📍 BOJ berada di ambang perubahan terbesar dalam 30 tahun: Pasar memperkirakan 90% kemungkinan kenaikan suku bunga menjadi 0,75% pada 19/12 – tingkat suku bunga tertinggi sejak 1995.

🔸Jepang secara resmi telah menutup era uang murah yang berlangsung sejak tahun 1990-an. Selama hampir 25 tahun, ekonomi Jepang hidup dalam struktur deflasi dan kebijakan ultra-longgar, BoJ juga sudah "mengisyaratkan" sejak 2023-2024, namun 2025 baru menjadi tahun resmi mereka membalikkan arah kebijakan. Inflasi yang membandel, yen yang lemah, dan tekanan upah memaksa BOJ keluar dari zona nyaman.

🔸OIS Bloomberg mencatat probabilitas kenaikan suku bunga Desember naik lebih dari 90% - pasar sangat yakin tentang hal ini. Bahkan BoJ bisa saja menaikkan suku bunga sekali lagi pada April 2026 untuk menuju tingkat netral di kisaran 1,0–2,5%.

🔸Perubahan rezim BoJ akan berdampak sangat besar karena aliran dana murah yang telah mendukung berbagai kelas aset di seluruh dunia kini terhenti. Belum tentu dana bersih kembali ke Jepang, tetapi ketika suku bunga pinjaman naik maka posisi leverage pinjaman JPY akan ditutup. Imbal hasil JGB2Y yang menembus puncak puluhan tahun telah mencerminkan setengah cerita, sisanya akan tergantung pada bagaimana dana global melepas carry trade pada bulan Desember.