Diretas 1,1 Miliar Dolar Menjadi Jerami Terakhir! Perusahaan Pengembang Protokol DeFi Balancer Akan Menghentikan Operasi

Dalam gelombang DeFi yang sedang berkembang, protokol perdagangan Balancer yang memainkan peran kunci sedang menghadapi perubahan besar. Co-founder Fernando Martinelli mengatakan pada hari Selasa bahwa entitas perusahaan Balancer Labs, yang bertanggung jawab untuk inkubasi dan pendanaan pengembangan protokol, akan menghentikan operasinya, tetapi protokol tersebut akan tetap berjalan dalam bentuk yang lebih sederhana. Keputusan sulit ini diambil hanya sekitar 5 bulan setelah insiden peretasan Balancer V2 yang terjadi pada November tahun lalu, di mana aset digital senilai sekitar 110 juta dolar (termasuk osETH, WETH, dan wstETH) telah diambil alih. Ini bukan kali pertama Balancer mengalami celah keamanan besar, dan kejadian ini juga menimbulkan risiko hukum, menjadi beban yang mematikan bagi Balancer Labs. Fernando Martinelli menyatakan di forum tata kelola: Balancer Labs kini menjadi beban bagi pengembangan protokol, bukan aset. Dalam kondisi tanpa pendapatan, model operasional saat ini sudah tidak berkelanjutan. Lebih jauh, Fernando Martinelli mengungkapkan bahwa dia pernah mempertimbangkan secara serius untuk menutup seluruh proyek, tetapi akhirnya memutuskan untuk mempertahankan protokol tersebut karena Balancer masih memiliki potensi keuntungan. Menurut data DeFiLlama, pada Oktober 2021, TVL Balancer pernah mencapai 2,96 miliar dolar, dan pendapatan biaya tahunan pernah menembus 6 juta dolar; namun saat ini TVL telah turun menjadi 157 juta dolar, menurun 95% dari puncaknya. Selain itu, kapitalisasi pasar token asli BAL juga menyusut secara signifikan menjadi sekitar 10 juta dolar, dengan harga sekitar 0,16 dolar per BAL, dan valuasi fully diluted (FDV) sekitar 11 juta dolar, menunjukkan pasar memberikan diskon besar terhadap nilai asetnya. Meskipun demikian, dalam tiga bulan terakhir, Balancer tetap menghasilkan pendapatan biaya tahunan lebih dari 1 juta dolar. Dana ini meskipun tidak cukup untuk menutupi biaya tim besar saat ini, cukup untuk menjalankan operasi yang lebih ramping. Untuk itu, tim Balancer mengusulkan rencana restrukturisasi yang cukup agresif. Pertama, penerbitan ulang token BAL akan langsung “nol”, menurut Fernando Martinelli, ini adalah siklus ekonomi yang penuh pemborosan dan saling merugikan. Kedua, model tata kelola veBAL saat ini juga akan dihentikan. Fernando Martinelli menyatakan bahwa mekanisme ini sudah dikuasai oleh protokol meta-governance seperti Aura dan pasar suap, yang menyebabkan hasil voting tidak mencerminkan suara pengguna utama Balancer. Dalam hal struktur biaya, juga akan dilakukan reformasi besar-besaran:

• Pendapatan protokol di masa depan akan 100% disimpan di kas DAO, jauh lebih tinggi dari saat ini yang hanya 17,5%;
• Proporsi biaya protokol V3 akan dikurangi menjadi 25%, untuk menarik lebih banyak likuiditas organik yang sebenarnya berdasarkan kebutuhan transaksi nyata;
• Meluncurkan program buyback token BAL, memberikan mekanisme keluar yang adil bagi pemegang token saat ini. Fernando Martinelli menulis: Jika Anda percaya pada restrukturisasi Balancer, Anda bisa tetap tinggal; jika tidak, Anda juga akan mendapatkan kesempatan keluar yang adil. Ini adalah transaksi yang jujur dan dapat mengurangi potensi dampak negatif. Dalam hal struktur organisasi, anggota tim inti Balancer Labs akan dipindahkan ke entitas operasional baru, Balancer OpCo, setelah voting tata kelola disetujui. Sedangkan Fernando Martinelli sendiri akan mengundurkan diri dari semua posisi resmi setelah perusahaan dilikuidasi, tetapi menyatakan bersedia menjadi penasihat. Ke depan, tim akan memusatkan sumber daya pada lima lini produk inti yang memiliki keunggulan kompetitif: pool likuiditas reCLAMM, pool pengenalan likuiditas (Liquidity Bootstrapping Pools), pool stablecoin dan token staking likuiditas (LST), pool berbobot (Weighted Pools), serta rencana ekspansi ke blockchain non-EVM. Selain itu, semua bisnis sampingan akan dihentikan.