatan lintas rantai.

Aset yang Diterbitkan

Saat ini, Noble telah menerbitkan aset token senilai lebih dari $540 juta, dengan fokus utama pada sektor stablecoin. Rinciannya adalah sebagai berikut:

Sumber: mintscan.io

• USDC: Stablecoin yang terikat dengan USD yang diterbitkan oleh Circle, dengan pasokan total lebih dari $51,1 miliar. USDC adalah aset yang paling banyak diterbitkan di Noble, dengan total nilai yang dicetak sebesar $522 juta, menjadikannya protokol terbesar kelima yang mendukung USDC asli.
• USDY: Token pendapatan USD yang diterbitkan oleh Ondo, didukung oleh obligasi jangka pendek Departemen Keuangan Amerika Serikat. Saat ini menawarkan pendapatan tahunan sebesar 5,2%, dengan jumlah penerbitan sekitar $385 juta. Sekitar $18,65 juta USDY telah diterbitkan di Noble.
• EURe: Stablecoin berpegangan pada EUR yang diterbitkan oleh Monerium, didukung oleh deposito tunai dan sesuai dengan regulasi MiCA. Total penerbitan sekitar €2,874 miliar, dengan sekitar $120.000 diterbitkan di Noble.
• USYC: Token pendapatan USD yang diterbitkan oleh Hashnote, dengan total penerbitan lebih dari $1,2 miliar. Segera akan diterbitkan di Noble.
• FRAX / sFRAX: Stablecoin algoritmik yang diterbitkan oleh FRAX, dengan total penerbitan lebih dari $647 juta. Segera akan diterbitkan di Noble.
• Progmat: Beberapa stablecoin yang diatur di Jepang, berdenominasi dalam USD atau JPY, akan diterbitkan di Noble segera.

Selain aset di atas, pada awal Desember 2024, Noble akan meluncurkan stablecoin kustom bernama USDN berdasarkan protokol M^0. USDN akan menggunakan $M sebagai blok bangunan intinya, dengan stablecoin $M didukung sepenuhnya oleh obligasi Departemen Keuangan Amerika Serikat jangka pendek. Namun, USDN belum diprakarsai di Noble saat ini.

Governansi dan Insentif Ekosistem

Noble tidak mengeluarkan token asli. Sebaliknya, itu menggunakan aset eksternal seperti USDC dan ATOM untuk menutupi biaya gas. Platform ini menggunakan model biaya transaksi untuk memberi insentif kepada validator di jaringan Noble, di mana sebagian dari biaya transaksi didistribusikan kepada validator.

Biaya transaksi Noble ditentukan oleh biaya gas minimum dan biaya tambahan. Yang pertama berlaku untuk transaksi internal (yaitu, transfer aset antara akun Noble) dan transaksi keluar IBC (yaitu, mentransfer aset dari alamat Noble ke blockchain yang terhubung dengan IBC). Biaya gas minimum ditetapkan pada 0,01 USDC per 100.000 unit gas. Biaya tambahan hanya berlaku untuk transaksi keluar IBC, sementara transaksi relay tidak dikenai biaya.

Selain itu, Noble menggunakan mekanisme konsensus Proof of Authority (PoA), yang memberikan penghargaan kepada validator atas kontribusi jaringan mereka. Ini juga memberikan hukuman terhadap perilaku jahat, seperti tanda tangan ganda, dengan menerapkan langkah-langkah seperti penyegelan alamat.

Terkait peningkatan dan pengelolaan blockchain Noble, modul tanda tangan multi NMM (Noble Maintenance Multisig) yang terintegrasi mendukung tiga fungsi kunci: peningkatan jaringan, perubahan parameter, dan pemeliharaan IBC. Tim Noble dan validator inti secara bersama-sama berpartisipasi dalam pemungutan suara proposal. Saat ini, jumlah validator yang diotorisasi dalam blockchain Noble adalah 20, semua bekerja sama untuk menjaga keamanan dan stabilitas jaringan.

Sumber: mintscan.io

Prospek di Masa Depan dan Tantangan

Menurut tim, Noble akan terus fokus pada penerbitan aset stablecoin dan menyuntikkan likuiditas ke dalam ekosistem Cosmos. Selain itu, tim berencana untuk meluncurkan aset seperti USDN dan mengembangkan serangkaian produk baru, termasuk fitur-fitur untuk pertukaran, valuta asing, pembayaran, dan pinjaman, guna meningkatkan pengalaman pengguna.

Mengingat perkembangannya saat ini, Noble belum memiliki keunggulan signifikan dalam arsitektur blockchain atau skala penerbitan aset. Meskipun telah mengatasi permintaan stablecoin dalam ekosistem IBC, membuat operasi lebih mudah bagi pengguna, daya saing proyek ini tampak kurang. Tim mungkin perlu mempertimbangkan untuk mendiversifikasi penawaran asetnya, memperkuat interoperabilitas dengan jaringan blockchain lainnya, dan memperdalam kerja sama dengan proyek DeFi untuk meningkatkan daya tarik dan kasus penggunaan yang lebih luas bagi Noble.

Kesimpulan

Visi Noble adalah membangun infrastruktur likuiditas untuk penerbit aset. Saat ini, Noble sedang menyuntikkan likuiditas ke dalam ekosistem Cosmos dengan menerbitkan aset seperti USDC dan USDY, memenuhi kebutuhan yang beragam dari pengguna.

Namun, pada tahap ini, Noble memiliki variasi aset yang terbatas, dan skala nya relatif kecil. Tim perlu mempercepat kerja sama dengan lebih banyak lembaga, jaringan blockchain, dan tim proyek untuk mempromosikan penggunaan aset Noble di seluruh ekosistem yang lebih luas. Selain itu, dengan meningkatnya permintaan untuk kepatuhan regulasi stablecoin, tim harus tetap peka terhadap pergeseran pasar dan secara proaktif mengatasi perubahan regulasi.