元のタイトル「2025年の暗号資産の景色：うまくいっていることといっていないこと」を転送

暗号資産はこれまで以上に成熟し定義された段階にあります。ハイプサイクルはまだ存在しますが、業界の多くの分野が製品市場適合性（PMF）の兆候を示し、推測を超えた実世界のユーティリティを示しています。他の分野は実験的または問題のある段階にあり、未解決の課題が採用を妨げています。

この投稿は、採用を推進する主要な要因、成功した垂直市場、および依然として重大な障害に直面している市場を分析しようとしています。

コアテックエンエイブラーズ：暗号資産成長の基盤

1. 安いブロックスペース：L2および高スループットL1s

暗号資産の最も大きな進歩の1つは、取引コストの大幅な低下です。スケーラブルなレイヤー2（L2）ロールアップと高スループットのレイヤー1（L1）ブロックチェーンの導入により、開発者が効率的で使いやすいアプリケーションを構築しやすくなりました。

• L2スケーリングソリューション — Ethereumロールアップ、Arbitrum（arbitrum.io)、Optimism (optimism.io)、およびPolygon（polygon.com)迅速で安価な取引を、ほぼ最大限に許可された状態で分散化された方法で提供します。
• 代替ハイスループットL1s — Solana (暗号資産solana.com)、アプトス(aptosfoundation.org)、そしてSui (sui.io) レバレッジ並列実行および代替分散設計のトレードオフを活用して、高速かつ低コストの取引を実現します。

🔹 成長の理由トランザクションコストの低下は、開発者とユーザーの両方にとって障壁を取り除き、DeFi、ゲーム、トークン化の採用拡大につながります。

2. ウォレットの進化と摩擦のないUX

暗号資産の採用における最大の障壁の1つは複雑なオンボーディングでしたが、これはほとんど変わり、今後数ヶ月でさらに改喢されます。

• Safeのようなスマートコントラクトウォレット(セーフ.グローバル)およびCoinbaseウォレット(coinbase-smart-wallet)ガスレス取引、自動回復、マルチシグネチャセキュリティなどの機能を導入し、ユーザーガス手数料のスポンサーとチェーン抽象化を行います。
• ソーシャルログインとパスキー認証（Web3Auth、Privyなどのツールを介して）により、電子メールや電話番号ベースのウォレットアクセスが可能となり、シードフレーズの必要性がなくなります。
• クロスチェーンインテント—最先端のウォレットとDAppsは、クロスチェーンインフラストラクチャとEIPをサポートします。ERC7683型インテントベースのメカニズムにより、シームレスなマルチチェーンバランスの支出と実行を可能にします。

🔹 成長の理由：摩擦を減らすことで参入障壁が低下し、非技術者を引き込み、暗号資産アプリケーションを従来の金融技術と同様にスムーズに感じさせることができます。

暗号資産2025年の風景：成熟した暗号資産の使用事例と強力な成長

ビットコインETF：機関の採用カタリスト

ビットコインの最大の経済的マイルストーンの1つは、米国でのスポットビットコインETFの承認と立ち上げであり、大規模な機関投資を引き起こしました。規制の明確化は、暗号資産を阻害するどころか、むしろ支援するようになったのです。

• BlackRock、Fidelity、およびGrayscaleは、規制されたBitcoinおよびEthereum ETFを提供しており、ヘッジファンド、年金基金、小売投資家が露出を得るのがより簡単になっています。
• 資本流入- これらのETFは数十億ドルの資本流入をもたらし、ビットコインを金融業界の新たな原始物としてさらに確立させました。 現在の不確実な時代に特に有利に映ることがあります。
• 従来の金融における正当性—ETFは、機関投資家にとって規制された、税効率の良いビットコインやイーサリアムを保有する方法を提供し、金の初期のETF導入を模倣しています。今後数年で他の暗号資産ベースのETFが必然的に立ち上がるでしょう。

🔹 成長の理由：Bitcoinは今や「デジタルゴールド」と見なされており、Ethereumは「利回りを生む債券」と見なされるかもしれません。幅広い機関投資家の関心が、長期的なインフレや法定通貨の不安定性に対する避難策としての役割を正当化しました。より明確な規則により、機関投資家はこの分野に参入しても安全だと感じ、それがより多くの流動性、広範な採用、暗号資産と伝統的金融の間の統合の増加につながっています。

ステーブルコイン：支払いのキラーアプリケーション

ステーブルコインは、支払いや送金の現実世界の非効率を解決するために、暗号資産で最も広く利用されている金融商品になりました。

• $220B+ in circulation — USDT (tether.to) およびUSDC（circle.com)グローバル取引を支配する。
• 支払いと送金—Strikeなどのアプリstrike.me)安定したコインを使用して、ほぼゼロの手数料で即座に国境を越えて送金することができます。
• TradFiでの採用—CoinbaseとBaseによるTradFiとDeFiの橋渡し、PayPalがPYUSDを発表し、銀行はトークン化された預金を探索しています。
• より良いレール — SpaceXはUSDCを利用して、通貨の変動が激しい国や不安定な国のStarlinkの顧客からの支払いを管理しています。外国為替リスクを効果的に軽減し、支払いプロセスを合理化します。

🔹 成長の理由：ステーブルコインは、従来の銀行取引よりも資金を移動するためのより良い、より速く、より安い方法です。エンドユーザーは彼らがどのレールに乗っているかを知ることはありませんが、ステーブルコインは間違いなく古い、遅い、そしてより組み合わせにくいお金のレールを置き換えるでしょう。

DeFi: オンチェーンファイナンスの基盤

ハッキングやボラティリティにもかかわらず、DeFiプロトコルはオンチェーンファイナンスの主要な支柱のままです。私は、許可なしで公平な金融サービスの利点を信じ続ける成長産業です。

• オンチェーンレンディング＆借入- Aave ( aave.com) そしてCompound ( compound.finance) そして他多くのものが即座に、許可なしでの信用市場を実現します。
• 自動市場メーカー（AMM）—ユニスワップ（uniswap.org)とカーブ(curve.fi) 日々のスワップを仲介者なしで数十億ドルの取引を行うプロセスです。
• 実世界の資産(RWA)のトークン化 — Ondo Finance (ondo.finance)とMaple Finance(maple.finance (メープルファイナンス))従来の金融をチェーン上にもたらす。

🔹 成長の理由:従来の銀行よりも高い利回りで、より速く、より効率的で、グローバルにアクセス可能な金融レール。コンポーザブルマネーは、既存のコンセプトを活用しながら、新しく、興味深く、斬新なモデルを可能にします。

Tokenised Real-World Assets (RWA): 機関採用の未来

RWAは機関投資家の最大の関心分野の1つであり、主要なプレーヤーは債券、不動産、プライベートクレジットをトークン化しています。

• プライベートクレジット＆ボンド — Centrifugeなどの企業centrifuge.io)は、債務商品をトークン化し、資本をよりアクセスしやすくします。
• 分割所有権 — プラットフォームは、ユーザーが不動産などの現実世界の資産の一部を所有できるようにします。
• RWAとしてのコレクタブル−ゲートなどのプレイヤーcountyard.io収集品の保管、トークン化、取引を可能にします。

🔹 なぜ成長しているのか：伝統的な金融をチェーン上に持ち込むことで、資本市場がより流動的で効率的かつ透明になります。

Memecoins: スペキュレーションは特徴です

批判にもかかわらず、メームコインは現在、暗号資産で最も持続的な投機的資産です。

• PEPE、DOGE、SHIBAなどのトークンは、数十億ドルの評価額を達成しています。場合によっては、毎日何千もの新しいMEMEがリリースされています。
• ミームコインの取引量は、しばしば「真面目な」トークンを上回り、大統領やその側近でさえゲームに参加しています。

🔹 成長の理由: 推測は核心的な人間の行動です。メームコインはウイルス性、文化、および暗号資産取引のゲーム化されたカジノ要素にアクセスします。今後も「ミームコイン」と「ミームインフラストラクチャ」が生態系を通じて押し寄せたり引いたりするでしょう。

デジタル製品パスポート（DPP）& トークン化された商品

高級ブランドや企業は、認証およびサプライチェーンの透明性のためにブロックチェーンベースの検証システムを使用しています。

• DPP as a Service（DPPasS）— などのプラットフォームアリアンヌ, クロスミントいくつかのブロックチェーン外のDPP（DPaS）プラットフォームとともに。
• 最先端の贅沢 - LVMH、プラダ、ブライトリング、カルティエは、他の多くの高級ブランドと共に、このテクノロジーを取り入れています。
• EU規制-ヨーロッパ全体のDPP採用を通じて強力なドライバーですが、EUが規制緩和を行う場合、DPP規制が後退する可能性があります。 それに関わらず、ブロックチェーンの媒体は多くの製品パスポートのユースケースと要件を可能にします。

🔹 成長の理由：企業は透明性のある、偽造防止の追跡を望んでおり、EUのDPPイニシアティブなどの今後の規制が採用を推進しています。

まだ問題があるのは何ですか？

一部のセクターはその価値を証明していますが、他の暗号資産の分野は不確かで過大宣伝されているか、早期段階の実験にとどまっています。これらのセクターは、メインストリームでの実用化に至る前に解決しなければならない技術的、規制上、または採用上の課題に直面しています。

🔸DAOs — ガバナンス参加が低い、意思決定が遅い、財務の運用ミスが一般的です。一部のDAO（ENS、Gitcoin）はうまく機能していますが、ほとんどが分散化と効率性のバランスをとるのに苦労しています。私は、「AI＆DAOs」の組み合わせに強気であり、これらの非効率性を解決する可能性のある道筋と考えています。皮肉なことに、DAO運動の真の姿を示すには実際にAIが必要かもしれません。

🔸 AI & Crypto -- 憶測の域を出ないが、実用化事例は第一印象から限定的である。BittensorやRender Networkのような分散型AIプロジェクトは興味深いものですが、ニッチな分野であり、ほとんどのAIトークンは、抽出的なMEME AIボット以上の実際の採用には至っていません。AIと暗号の交差点には、まだ画期的なユースケースが必要です。

🔸 ゲームとメタバース -- Web3 ゲームは、その約束を果たしていない。Play-to-earnはほとんど死んでおり、ブロックチェーンの統合はしばしばゲームを悪化させます。メタバースの誇大広告は衰退し、注目を集めた失敗(MetaのVRピボット、Decentralandの停滞)により、ユーザーはデジタル世界をただそれのためだけに望んでいないことが証明されています。拡張現実(AR)に重点を置いたウェアラブルグラスが、ハイブリッドなメタバースを提供するのではないかと期待しています。

最終的な考え: 次は何ですか？

暗号資産の進化に伴い、次の成長の波は大きな飛躍、規制の変化、そしてまだ形成中の新興ストーリーによって形作られる可能性が高いです。将来についての一部の推測的な考え...

🔹オンチェーンファイナンスは拡大するでしょう — ステーブルコインは速度を増して成長し続け、トークン化された実物資産は従来の資本市場とDeFiを統合し、潜在的に数兆ドルの機関資金の動きを引き寄せる可能性があります。問題は、規制がこの変化をいかに早く可能にするかです。

🔹 ビットコインの役割は変わるだろう — ETFが機関投資を開放することで、ビットコインは世界のデジタル準備資産の時価総額を削り取るか、より機能的なブロックチェーンの影に隠れて、スケーラブルでない価値の貯蔵庫のままになる可能性があります。

🔹 ステークされたETH ETFはTradFiを破壊するでしょう — ステーキング対応のETFが立ち上がると、イーサリアムは収益を生む証券のように取り扱われる最初の暗号資産となり、投資ポートフォリオを再構築し、債券市場に挑戦することになるかもしれません。

🔹 Identity Will Become Critical — As AI deepfakes, fraud, and bot-driven activity surge, crypto-native identity solutions (zk-proofs, WorldCoin, DID standards) will either gain traction — or remain a regulatory nightmare and we will become slaves to our AI puppet masters or simply corporation and governments.

🔹 トークン化された商品と消費者の採用- NFTはコレクション以外に進化し、実世界の商取引に組み込まれる可能性はありますか？ブランドや企業がデジタル製品パスポートを成功裏に統合し、顧客に十分な価値を見出せれば、ブロックチェーンはいくつかのeコマースユースケースで小売業界の標準に静かになるかもしれません。

🔹 Memecoins & Speculation Aren’t Going Anywhere — Despite criticism, memecoins prove that crypto thrives on gambling, community, and viral narratives. Whether this leads to new forms of social finance or just endless cycles of speculation remains to be seen, I would not bet against the casino though.

次の数年間は、暗号資産が世界の金融システムに完全に統合されるか、高リスクで高リターンのニッチのままになるかを決定するでしょう。これらの物語のうち、次のサイクルでどちらが支配的になるのでしょうか？その答えはまだ書かれています。 🚀

免責事項：

1. この記事は[から転載されました中程度].すべての著作権は原著作者に帰属します[ジェームズ・モーガン]. If there are objections to this reprint, please contact the Gate Learn(ゲート・ラーン)チーム、そして彼らはそれを迅速に処理します。

2. 免責事項:この記事で表明された見解や意見は、著者のものであり、投資アドバイスを構成するものではありません。

3. この記事の翻訳は、gate Learnチームによって行われます。特に断りがない限り、翻訳された記事のコピー、配布、または盗用は禁止されています。