ข้อมูลเบื้องต้น

เมื่อการเงินที่ไม่มีศูนย์กลายเป็นการเงินที่ไม่มีศูนย์ (DeFi) ยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง การทำให้โทเค็นผลตอบแทนกำลังเป็นพื้นที่สำคัญในการนวัตกรรม โดยการแยกและทำให้โทเค็นผลตอบแทนในอนาคต ผู้ใช้จะได้รับความยืดหยุ่นในการจัดการทรัพย์สินและเข้าถึงโอกาสในการทำให้ผลตอบแทนใหม่ อย่างไรก็ตาม ยังมีความจำเป็นที่จะต้องพัฒนาแนวทางการทำให้ผลตอบแทนใน DeFi ที่เป็นแบบดั้งเดิมให้ดีขึ้นในเรื่องความเป็นเหลือเชื่อซึ่งจำกัดการเข้าถึงสำหรับผู้ใช้ทั่วไป

Pendle ได้เป็นผู้นำในการทำ tokenization ของ yield ซึ่งได้ดึงดูดผู้ใช้มาเป็นจำนวนมากและเงินทุนผ่านการปรับปรุงแพลตฟอร์มอย่างต่อเนื่อง ด้วยการเปิดตัว Pendle V3 (Boros), Pendle มีเป้าหมายที่จะทำลายขีดจำกัดในตลาด DeFi yield ปัจจุบัน โดยการเสนอการซื้อขาย yield แบบมาร์จิน และการสนับสนุนสำหรับสินทรัพย์ yield แบบ off-chain เพื่อให้มีเครื่องมือการจัดการ yield ที่มีประสิทธิภาพและยืดหยุ่นมากขึ้น

บทความนี้จะสำรวจการเดินทางของ Pendle การระบุช่องว่างในโซลูชันที่มีอยู่ โดดเด่นนวัตกรรมของ Pendle V3 และประเมินความท้าทายและค่าที่มันนำเสนอในแดนเส้นผลตอบแทนของ DeFi

การสำรวจล่าสุดของ PENDLE

ในของเราบทความก่อนหน้านี้เราได้พูดคุยกันว่า Pendle กลายเป็นผู้เล่นหลักใน DeFi yield tokenization ได้อย่างไรโดยการเอาชนะข้อ จํากัด ของการจัดการผลตอบแทนแบบเดิม สร้างขึ้นบนบล็อกเชน Ethereum Pendle ได้สร้างชื่อเสียงในตลาดตราสารหนี้ DeFi ตั้งแต่ปี 2021 การออกแบบที่เป็นเอกลักษณ์ช่วยให้ผู้ใช้สามารถจัดการกระแสผลผลิตในอนาคตได้อย่างมีประสิทธิภาพดึงดูดความสนใจอย่างมาก

ข้อมูลที่มา: เว็บไซต์อย่างเป็นทางการ

นวัตกรรมหลักของ Pendle คือระบบโทเค็นผลตอบแทนซึ่งแบ่งสินทรัพย์ที่มีผลตอบแทน (YBAs) ออกเป็นสองโทเค็นแยกกัน: โทเค็นหลัก (PT) และโทเค็นผลตอบแทน (YT) การตั้งค่านี้ช่วยให้ผู้ใช้สามารถซื้อขายเงินต้นและผลตอบแทนแยกกันเพิ่มความยืดหยุ่นในการจัดการและซื้อขายสินทรัพย์ที่มีผลตอบแทน ตัวอย่างเช่นผู้ใช้สามารถขาย YT เพื่อล็อคผลตอบแทนในอนาคตก่อนกําหนดหรือถือ PT จนกว่าจะครบกําหนดไถ่ถอนสินทรัพย์เดิมในอัตราส่วน 1: 1 การออกแบบนี้ช่วยเพิ่มประสิทธิภาพเงินทุนและทําให้ผู้ใช้ DeFi มีกลยุทธ์การจัดการผลตอบแทนมากขึ้น

นอกจากนี้โมเดลผู้ดูแลสภาพคล่องอัตโนมัติ (AMM) ของ Pendle ยังเป็นคุณสมบัติที่โดดเด่น ซึ่งแตกต่างจาก AMM แบบดั้งเดิมโมเดลของ Pendle ได้รับการปรับให้เหมาะสมโดยเฉพาะสําหรับโทเค็นที่มีผลตอบแทน Pendle เวอร์ชันแรกแนะนําเส้นโค้ง YieldSpace ซึ่งกล่าวถึงการกระจายตัวของสภาพคล่องเมื่อโทเค็นผลตอบแทนหมดอายุ เวอร์ชันที่สองสร้างขึ้นจากสิ่งนี้โดยใช้เส้นโค้ง Logit ของ Notional เพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพเงินทุนและความลึกของสภาพคล่องโดยเฉพาะอย่างยิ่งในการซื้อขายตราสารหนี้ นวัตกรรมเหล่านี้ทําให้ประสบการณ์การซื้อขายของ Pendle ราบรื่นยิ่งขึ้นและลดต้นทุนการลื่นไถลของผู้ใช้

การเติบโตอย่างรวดเร็วของ Pendle ยังได้รับแรงหนุนจากความสามารถในการใช้ประโยชน์จากแนวโน้มของตลาด โดยเฉพาะอย่างยิ่งการเพิ่มขึ้นของอนุพันธ์การปักหลักของเหลว (LSD) หลังจากการอัปเกรดเซี่ยงไฮ้ของ Ethereum ในปี 2023 นําเสนอโอกาสใหม่สําหรับ Pendle ด้วยการร่วมมือกับโปรโตคอลเช่น Lido, Frax และ Curve Pendle ประสบความสําเร็จในการรวมสินทรัพย์ผลตอบแทนยอดนิยมเช่น stETH และ GLP เข้ากับระบบนิเวศทําให้มูลค่ารวมถูกล็อค (TVL) เพิ่มขึ้น ณ เดือนธันวาคม 2024 TVL ของ Pendle มีมูลค่าเกิน 4 พันล้านดอลลาร์และขยายไปสู่เครือข่ายเลเยอร์ 2 เช่น Arbitrum ทําให้ตําแหน่งของตนแข็งแกร่งขึ้นในฐานะผู้เล่นอันดับต้น ๆ ในโทเค็นผลตอบแทน

Source: Defillama

ในการออกแบบ Tokenomics: Pendle ใช้โมเดล veToken แบบคลาสสิก ซึ่งผู้ใช้เดิมพัน PENDLE โทเค็นเพื่อรับ vePENDLE สิ่งนี้ช่วยให้พวกเขามีส่วนร่วมในการกํากับดูแลแพลตฟอร์มและแบ่งปันการกระจายรายได้ของโปรโตคอล 80% ของรายได้ของโปรโตคอลถูกแจกจ่ายให้กับผู้ถือ vePENDLE ส่วนที่เหลืออีก 20% จะถูกจัดสรรสําหรับแรงจูงใจด้านสภาพคล่องและการดําเนินงานของโปรโตคอล การออกแบบนี้ช่วยให้มั่นใจได้ถึงผลกําไรระยะยาวสําหรับผู้ถือโทเค็นในขณะที่กระตุ้นให้ผู้ใช้จํานวนมากขึ้นจัดหาสภาพคล่องสําหรับโปรโตคอล

ตั้งแต่สถาปัตยกรรมทางเทคนิคไปจนถึงกลยุทธ์ทางการตลาด Pendle ได้ขับเคลื่อนการพัฒนาตลาดผลตอบแทน DeFi อย่างต่อเนื่องด้วยวิธีที่ใช้งานได้จริงแต่เป็นนวัตกรรม ด้วยการรวมโทเค็นผลตอบแทนและโมเดล AMM Pendle ไม่เพียง แต่มอบเครื่องมือการจัดการผลตอบแทนที่ยืดหยุ่นให้กับผู้ใช้ แต่ยังเพิ่มพลังใหม่ให้กับระบบนิเวศ DeFi ทั้งหมด ด้วยเหตุนี้ Pendle จึงกลายเป็นพลังที่มีอิทธิพลในพื้นที่การซื้อขายผลตอบแทน DeFi อย่างไรก็ตามด้วยความต้องการของตลาดที่เปลี่ยนแปลงไปและการแข่งขันที่เพิ่มขึ้น Pendle จึงต้องสร้างสรรค์สิ่งใหม่ ๆ ต่อไปเพื่อรักษาตําแหน่งผู้นําในสาขานี้

ทำไมเราต้องการ Pendle V3?

ในขณะที่ Pendle มีความคืบหน้าอย่างมากในพื้นที่การซื้อขายผลตอบแทน DeFi ปัญหาบางอย่างในประสบการณ์การใช้งานจริงได้เกิดขึ้นเมื่อตลาดยังคงพัฒนาต่อไป นอกจากนี้ ศักยภาพในการรวมบล็อกเชนเข้ากับสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงยังไม่ได้รับการตระหนักอย่างเต็มที่ การไหลบ่าเข้ามาของคู่แข่งและข้อ จํากัด ของกลไกของ Pendle ทําให้ชัดเจนว่า Pendle ต้องการการอัพเกรดที่ครอบคลุมอย่างเร่งด่วน Pendle V3 กําลังเปิดตัวเพื่อจัดการกับการเปลี่ยนแปลงและความท้าทายเหล่านี้

ประการแรกสําหรับผู้ใช้หลายคนกระบวนการทํางานของ Pendle ในปัจจุบันยังไม่เป็นมิตรกับผู้ใช้ แม้ว่าเทคโนโลยี yield tokenization จะทําให้การจัดการสินทรัพย์ผลตอบแทนมีความยืดหยุ่นมากขึ้น แต่การทําความเข้าใจและการใช้กลไกนี้ไม่ใช่เรื่องง่ายโดยเฉพาะอย่างยิ่งสําหรับการซื้อขาย YT (Yield Tokens) ผู้ใช้หลายคนจําเป็นต้องมีความสามารถที่แข็งแกร่งในการทํานายผลตอบแทนในอนาคตเพื่อทํากําไรซึ่งไม่ใช่เรื่องง่ายสําหรับผู้ใช้ทั่วไป นอกจากนี้การซื้อขายโทเค็น YT ยังเกี่ยวข้องกับเอฟเฟกต์เลเวอเรจซึ่งต้องการสภาพคล่องสูงในกลุ่ม อย่างไรก็ตามการสนับสนุนสภาพคล่องในปัจจุบันไม่เพียงพอและมีปัญหาการลื่นไถลสูงเมื่อทําการซื้อขายขนาดใหญ่ซึ่งจะลดประสบการณ์ของผู้ใช้โดยตรง สําหรับผู้ใช้สถาบันเครื่องมือการจัดการผลตอบแทนในปัจจุบันยังไม่เพียงพอสําหรับการตอบสนองความต้องการของพวกเขาสําหรับผลตอบแทนที่มั่นคงและการป้องกันความเสี่ยง

ประการที่สองการรวมสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงที่หลากหลายเข้ากับ DeFi กําลังกลายเป็นแนวโน้มที่สําคัญในพื้นที่บล็อกเชน ผู้ใช้จํานวนมากขึ้นหวังว่าจะเข้าถึงสินทรัพย์ผลตอบแทนทางการเงินแบบดั้งเดิมเช่นอัตราการระดมทุนพันธบัตรและผลิตภัณฑ์ตราสารหนี้อื่น ๆ โดยตรงในห่วงโซ่ อย่างไรก็ตามการสนับสนุนในปัจจุบันของ Pendle นั้น จํากัด เฉพาะสินทรัพย์แบบ on-chain (เช่น stETH, GLP) และความครอบคลุมของสินทรัพย์นอกเครือข่ายยังคงมี จํากัด มาก สิ่งนี้ไม่เพียง จํากัด ความสามารถของ Pendle ในการขยายขนาดตลาด แต่ยังป้องกันไม่ให้ผู้ใช้ใช้สินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนที่หลากหลายอย่างเต็มที่

นอกจากนี้แรงกดดันจากการแข่งขันในตลาดนั้นไม่สําคัญ ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาโครงการต่างๆเช่น Notional และ Element ในพื้นที่ตราสารหนี้ได้เพิ่มประสิทธิภาพผลิตภัณฑ์และกลไกอย่างต่อเนื่อง ความพยายามของพวกเขาในการจัดการสภาพคล่องการเพิ่มประสิทธิภาพประสบการณ์ผู้ใช้และการขยายสินทรัพย์ผลตอบแทนได้แข่งขันโดยตรงกับ Pendle คู่แข่งเหล่านี้ยังพยายามที่จะรวมสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงที่หลากหลายเพื่อขยายตลาดสินทรัพย์ผลตอบแทนต่อไป ในสภาพแวดล้อมเช่นนี้หาก Pendle ไม่สามารถเอาชนะข้อ จํากัด ได้อย่างรวดเร็วก็เสี่ยงต่อการสูญเสียความได้เปรียบในการแข่งขัน

เมื่อดูกลไกของ Pendle บางพื้นที่จําเป็นต้องปรับปรุง ในขณะที่เส้นโค้ง AMM ในเวอร์ชัน 2 มีการซื้อขายโทเค็นผลตอบแทนที่ปรับให้เหมาะสมอย่างมีนัยสําคัญ แต่ก็ยังไม่ยืดหยุ่นในการตอบสนองต่อความต้องการของตลาดแบบไดนามิก ตัวอย่างเช่นการซื้อขายโทเค็น YT ประสบปัญหาสภาพคล่องเมื่อใช้ในวงกว้าง นอกจากนี้ แม้ว่า Pendle จะขยายไปยังเครือข่าย EVM เช่น Arbitrum และ BSC แต่ก็ยังขาดการสนับสนุนสําหรับเครือข่ายที่ไม่ใช่ EVM เช่น Solana ซึ่งจํากัดระบบนิเวศแบบหลายสาย

สรุปแล้วไม่ว่าจะเป็นประสบการณ์ของผู้ใช้ แนวโน้มของตลาด ภูมิทัศน์การแข่งขัน หรือกลไกของโปรโตคอลเอง Pendle อยู่ในจุดสำคัญที่จำเป็นต้องอัปเกรด เปิดตัว Pendle V3 ไม่เพียงเป็นการตอบสนองต่อปัญหาเหล่านี้เท่านั้น แต่ยังเป็นการเคลื่อนไหวทางกลยุทธ์สำหรับอนาคต โดยการปรับปรุงกลไก เพิ่มขอบเขตของสินทรัพย์ และเพิ่มประสบการณ์ของผู้ใช้ Pendle V3 จะเป็นฐานการเตรียมพร้อมสำหรับ Pendle เพื่อรักษาตำแหน่งที่แข่งขันในพื้นที่ผลตอบแทน DeFi

แนวคิดและข้อดีนวัตกรรมของ Pendle V3 Solutions

Pendle V3 หรือที่เรียกว่า Boros เป็น DeFi ที่มีชื่อเสียงอัปเกรดใหม่Boros ชื่อมาจากคำภาษากรีก หมายถึง 'กิน' ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงเป้าหมายของ Boros ที่จะดูดซับโอกาสมากขึ้นจากตลาดผลตอบแทน DeFi ผ่านการเรียกใช้การซื้อขายผลตอบแทนของมาร์จิน เพิ่มประสิทธิภาพของส่วนทุน และขยายการครอบคลุมผลตอบแทน อันที่จริง Boros ไม่เพียงแค่ปรับปรุงความสามารถของโปรโตคอลเท่านั้น แต่ยังแสดงให้เห็นถึงการมองหน้าไกลของ Pendle ในเขตการให้บริการ DeFi

การเสนอ Margin Yield Trading เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพของสินทรัพย์
นวัตกรรมหลักของ Boros คือการแนะนําการซื้อขายอัตราผลตอบแทนมาร์จิ้นซึ่งขยายตลาดผลตอบแทน DeFi อย่างมีนัยสําคัญ การจัดการผลตอบแทนแบบดั้งเดิมสามารถดําเนินการได้ในตลาดสปอตเท่านั้น แต่ Boros ช่วยให้ผู้ใช้สามารถใช้ประโยชน์จากสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนซึ่งช่วยปรับปรุงประสิทธิภาพของเงินทุนได้อย่างมาก ผู้ใช้สามารถมีส่วนร่วมในการเก็งกําไรหรือการป้องกันความเสี่ยงในสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนได้อย่างยืดหยุ่นมากขึ้นเช่นการขยายผลตอบแทนผ่านเลเวอเรจหรือการล็อคอัตราการระดมทุนคงที่

โดยเฉพาะในตลาดสัญญาถาวรและอัตราเงินทุน Boros เป็นผู้แรกที่นำเสนอ "อัตราเงินทุน" ในฐานะแหล่งรายได้หลักในการซื้อขายผลตอบแทน DeFi อัตราเงินทุนเป็นตัวแปรหลักในการซื้อขายต่อเนื่อง และในอดีตผู้ใช้มีความยากลำบากในการซื้อขายหรือป้องกันความเสี่ยงโดยแยกตัวอัตราเงินทุน Boros's ออกแบบอนุญาตให้ผู้ใช้ซื้อขายการเปลี่ยนแปลงของอัตราเงินทุนอย่างแม่นยำ- สถาบันสามารถบรรจบความมั่นคงของรายได้ผ่านอัตราเงินทุนคงที่ในขณะที่ผู้ spekulants สามารถใช้ความเร่งในการจับรายได้เกินจากการเปลี่ยนแปลงของตลาด ความสามารถนี้ไม่เพียงเพียงตอบสนองความต้องการของนักซื้อขายมืออาชีพ แต่ยังนำเสนอมิติใหม่ของกลยุทธ์รายได้ไปยังตลาด DeFi ทั้งหมด

การออกแบบ AMM ใหม่ที่สนับสนุน Multi-Chain Ecosystem และสินทรัพย์อื่น ๆ
Boros ได้ทำการปรับปรุง AMM (Automated Market Maker) โดยมีโมดูล Base ใหม่ที่ทำงานขนานกับ Pendle V2 ซึ่งช่วยเพิ่มประสิทธิภาพการใช้งาน Likuiditi และลดความผิดพลาดในการซื้อขาย ระบบ AMM ของ Boros สนับสนุนประเภทของสินทรัพย์ที่หลากหลายมากยิ่งขึ้น รวมถึงสินทรัพย์รายได้ที่มีการทำงานทั้งในเครือข่ายและออฟเชน และมันยังขยายการสนับสนุนไปยังระบบไม่ใช่ EVM (เช่น Solana) ความเข้ากันได้ระหว่างเครือข่ายเกินนี้ไม่เพียงแต่จะช่วยให้ผู้ใช้มีตัวเลือกการซื้อขายมากขึ้น แต่ยังช่วยให้ Pendle ขยายตลาดที่เชื่อมต่อหลายเครือข่าย

นอกจากนี้ Boros ยังผสานกลไกการปรับปรุงแบบไดนามิกเข้าสู่เส้นโค้ง AMM ที่ช่วยให้ Likelihood ถูกจัดสรรอัตโนมัติไปยังพื้นที่ที่จำเป็นมากที่สุดตามความต้องการของตลาด การปรับปรุงนี้ลดความสะดุดในธุรกรรมขนาดใหญ่ ปรับปรุงประสบการณ์การซื้อขาย และดึงดูดผู้ใช้สถาบันและผู้มีส่วนร่วมทุนใหญ่มากขึ้น

ไม่จำเป็นต้องสร้างโทเค็นใหม่ การเพิ่มความครอบคลุมของระบบเพื่อจับค่าความคุ้มค่าของนิเวศ
ในขณะที่โปรโตคอลหลายๆ ตัว ที่นำเสนอโทเค็นใหม่ด้วยการอัปเกรดรุ่นหลัก Boros ไม่ได้นำเสนอโมเดลโทเค็นใหม่ แต่มันยังคงบันทึกมูลค่าของนิเวศผ่านทางโทเค็น PENDLE และ vePENDLE ที่มีอยู่ การออกแบบนี้ลดเวลาที่ใช้ในการเรียนรู้สำหรับผู้ใช้และหลีกเลี่ยงปัญหาการเติบโตของโทเค็นที่เป็นไปได้

รายได้จากโปรโตคอลที่ Boros สร้างขึ้นจะถูกแจกจ่ายดังนี้: 80% ให้กับผู้ถือ vePENDLE, 10% ให้กับกองทุนโปรโตคอล, และ 10% ให้กับกิจการโปรโตคอล. กลไกการแจกจ่ายนี้เสริมความคาดหวังในกำไรในระยะยาวของผู้ถือโทเคน ในขณะเดียวกันเป็นแรงจูงให้ผู้ใช้ทุน PENDLE เพื่อการบริหารจัดการและการสร้างสรรค์ในนิเวศน์. นอกจากนี้ผู้ถือ vePENDLE ยังจะได้รับประโยชน์จากคุณสมบัติใหม่ๆ ของโปรโตคอล เช่น การแบ่งปันผลตอบแทนจากการใช้เงินและรางวัลที่ไม่เหมือนใครจากกิจกรรมในนิเวศน์

ความครอบคลุมของตลาดรายได้ที่กว้างขึ้น ส่งผลให้ระบบนิเวศขยายตัว
โบรอสกําหนดขอบเขตของการซื้อขายผลตอบแทนใหม่ เป้าหมายของมันคือครอบคลุมผลตอบแทนประเภทต่างๆใน DeFi, TradFi, สินทรัพย์แบบ on-chain และ off-chain นอกเหนือจากสินทรัพย์ผลตอบแทนแบบดั้งเดิม (เช่น LSD และ GLP) แล้ว Pendle ยังวางแผนที่จะเป็นพันธมิตรกับโปรโตคอลเช่น BTCFi เพื่อเข้าสู่ตลาดผลตอบแทนของระบบนิเวศ Bitcoin สิ่งนี้จะขยายฐานผู้ใช้ที่มีศักยภาพของโปรโตคอลและทําให้ Pendle เป็นสะพานเชื่อมที่สําคัญระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมและ DeFi

การนำเสนออัตราการจัดทุนเป็นนวัตกรรมสำคัญอีกอย่างหนึ่ง ตลาดสัญญาต่อเนื่องมีปริมาณการซื้อขายรายวันถึง 150-200 พันล้านดอลลาร์ โดยอัตราการจัดทุนเป็นปัจจัยสำคัญ โดยการสนับสนุนการซื้อขายอัตราการจัดทุน Boros จะให้ความยืดหยุ่นที่ไม่เคยมีมาก่อนสำหรับนักเทรดและสถาบัน โดยขยายขนาดตลาดของสินทรัพย์ผลตอบแทนอีกต่อไป

ผ่านนวัตกรรมเหล่านี้ Pendle V3 (Boros) ไม่เพียงแก้ไขจุดเจ้าของเสียของกลไกปัจจุบันเท่านั้น แต่ยังเปิดโอกาสใหม่สำหรับตลาด DeFi yield ตั้งแต่การซื้อขายผลตอบแทนแบบมาร์จินไปจนถึงการสนับสนุนแบบ multi-chain และการปรับแต่งโทเค็นออโตมิคส์ Boros แสดงให้เห็นถึงการสะสมลึกลับของ Pendle ทั้งในเทคโนโลยีและตำแหน่งในตลาด ซึ่งเป็นพื้นฐานแน่นหนาสำหรับความเป็นผู้นำในตลาดที่แข่งขันอย่างสูง

นอกจากนี้ยังเป็นที่น่าสังเกตว่า Pendle V3 (Boros) ไม่ใช่การแทนที่เวอร์ชันที่มีอยู่อย่างสมบูรณ์ แต่เป็นโมดูลการทํางานใหม่ที่ทํางานควบคู่ไปกับ Pendle V2 ทั้งสองเวอร์ชันเสริมซึ่งกันและกันในการออกแบบร่วมกันสร้างระบบนิเวศการซื้อขายผลตอบแทน DeFi ที่ครอบคลุมมากขึ้น V2 จะยังคงทําหน้าที่เป็นแพลตฟอร์มการซื้อขายหลักสําหรับสินทรัพย์ผลตอบแทนแบบ on-chain ซึ่งรองรับอัตราคงที่และโทเค็นผลตอบแทน ในเวลาเดียวกัน V3 ยังขยายขอบเขตของการซื้อขายผลตอบแทนโดยการแนะนําการซื้อขายอัตราผลตอบแทนมาร์จิ้นและตลาดอัตราการระดมทุนเพื่อตอบสนองความต้องการในการซื้อขายขั้นสูง ด้วยการออกแบบเสริมนี้ Pendle สามารถให้บริการทั้งผู้ใช้ DeFi มือใหม่และผู้ค้าขั้นสูงเพื่อให้แน่ใจว่าประสบการณ์สําหรับผู้ใช้ที่มีอยู่จะไม่ได้รับผลกระทบในขณะที่ฉีดโมเมนตัมการเติบโตใหม่เข้าไปในระบบนิเวศทั้งหมด

มูลค่าของ Pendle V3

การเปิดตัว Pendle V3 (Boros) นํานวัตกรรมและศักยภาพที่สําคัญมาสู่ตลาดการซื้อขายผลตอบแทน DeFi ด้วยการแนะนําการซื้อขายมาร์จิ้นและตลาดอัตราการระดมทุน Boros ช่วยให้ผู้ใช้มีวิธีที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นในการใช้เงินทุนและเปิดสถานการณ์การซื้อขายผลตอบแทนใหม่ทั้งหมด โมเดลใหม่นี้ไม่เพียง แต่ตอบสนองความต้องการของผู้ค้ามืออาชีพเพื่อความยืดหยุ่นและผลตอบแทนที่มีเลเวอเรจ แต่ยังมีเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงที่แม่นยําแก่ผู้ใช้สถาบันซึ่งจะขยายการบังคับใช้ตลาดของ Pendle นอกจากนี้ Boros ยังรองรับระบบนิเวศแบบหลายสายและสินทรัพย์ผลตอบแทนนอกสายโซ่ด้วยการครอบคลุมโซ่ที่ไม่ใช่ EVM เป็นครั้งแรก (เช่น Solana) วางตําแหน่งตัวเองอย่างมีเอกลักษณ์ในการผสมผสานระหว่าง DeFi และ TradFi

อย่างไรก็ตาม Boros ยังเผชิญกับความท้าทายในการศึกษาผู้ใช้และการส่งเสริมตลาด ความซับซ้อนของการซื้อขายมาร์จิ้นเป็นอุปสรรคสําหรับผู้ใช้ทั่วไปและการแนะนําการซื้อขายอัตราการระดมทุนอาจเผชิญกับความท้าทายด้านกฎระเบียบในเขตอํานาจศาลที่แตกต่างกัน นอกจากนี้ตลาด DeFi ยังมีการแข่งขันสูงและการดึงดูดสภาพคล่องที่เพียงพอและการมีส่วนร่วมของผู้ใช้ในการรวมตําแหน่งทางการตลาดจะต้องใช้ความพยายามอย่างต่อเนื่องจากทีม Pendle เกี่ยวกับการเพิ่มประสิทธิภาพทางเทคนิคและกลไกจูงใจ

สรุป

Pendle V3 (Boros) แทนการอัพเกรดที่สำคัญในพื้นที่การซื้อขายผลตอบแทน DeFi ที่ส่งผลให้เกิดการเปลี่ยนแปลงในวิธีการจัดการผลตอบแทน โดยการนำเสนอการซื้อขายผลตอบแทนเงินค้ำประกัน การสนับสนุนหลายๆ โซน และตลาดอัตราเงินทุน Pendle มอบความยืดหยุ่นและเครื่องมือที่ไม่เคยเป็นที่เห็นให้ผู้ใช้และสถาบัน โดยขยายขอบเขตของการใช้งาน DeFi ไปอีกต่อไป

อย่างไรก็ตามเส้นทางสู่นวัตกรรมไม่เคยราบรื่น Pendle จําเป็นต้องสร้างสมดุลระหว่างความซับซ้อนทางเทคนิคกับประสบการณ์ของผู้ใช้เพิ่มการดึงดูดสภาพคล่องและรักษาความได้เปรียบในการแข่งขันในแง่ของการปฏิบัติตามกฎระเบียบและการแข่งขันในตลาด ด้วยการเพิ่มประสิทธิภาพทางเทคนิคอย่างต่อเนื่องและการศึกษาผู้ใช้ Pendle อยู่ในตําแหน่งที่ดีที่จะเสริมสร้างความเป็นผู้นําในพื้นที่การซื้อขายผลตอบแทน

โดยรวมแล้ว รูปแบบของ Pendle สาธารณะแสดงให้เห็นถึงศักยภาพมหาศาลของตลาดการซื้อขายผลตอบแทน DeFi และแทนส่วนต่อไปของการผสมผสานลึกลับระหว่าง DeFi และ TradFi ซึ่งเป็นทิศทางที่มีความเป็นไปได้ในอนาคตของระบบการเงินที่ยิ่งใหญ่ ภายในขณะที่ตลาดการเงินกำลังเปลี่ยนเป็นรูปแบบดิจิทัลเรื่อย ๆ Pendle กำลังเตรียมเป็นผู้นำในสนามนี้ และสร้างระบบนิเวศการเงินที่มีประสิทธิภาพ ยืดหยุ่น และเปิดกว้างมากขึ้น

โปรดทราบว่าการลงทุนในตลาดเงินสกุลดิจิทัลมีความเสี่ยงสูงและเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุนใด ๆ ให้ดำเนินการวิจัยอย่างละเอียดและตัดสินใจโดยอิงตามความทนทานต่อความเสี่ยงของคุณ บทความนี้ไม่ใช่การให้คำแนะนำทางด้านการเงินและการลงทุนควรทำอย่างระมัดระวัง