Pesimisme Irasional: Apakah Investor Bitcoin Sudah Gila?

Sumber: CryptoNewsNet Judul Asli: Pesimisme Irasional: Apakah Investor Bitcoin Sudah Gila? Tautan Asli: https://cryptonews.net/news/bitcoin/32075282/ Cryptocurrency ini terpuruk sejak mencapai rekor tertinggi di awal Oktober, namun alasannya tidak sepenuhnya jelas.

Apakah Trader Menunjukkan Gejala Sindrom Gangguan Bitcoin?

Dalam bukunya “Irrational Exuberance” yang diterbitkan tahun 2000, ekonom peraih Nobel Robert Shiller menyalahkan gelembung pasar pada investor yang terlalu bersemangat. Shiller kemudian secara akurat memprediksi gelembung dot-com dan krisis keuangan 2007-8. Namun bagaimana jika teorinya juga berlaku sebaliknya? Bagaimana jika terkadang pasar menjadi sangat pesimis secara irasional meskipun fundamental ekonomi tetap kuat? Beberapa ahli mengatakan inilah yang sedang terjadi pada bitcoin saat ini.

“Mengapa aset digital masih terus dijual setiap ada kabar buruk namun gagal reli saat ada kabar baik?” tanya Jeff Dorman, CEO perusahaan investasi kripto Arca. “Saya tidak tahu.”

Saham-saham mengalami reli; The Fed telah memangkas suku bunga; minat institusi terhadap bitcoin lebih tinggi dari sebelumnya. Jadi mengapa cryptocurrency ini hampir turun 30% dari rekor tertinggi yang dicapai delapan minggu lalu? Banyak penjelasan telah diajukan, namun tidak ada yang cukup diterima secara luas untuk menenangkan para bear yang gelisah. Awalnya, masalahnya adalah tarif; lalu masalah posisi margin di salah satu bursa utama yang disalahkan banyak pihak atas peristiwa likuidasi kripto $19 miliar pada 10 dan 11 Oktober. Beberapa faktor lain atas performa harga bitcoin yang buruk juga diusulkan, namun sejauh ini belum ada penjelasan komprehensif yang muncul.

“Kita setidaknya dapat mencoba merasionalisasi sebagian pergerakan turun di pasar,” kata Dorman. “Namun kelemahan yang terus-menerus ini benar-benar membuat kami bingung.”

Dan kini, dalam momen frustrasi, banyak yang mulai curiga adanya manipulasi harga oleh whale yang tidak bertanggung jawab, sementara yang lain menunjukkan tanda-tanda paranoia dengan mempertanyakan kesehatan keuangan perusahaan seperti Tether, yang menurut semua laporan, jauh lebih berkecukupan modal dibanding rata-rata bank Amerika.

“Penurunan sekitar 30% pada posisi emas + $BTC akan menghapus ekuitas mereka, dan kemudian secara teori USDT akan menjadi insolven,” tulis seorang tokoh kripto terkemuka pada hari Minggu. “Siapkan popcorn-mu, saya yakin media arus utama akan heboh soal ini.”

Tether memiliki sekitar $181 miliar aset untuk mendukung $180 miliar USDT yang beredar. Sekitar $112 miliar dari cadangannya adalah surat utang negara. Kombinasi emas dan bitcoin berjumlah sekitar $23 miliar. Beberapa orang berpikir penurunan harga bitcoin dan emas sebesar 30% akan menyebabkan skenario di mana kewajiban Tether melebihi asetnya, sehingga perusahaan menjadi insolven. Namun skenario seperti itu sangat kecil kemungkinannya, dan jika benar-benar terjadi, Tether memiliki cadangan terpisah sebesar $30 miliar untuk mengatasi situasi tersebut.

“Tether akan terus mempertahankan buffer cadangan surplus miliaran dolar dan ekuitas Grup kepemilikan mendekati $30 miliar,” demikian pernyataan perusahaan di situs webnya.

Hal ini kembali memunculkan pertanyaan soal pesimisme. Mungkinkah investor bitcoin, yang secara historis dikenal sebagai pihak yang “terlalu optimis secara irasional” seperti dijelaskan Shiller, kini berubah menjadi terlalu pesimis secara irasional? Mungkin para pemimpin opini juga menjadi bagian dari ‘penyakit’ yang ditandai kehampaan dan keputusasaan, yang menular ke pasar kripto sementara trader saham, yang masih berpegang pada analisis rasional, justru menikmati rekor-rekor baru.

“Orang siap mempercayai pandangan mayoritas atau mempercayai otoritas,” tulis Shiller dalam Irrational Exuberance. “Bahkan ketika itu jelas-jelas bertentangan dengan penilaian faktual.”

Ikhtisar Metrik Pasar

Bitcoin diperdagangkan di $91.767,67 saat laporan ini dibuat, naik 6,03% dalam sehari dan 5,88% secara mingguan menurut data pasar. Volatilitas tetap tinggi dengan harga BTC berfluktuasi antara $86.202,19 dan $92.316,63 selama 24 jam.

Volume perdagangan harian turun 10,3% menjadi $77,97 miliar dan kapitalisasi pasar naik menjadi $1,92 triliun. Dominasi bitcoin juga naik, meningkat 0,42% menjadi 59,65% pada saat penulisan.

Total open interest bitcoin futures naik 2,12% menjadi $59,28 miliar. Likuidasi turun lebih dari 50% namun tetap relatif tinggi di $183,41 juta. Kali ini bear yang paling banyak terlikuidasi sebesar $168,24 juta sementara bull sebagian besar selamat, hanya kehilangan $15,17 juta dari margin yang terlikuidasi.

Pertanyaan Kunci

Mengapa bitcoin kesulitan meski fundamental ekonomi kuat?

Beberapa analis mengatakan investor menunjukkan pesimisme irasional yang tidak didukung data atau kondisi pasar.

Apakah aksi jual bitcoin baru-baru ini didorong oleh manipulasi?

Semakin banyak trader mencurigai aksi terkoordinasi whale, meski belum ada bukti konklusif.

Mengapa beberapa investor tiba-tiba khawatir soal Tether?

Kesalahpahaman soal laporan keuangannya memicu kekhawatiran, padahal perusahaan ini mempertahankan buffer cadangan surplus yang besar.

Apakah sentimen semata bisa menekan harga bitcoin?

Para ahli berpendapat bahwa ketakutan dan ‘penyakit’ pesimisme bisa mengalahkan fundamental, menciptakan penurunan harga aset digital yang digerakkan sentimen.