Ringkasan

Ada lebih dari 50 perusahaan non-kripto yang telah membangun produk dan layanan di Ethereum atau Ethereum L2s. Perusahaan-perusahaan ini bervariasi mulai dari merek-merek fashion seperti Louis Vuitton dan Adidas hingga lembaga keuangan seperti Deutsche Bank dan PayPal. Produk dan layanan ini secara khusus tidak termasuk yang terkait dengan infrastruktur pasar umum seperti perdagangan kripto, penyimpanan, audit, dan kepatuhan. Sebaliknya, mereka terkait dengan infrastruktur dan kasus penggunaan khusus kripto seperti NFT, RWAs, tooling pengembang Web3, dan L2s. Di antara 20 lembaga keuangan yang diidentifikasi telah membangun infrastruktur dan aplikasi kripto-spesifik, 10 di antaranya adalah bank dan sebagian besar dari mereka mengeluarkan RWAs di Ethereum. Laporan ini bertujuan untuk menyoroti kasus penggunaan awal dan terkemuka untuk Ethereum bagi perusahaan dan lembaga tradisional.

Pengantar

Untuk keperluan laporan ini, sektor utama industri kripto dapat dibagi menjadi tiga kategori umum:

1. Infrastruktur Umum - Perusahaan yang menawarkan produk dan layanan terkait kriptocurrency dan blockchain yang tidak unik atau eksklusif untuk sektor kripto seperti infrastruktur pasar umum (misalnya bursa, pembuat pasar, manajemen aset) dan dukungan bisnis umum (misalnya perbankan, akuntansi, konsultasi, kepatuhan).
2. Infrastruktur Khusus Kripto – Perusahaan yang menawarkan produk dan layanan yang unik dan eksklusif untuk kripto. Sebagai contoh, ini termasuk perusahaan yang berpartisipasi dalam penambangan, staking, dan membangun orakel on-chain serta bertanggung jawab atas infrastruktur yang hanya bermanfaat dalam konteks kripto dan blockchain.
3. Penggunaan dan Aplikasi Kripto - Perusahaan-perusahaan yang membangun aplikasi konsumen yang beroperasi, sepenuhnya atau sebagian, pada blockchain. Sebagai contoh, pertukaran terdesentralisasi secara otomatis mengeksekusi perdagangan untuk kripto pada blockchain tanpa ketergantungan pada pihak ketiga intermediary.

Daripada memperluas kumpulan aplikasi dan layanan yang sudah ada untuk mendukung mata uang kripto, perusahaan-perusahaan tradisional beralih ke inovasi produk dan layanan baru yang hanya dapat didukung melalui teknologi blockchain. Lebih lanjut, banyak dari perusahaan-perusahaan ini, setidaknya 55 di antaranya, melakukan inovasi pada blockchain publik seperti Ethereum dan Ethereum L2s seperti Polygon, Arbitrum, dan Base.

Berikut adalah peta pasar dari 55 perusahaan non-kripto asli yang telah membangun atau sedang membangun infrastruktur khusus kripto dan aplikasi pada Ethereum dan Ethereum L2s.

Dari daftar 55, setidaknya 23 di antaranya sedang menerbitkan NFT di Ethereum atau Ethereum L2s.

Meskipun sebagian besar perusahaan membangun langsung di Ethereum, setidaknya 17 telah bereksperimen atau sedang bereksperimen di sejumlah blockchain umum dan rollups Layer-2.

RWAs di Ethereum

Salah satu jenis bangunan perusahaan non-kripto yang paling umum dalam ekosistem Ethereum adalah lembaga keuangan seperti bank, manajer aset, prosesor pembayaran, platform perdagangan, dan firma akuntansi. Diantara 20 lembaga keuangan yang diidentifikasi telah membangun infrastruktur dan aplikasi khusus kripto, 13 diantaranya mengeluarkan RWAs di Ethereum dan Ethereum L2s. Jenis RWAs yang telah diterbitkan on-chain bervariasi daridana pasar uangseperti Franklin OnChain U.S. Government Money Fund ke obligasi pemerintahditerbitkan oleh lembaga seperti Bank Investasi Eropa.

Ethereum adalah blockchain pilihan untuk penerbitan aset ter-tokenisasi, dengan hampir sepuluh kali lipat nilai total RWAs dibandingkan blockchain yang paling populer berikutnya untuk RWAs, Stellar. ZKsync adalah Layer-2 rollup yang dibangun di Ethereum yang memiliki jumlah dan nilai total yang lebih tinggi untuk RWAs yang diterbitkan on-chain daripada Stellar. Enam dari sepuluh protokol teratas untuk menerbitkan RWAs adalah Ethereum atau Ethereum L2s.

Dana ter-tokenisasi terbesar ketiga di semua blockchain pada tanggal 11 Februari 2025, adalah Blackrock's USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL). Diluncurkan pada Maret 2024, BUIDL menawarkan investor imbal hasil dolar AS dengan keuntungan penyelesaian instan dan transparan serta interoperabilitas antara pasar keuangan tradisional dan pasar keuangan terdesentralisasi. 'Dengan tokenisasi, kami mengambil paparan investasi keuangan tradisional, dan kami memasukkannya ke dalam bungkus asli crypto,' kata Robert Mitchnick, kepala aset digital BlackRock,mengatakanpada bulan Maret.

Blackrock, manajer aset terbesar di dunia, bekerja sama dengan platform tokenisasi Securitize dan perusahaan layanan keuangan Amerika BNY Mellon pertama kali meluncurkan BUIDL di Ethereum. Sejak Maret lalu, Blackrock telah diperluasdana untuk lima protokol lain selain Ethereum, tiga di antaranya adalah Ethereum L2s.

Nilai RWAs yang diterbitkan hanya di Ethereum telah meningkat tiga kali lipat dalam setahun terakhir. Menurut rwa.xyz, lebih dari 160 RWAs diterbitkan di Ethereum dan disimpan di lebih dari 60.000 alamat dompet aktif unik. Angka-angka ini tidak termasuk stablecoin.

Untuk informasi lebih lanjut tentang RWAs dan kekuatan yang mendorong pertumbuhan mereka, baca laporan riset Galaxy ini.

Meskipun jumlahnya lebih sedikit, sebagian lembaga keuangan yang bekerja pada RWAs dan tokenisasi juga mengembangkan stablecoin mereka sendiri. Prosesor pembayaran PayPal pertamadiluncurkanstablecoin terpegan US dollar miliknya, PYUSD, pada Agustus 2023 di Ethereum. PayPal sejak itudiperluaspenerbitan PYUSD ke Solana. Platform perdagangan Robinhood, bekerja sama dengan sejumlah institusi kripto lainnya termasuk Galaxy Digital, Kraken, Nuvei, Anchorage, Bullish, dan Paxos, juga diluncurkanstablecoin yang nilainya terikat dengan dolar, USDG, di Ethereum pada November 2024.

Total pasokan beredar stablecoin di Ethereum telah meningkat sebesar 70% dalam setahun terakhir. Stablecoin ini bervariasi dalam campuran jaminan dan jenis desain, tetapi sebagian besar adalah instrumen yang terikat dolar yang memegang aset likuid berkualitas tinggi (HQLA) sebagai jaminan. Ethereum menguasai lebih dari 50% pangsa pasar stablecoin total per 11 Februari 2025.

Stablecoin siap untuk melipatgandakan pasokan total danmelebihi $400 miliar pada tahun 2025, menurut Galaxy Research. Salah satu pendorong untuk mempercepat peluncuran stablecoin baru yang didukung oleh kemitraan keuangan tradisional tahun ini adalah akuisisi Bridge senilai $1 miliar tahun 2024 oleh Stripe, sebuah platform pembayaran stablecoin. Tentang akuisisi ini, CEO Stripe Patrick Collison mengatakan, “Stablecoins adalah superkonduktor suhu ruangan untuk layanan keuangan. Berkat stablecoins, bisnis di seluruh dunia akan mendapatkan manfaat dari peningkatan kecepatan, cakupan, dan biaya yang signifikan dalam beberapa tahun mendatang.”

Di Amerika Serikat, katalis lain untuk adopsi RWA dan stablecoin adalah lingkungan regulasi. Komisioner Securities & Exchange Commission (SEC) Hester Peirce dirilissebuah pernyataan pada Selasa, 4 Februari 2025, menjabarkan prioritas dan topik spesifik yang kemungkinan akan ditangani oleh Komisi terkait industri aset digital, dan item kesembilan dalam daftarnya menekankan modernisasi keuangan tradisional melalui tokenisasi. “Tim Tugas juga berencana untuk bekerja pada perpotongan kripto dan peraturan lembaga kliring dan agen transfer. Kami akan terus bekerja dengan peserta pasar yang tertarik dalam melakukan tokenisasi sekuritas atau menggunakan teknologi blockchain untuk memodernisasi pasar keuangan tradisional,” pernyataan tersebut menjelaskan.

RWAs dan stablecoin adalah kasus penggunaan asli kripto yang dengan cepat menemukan kesesuaian pasar produk di kalangan lembaga keuangan tradisional. Sebagai blockchain tujuan umum dengan tingkat desentralisasi tertinggi, jangkauan terluas bagi pengguna asli kripto, dan rekam jejak terpanjang untuk waktu aktif jaringan, Ethereum adalah gerbang yang banyak lembaga gunakan untuk menginkubasi dan meluncurkan layanan dan produk kripto yang berfokus pada keuangan.

Infrastruktur Blockchain yang Dapat Diperluas

Meskipun gerbang untuk memanfaatkan cryptocurrency dan teknologi blockchain bagi banyak lembaga keuangan dan perusahaan non-kripto, Ethereum bukanlah protokol di mana kasus penggunaan baru untuk blockchain dapat diskalakan. Dibandingkan dengan blockchain seperti Solana, Ethereum kurang performa dengan waktu blok yang lebih lambat dan biaya transaksi yang lebih tinggi. Alih-alih mengorbankan ketahanan jaringan dan keamanan, hasil dari desentralisasi jaringan, demi kecepatan, pengembang protokol Ethereum telah berkomitmen untuk membuat Ethereum menjadi pusat untuk Layer-2 rollups. Rollups adalah infrastruktur blockchain yang dapat mewarisi keamanan Ethereum dan dapat diskalakan untuk jutaan pengguna baru. Untuk informasi lebih lanjut tentang teknologi rollup, baca laporan riset Galaxy ini.

Perusahaan non-kripto tidak hanya mengembangkan kasus penggunaan untuk kripto seperti tokenisasi di Ethereum tetapi juga berinvestasi dalam infrastruktur yang diperlukan untuk mendukung kasus penggunaan ini kepada audiens yang lebih luas daripada pengguna asli kripto. Bank terbesar Jerman, Deutsche Bank, sedang mengembangkan rollup baru di Ethereum dalam kemitraan dengan Matter Labs, tim yang membangun rollup ZKSync. Dengan kode nama Proyek DAMA 2, rollup ini merupakan bagian dari inisiatif yang lebih luas untuk mengeksplorasi kasus penggunaan blockchain publik untuk keuangan global yang dipimpin oleh Otoritas Moneter Singapura (MAS) dan 24 lembaga keuangan lain di seluruh dunia.

Motivasi utama dari L2 Deutsche Bank adalah menciptakan infrastruktur blockchain yang dapat diskalakan, diverifikasi, transparan, dan dapat beroperasi dengan platform dan layanan keuangan yang terregulasi. "Institusi yang ingin membangun onchain datang ke ZKsync untuk kemampuan membangun di Web3 tanpa kompromi. ZKsync menawarkan institusi dengan arsitektur yang dapat disesuaikan untuk membangun solusi yang disesuaikan yang memungkinkan privasi, skalabilitas, dan interoperabilitas dengan blockchain privat dan publik lainnya,"mengatakanAlex Gluchowski, co-pencipta ZKsync, tentang motivasi untuk L2 Deutsche Bank.

Institusi keuangan seperti Deutsche Bank sedang mengembangkan infrastruktur blockchain yang dapat diskalakan dan juga disesuaikan dengan regulasi regional di Ethereum. Namun, daya tarik dari infrastruktur blockchain yang dapat diskalakan dan disesuaikan ini tidak hanya terbatas pada kasus penggunaan keuangan.

Konglomerat Jepang Sony baru-baru ini meluncurkan rollup mereka sendiri menggunakan tumpukan teknologi OP di Ethereum. Motivasi mereka untuk membuat dan mengoperasikan rollup tujuan umum mereka sendiri adalah untuk mendukung ekosistem yang lebih luas dari aplikasi permainan, keuangan, dan hiburan. Tentang L2 Sony, Soneium, Jun Watanabe, Ketua Sony Block Solutions Labs,mengatakan“Saya pikir pengembangan solusi Web3 komprehensif berbasis blockchain sangat penting bagi Grup Sony, yang telah mengembangkan beragam bisnis berdasarkan tujuan ‘Mengisi dunia dengan emosi, melalui kekuatan kreativitas dan teknologi.’”

Sejak diluncurkan, protokol Soneium telah menghadapi dampak balikatas pengawasan Sony terhadap aktivitas on chain, terutama peluncuran memecoin yang telah mengakibatkan pembatasan transfer token dan alamat yang masuk daftar hitam. Meskipun insiden ini telah menimbulkan pertanyaan tentang tingkat kontrol yang seharusnya dimiliki perusahaan atas rollups yang mereka bangun di atas infrastruktur tanpa izin seperti Ethereum, hal ini juga menyoroti komitmen dari salah satu konglomerat terbesar di dunia untuk mencari jawaban atas pertanyaan-pertanyaan ini. Melalui peluncuran Soneium, Sony berinvestasi dalam pengalaman dan aplikasi digital baru melalui peluncuran rollup di Ethereum dan hal ini sangat menggambarkan potensi nilai ruang blok Ethereum dan infrastruktur blockchain yang dapat diskalakan yang dibangun di atasnya.

Bermain di Ethereum L2s

NFT adalah kasus penggunaan utama bagi perusahaan tradisional, terutama merek mode mewah seperti Louis Vuitton dan Coach, serta produsen mobil mewah seperti Porsche dan Lamborghini. Sebagian besar NFT yang diterbitkan oleh perusahaan-perusahaan ini diciptakan antara 2021 dan 2023, selama puncak booming NFT. Mengingat penurunan harga dasar NFT selama beberapa tahun terakhir, banyak yang tidak lagi aktif menerbitkan NFT di Ethereum dan Ethereum L2 pada tahun 2025.

Sejumlah perusahaan yang masih aktif menerbitkan NFT di Ethereum pada tahun 2025 melakukannya dalam konteks pengembangan game dan hampir secara eksklusif di Ethereum L2, tidak seperti Ethereum.

Pada Juli 2024, raksasa video game Atari dikerahkandua game arcade klasiknya, “Asteroids” dan “Breakout”, di atas Base, rollup optimis pada Ethereum yang dioperasikan oleh Coinbase. Hingga akhir Agustus 2024, para gamer dapat menghasilkan imbalan di Base, mencetak NFT Atari eksklusif, dan menebus barang fisik. Beberapa bulan setelah Atari memasuki dunia game on-chain, pada Oktober 2024, Lamborghini mengumumkansebuah kerjasama dengan perusahaan game Web3 Animoca Brands untuk meluncurkan platform koleksi digital bernama FastForWorld.

FastForWorldmemungkinkan para gamer untuk membeli, menjual, dan mengendarai mobil Lamborghini dalam berbagai game yang dikembangkan oleh Animoca Brands termasuk Torque Drift 2, REVV Racing, Motorverse Hub, dan pengalaman eksklusif FastForWorld. Kemitraan ini diuraikandalam rilis pers sebagai implementasi pertama Lamborghini yang dapat beroperasi secara lintas blockchain dari kendaraan ikonik mereka dalam permainan.

Caption: Mobil Lamborghini FastForWorld.
Sumber: Lamborghini

Ini adalahkemudian diungkapkan bahwa aset dalam game untuk FastForWorld akan dicetak di Base. Versi pertama platform diluncurkan pada 7 November 2024, dan masih dalam pengembangan aktif, dengan ekspansi tambahan ke platform FastForWorld diharapkan akan diumumkan pada tahun 2025.

Baru-baru ini, pada 7 Januari 2025, salah satu dari lima konglomerat teratas di Korea Selatan, Lotte Group,Mengumumkankemitraan yang lebih dalam dengan Yayasan Arbitrum dan Offchain Labs untuk membangun "Caliverse", platform permainan metaverse Lotte, di Ethereum rollup Arbitrum. Caliverse ini, yangsudah hidup, memungkinkan pengguna berbelanja, menghadiri konser virtual, dan bermain game di platformnya. 'Bersama dengan Arbitrum blockchain yang paling tepercaya, kami sangat antusias untuk mengambil langkah pertama kami ke dunia blockchain dengan Lotte Caliverse, di mana kami akan memanfaatkan sejarah sukses Lotte dalam ritel untuk menawarkan produk dan layanan luar biasa kepada lebih dari 40 juta orang,' mengatakanKima Kim, CEO dari Caliverse, tentang kemitraan dengan Arbitrum. Selama Consumer Electronics Show (CES) 2025 di Las Vegas, Amerika Serikat, tim Caliverse mengumumkanberencana meluncurkan fitur realitas virtual dan film 3D di platformnya pada paruh pertama 2025.

Caption: Petualangan Musik Digital Caliverse Tomorrowland
Sumber: Caliverse.io

Yang paling mencolok tentang investasi dan pengembangan NFT yang sedang berlangsung oleh perusahaan non-kripto-natif seperti Atari, Lamborghini, dan Caliverse Lotte adalah bahwa mereka dikembangkan dalam konteks aplikasi permainan on-chain yang lebih besar. Gim berbasis blockchain dapat memerlukan transaksi on-chain yang sering, yang juga dapat mengakibatkan biaya mahal dan kemacetan jaringan. Untuk alasan ini, perusahaan-perusahaan ini membangun gim mereka di Ethereum L2 untuk memanfaatkan manfaat penskalaan dari arsitektur rollup Ethereum.

Blockchain Arbitrum adalah tempat yang ideal bagi Caliverse berkat waktu blok 250ms terkemuka di industri yang dapat memungkinkan kasus penggunaan dunia maya dan gim yang lancar.mengatakanSteven Goldfeder, salah satu pendiri dan CEO Offchain Labs.

Kesimpulan

NFT dan RWAs adalah kasus penggunaan utama untuk Ethereum di antara perusahaan dan lembaga non-kripto asli. Di antara perusahaan yang menerbitkan NFT di ekosistem Ethereum, yang paling aktif pada tahun 2025 adalah yang menerbitkan NFT dalam konteks aplikasi permainan on-chain yang dibangun di Ethereum L2s. Hal ini menunjukkan bagaimana keuntungan skalabilitas dari L2s membantu mendukung kasus penggunaan kripto asli yang memerlukan interaksi on-chain yang sering seperti permainan di antara merek ritel besar dan perusahaan. Komitmen Ethereum untuk memperluas infrastruktur melalui rollups juga menawarkan peluang bagi pengguna awal teknologi dalam keuangan tradisional dan sektor industri lainnya untuk memimpin kasus penggunaan non-spekulatif untuk kripto dengan menciptakan infrastruktur yang dapat disesuaikan dan sesuai aturan untuk kasus penggunaan tersebut. Akhirnya, Ethereum tetap menjadi blockchain pilihan untuk menerbitkan RWAs dan stablecoin di antara perusahaan keuangan tradisional. Kemitraan kunci dan akuisisi yang dibangun pada tahun 2024 diharapkan menghasilkan langkah-langkah adopsi baru untuk stablecoin pada tahun 2025. Untuk mengetahui lebih lanjut tentang tren yang diharapkan dalam adopsi kripto di kalangan bank dan stablecoin pada tahun 2025, baca laporan riset Galaxy ini.

Disclaimer:

1. Artikel ini dicetak ulang dari [ galaksi]. Semua hak cipta milik penulis asli [Christine Kim]. Jika ada keberatan terhadap pencetakan ulang ini, silakan hubungi Gerbang Belajartim, dan mereka akan menanganinya dengan segera.
2. Penolakan Tanggung Jawab: Pandangan dan opini yang terdapat dalam artikel ini semata-mata merupakan milik penulis dan tidak merupakan suatu nasihat investasi apapun.
3. Terjemahan artikel ke dalam bahasa lain dilakukan oleh tim Belajar gate. Kecuali disebutkan, menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel yang diterjemahkan dilarang.