Пересылка оригинального заголовка: Моделирование разницы между заявкой и предложением: фантазия маркет-мейкера

Рыночные мейкеры - это герои, работающие в тени, обеспечивающие плавное функционирование всего процесса.

Market Makers: Фантазия о героях за кулисами

Маркет-мейкеры — это закулисные герои, обеспечивающие бесперебойную работу. Представьте их в качестве менеджеров торговых площадок, поддерживающих поток ликвидности и бесперебойные транзакции, жонглируя бесчисленными факторами для поддержания баланса. Создание эффективной системы маркет-мейкинга похоже на сборку высокопроизводительного автомобиля — каждая деталь должна работать идеально, чтобы обеспечить первоклассную производительность.

Что такое рыночное дело?

В основе своей, рыночное обеспечение - это всего лишь предоставление ликвидности финансовым рынкам путем постоянного предложения цен на покупку (покупка) и продажу (продажа) ценных бумаг. Рыночные создатели извлекают прибыль из разницы между покупкой и продажей - разницей между этими ценами покупки и продажи. Представьте себе их как дружелюбных местных магазинчиков, которые всегда имеют что-то на продажу и готовы выкупить товары, обеспечивая, чтобы покупатели и продавцы никогда не уходили с пустыми руками.

Разница между предложением и спросом: сердцебиение маркет-мейкинга

Разница между предложением и спросом имеет огромное значение для прибыли рыночного создателя. Она покрывает риски и затраты на поддержание запасов и содействие сделкам.

• Большая разница между ценой продажи и ценой покупки может привести к более высоким прибылям, но может отпугнуть трейдеров, которые ищут более узкие цены.
• Более узкий спред привлекает больше сделок, но с меньшими маржами.

Все дело в том, чтобы найти эту оптимальную точку - слишком широко, и ваши полки покрываются пылью; слишком узко, и ваша касса едва звенит. Хорошо настроенный спрэд обеспечивает рыночным создателям возмещение затрат при сохранении конкурентоспособности.

Премия за удержание инвентаря (IHCi): акт балансирования

Рыночные мейкеры поддерживают запасы ценных бумаг для облегчения сделок

Удержание этих запасов сопряжено с расходами, в основном с двух областей:

1. Стоимость возможности средств

Деньги, затраченные на запасы, можно было бы инвестировать в другое место. Более высокие цены акций означают более широкие спреды, чтобы компенсировать эту стоимость, - это как немного больше за премиальный продукт, который требует больше ресурсов для производства.

1. Риск от изменения цен

Ценные бумаги могут быть волатильными. Если рынок движется в обратном направлении к позиции инвентаря, могут возникнуть убытки. Чтобы защититься от этого, рыночные дела делают спред шире, создавая буфер против невыгодных изменений цен.

Это отражает взаимодействие цены ценной бумаги, ее волатильности и срока удержания, обеспечивая корректировку премии в соответствии с рыночными условиями.

Стоимость неблагоприятного отбора (ASCi): защита от информированных трейдеров

Отрицательный отбор происходит, когда трейдеры имеют лучшую информацию о будущих движениях ценных бумаг. Рыночные организаторы должны учитывать это, корректируя спреды, чтобы защититься от потенциальных потерь от этих осведомленных сделок.

Например: если кто-то знает, что цена акций скоро значительно вырастет, он может купить их по цене продавца, и если цена акций не повысится, как ожидалось, рыночный торговец может потерять деньги. Включая ASCi в спред, рыночные торговцы могут смягчить непредсказуемость, вносимую информированными трейдерами.

Вероятность информированных сделок (P_I): оценка риска

Оценка вероятности столкновения с информированным трейдером - сложная задача. Включает в себя анализ шаблонов и рыночных данных для определения, основаны ли входящие сделки на внутренней информации. Факторы, такие как частота сделок, объем и историческое движение цен, играют свою роль.

• Higher P_I: означает больший риск неблагоприятного выбора, когда рыночные дела делают шире спреды.
• Нижний P_I: с меньшим риском можно сузить спреды, стимулируя более активную торговлю.

Конкурентный прокси (H′): измерение насыщенности рынка

Конкуренция среди рыночных сделок влияет на то, насколько широкие или узкие спреды. Большая конкуренция обычно означает узкие спреды, поскольку рыночные сделки конкурируют за привлечение трейдеров. Вы можете рассчитать это по тому, насколько сосредоточены рыночные сделки в пределах заданной ценной бумаги.

Формула: H′=ViXH′ = \frac{V_i}{X}H′=XVi

• ViV_iVi: Торговый объем, внесенный определенным рыночным организатором.
• XXX: общий объем транзакций.

Более высокие значения H' указывают на меньшую конкуренцию и большую концентрацию, и разрывы в ценах могут быть шире; тогда как при интенсивной конкуренции разрывы в ценах имеют тенденцию сужаться.

Используйте яркие метафоры, чтобы легко понять основные принципы маркет-мейкеринга

• Альтернативные издержки: Думайте о своем капитале как о главном продавце. Если вы оставите их на холодных звонках весь день вместо того, чтобы заключать крупные сделки, вы упустите крупную прибыль. Инвестируя свой капитал с умом, вы гарантируете, что ваша «суперзвезда продаж» всегда занята крупными выигрышами, максимизируя спреды и увеличивая прибыль.
• Волатильность: Представьте волатильность как человека, прыгающего на батуте, вы никогда не знаете, какой будет следующий прыжок. Рыночные сделщики должны обеспечить, чтобы их не сбили с толку эти непредсказуемые скачки.
• Adverse Selection: Представьте себе отрицательный отбор, как посещение футбольных матчей, где некоторые зрители тайно знают, кто выиграет. Рыночные делаюты должны установить свои спреды так, чтобы избежать того, чтобы их не перехитрили эти подлые инсайдеры, которые всегда кажется знают, как вытаскивается кролик из шляпы.

Построение полной системы рыночного делания намного сложнее

В заключение, искусство и наука рыночных креаторов играют ключевую роль в обеспечении ликвидности и плавных транзакций. Создание эффективной системы рыночного обеспечения - это красивое сочетание искусства и науки. Это требует глубоких технических знаний, стратегической калибровки и способности адаптироваться к постоянно меняющейся динамике рынка.

Благодаря тщательной деятельности рыночные организаторы обеспечивают сохранение ликвидности и эффективности финансового рынка, обеспечивая важную поддержку для стабильного развития всей рыночной экосистемы.

Disclaimer:

1. Эта статья воспроизведена с [ TechFlow)]. Перешлите оригинальное название: Моделирование спреда между ценой покупки и продажи: фантазия маркет-мейкера. Авторские права принадлежат автору оригинала [arnaud710]. Если у вас есть возражения против перепечатки, пожалуйста, свяжитесь с Gate Learnкоманда, команда обработает это как можно скорее в соответствии с соответствующими процедурами.
2. Отказ от ответственности: Взгляды и мнения, выраженные в этой статье, представляют только личные взгляды автора и не являются инвестиционным советом.
3. Команда Gate Learn переводит статьи на другие языки. Если не указано иное, переведенную статью нельзя копировать, распространять или плагиатировать.