Midnight Foundation secara resmi mulai mengoperasikan jaringan Midnight pada 29/3, dengan genesis block yang dicatat sejak 17/3. Acara ini menandai uji coba dunia nyata pertama untuk gagasan Charles Hoskinson yang selama ini digaungkan: blockchain publik akan sulit dijangkau pembiayaan yang dikelola, identitas digital, dan aplikasi bisnis jika tidak mengintegrasikan privasi dan kepatuhan sejak arsitektur dasar.
Cardano: valuasi besar, aktivitas on-chain masih terbatas
Cardano memasuki pengujian ini dengan posisi yang khusus. Jaringan saat ini memiliki kapitalisasi lebih dari 9,1 miliar USD, sekitar 672 pengembang aktif menurut data dari Electric Capital, tetapi ekosistem DeFi belum mencerminkan skala valuasi tersebut secara sebanding.
Menurut DefiLlama, total nilai yang terkunci (TVL) Cardano hanya sekitar 134 juta USD, dengan 47 juta USD stablecoin dan belum sampai 2.000 USD biaya transaksi per hari. Kesenjangan antara ekspektasi pasar dan tingkat penggunaan nyata masih terlihat jelas.
Midnight dibangun dengan asumsi bahwa infrastruktur “privacy-first” dapat menarik kelompok pengguna dan kasus penggunaan yang sebelumnya belum disasar oleh lapisan dasar Cardano.
Privasi menjadi isu struktural dalam pasar
Dalam konteks pasar yang lebih luas, kebutuhan akan privasi semakin nyata. Laporan tahun 2025 dari Aleo menunjukkan total volume stablecoin dari institusi mencapai 1,22 triliun USD, namun hanya 0,0013% yang diproses pada infrastruktur privat.
Sejalan itu, McKinsey & Company memproyeksikan aset keuangan yang ditokenisasi dapat mencapai sekitar 2 triliun USD pada tahun 2030, sementara data dari RWA.xyz mencatat sekitar 26,67 miliar USD aset yang telah ditokenisasi.
Pada skala seperti ini, transparansi absolut dari blockchain publik justru menjadi hambatan: posisi transaksi, mitra, dan data cadangan semuanya terekspos—hal yang tidak sesuai dengan persyaratan kepatuhan dalam keuangan tradisional.
Arsitektur Midnight: menyelesaikan masalah privasi – kepatuhan
Midnight menargetkan langsung hambatan ini. Arsitektur jaringan memungkinkan organisasi membuktikan kepatuhan atau likuiditas tanpa perlu mempublikasikan data sensitif.
Beberapa komponen inti meliputi:
- Compact: bahasa smart contract yang dipengaruhi TypeScript, membantu perusahaan lebih mudah untuk mengakses
- Model token ganda NIGHT/DUST: memisahkan tata kelola dan keamanan (NIGHT) dari biaya transaksi (DUST)
- Kemampuan untuk menyembunyikan tingkat paparan crypto bagi pengguna akhir, elemen penting bagi pelanggan institusional
Persaingan di ranah privacy + compliance
Midnight tidak sendirian dalam perlombaan ini. Sejumlah proyek lain juga mengejar pendekatan menggabungkan privasi dan kepatuhan:
- Aztec: menggabungkan status public/private dengan mekanisme pembuktian di sisi client
- Namada: menggunakan viewing key untuk memilih data yang ditampilkan
- Aleo: mengembangkan stablecoin privat dengan pengaturan default
Perbedaan Midnight terletak pada keterkaitannya yang kuat dengan ekosistem Cardano: memanfaatkan staking dari SPO, mengintegrasikan dompet Lace, dan meluncurkan token di mainnet Cardano.
Ekosistem mitra: keunggulan atau hambatan?
Midnight memulai dengan model operasi tersentralisasi-federatif (federated), dengan partisipasi banyak nama besar seperti Google Cloud, MoneyGram, Worldpay, atau Bullish.
Model ini membantu mengurangi hambatan kepercayaan bagi institusi keuangan, tetapi sekaligus memunculkan pertanyaan tentang tingkat desentralisasi—faktor inti dari blockchain.
Beberapa pengujian yang patut dicatat:
- Monument Bank berencana menempatkan 250 juta pound dana simpanan tokenisasi ke Midnight
- Worldpay menguji coba pembayaran stablecoin
- Bullish mengembangkan sistem proof-of-reserves pada lapisan privat
Namun demikian, semuanya masih berada pada tahap proof-of-concept.
Skenario pertumbuhan dan risiko
Dalam skenario yang positif, pasar akan menyaksikan:
- Monument Bank menerapkan tokenisasi secara nyata dalam 90 hari
- Mitra seperti Worldpay atau MoneyGram mengumumkan produk operasional
- Jumlah aplikasi nyata meningkat secara jelas
Sebaliknya, skenario negatif mencakup:
- Ekosistem aplikasi tetap tipis hingga pertengahan 2026
- Komitmen berhenti pada level pengumuman, tanpa penerapan nyata
- Kritik terkait meningkatnya konsentrasi
Kesimpulan
Midnight mewakili upaya paling ambisius Cardano untuk merambah ke keuangan yang dikelola—bidang yang banyak dibatasi oleh blockchain transparan tradisional.
Kini, Charles Hoskinson sudah memegang “full stack” mulai dari tata kelola, kemampuan interoperabilitas hingga identitas dan privasi.
Namun, jawaban terakhir tidak terletak pada teknologi, melainkan pada apakah institusi benar-benar menerapkan produk, apakah arus dana benar-benar ditokenisasi, dan apakah pengguna benar-benar memakai jaringan tersebut.
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
