IMF merilis pedoman regulasi stablecoin untuk mengatasi risiko

Sumber: Exame Judul Asli: FMI memaparkan pedoman untuk menangani risiko stablecoin Tautan Asli:

Dana Moneter Internasional (IMF) merilis sebuah laporan komprehensif tentang potensi dampak pasar stablecoin yang terus berkembang dan kecukupan kerangka regulasi global.

Dalam laporan “Memahami Stablecoins” yang dirilis pada hari Kamis, IMF menganalisis berbagai pendekatan yang diambil oleh Amerika Serikat, Inggris, Jepang, dan Uni Eropa dalam membangun kerangka regulasi stablecoin.

Meskipun laporan tersebut menyatakan bahwa langkah-langkah regulasi yang sedang berkembang dapat mengurangi risiko stabilitas keuangan makro, kerangka regulasi saat ini bersifat “terfragmentasi”, baik dari pendekatan pembuat kebijakan maupun dari cara penerbitan stablecoin yang berbeda-beda.

“Lonjakan stablecoin baru di berbagai blockchain dan bursa menimbulkan kekhawatiran tentang kemungkinan kurangnya interoperabilitas yang menyebabkan inefisiensi,” kata IMF. “Selain itu, perbedaan dalam penanganan regulasi dan kesulitan dalam perdagangan dapat menciptakan perpecahan dan hambatan antar negara.”

IMF menambahkan, “Meskipun regulasi stablecoin dapat membantu otoritas menangani beberapa risiko, kebijakan makroekonomi yang sehat dan institusi yang kuat harus menjadi garis pertahanan pertama. Koordinasi internasional tetap sangat penting untuk mengatasi isu-isu ini.”

Laporan tersebut mencatat bahwa dua stablecoin terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar, USDT dan USDC, “sebagian besar terdiri dari” surat utang negara AS jangka pendek, perjanjian repo yang dijamin obligasi pemerintah AS, dan simpanan bank. Sekitar 40% cadangan USDC dan sekitar 75% cadangan USDT terdiri dari surat utang jangka pendek, di mana stablecoin Tether juga memegang 5% cadangan dalam bentuk Bitcoin.

Mayoritas pasar stablecoin global terdiri dari mata uang yang dipatok terhadap dolar AS. Namun, beberapa penerbit menandai produknya dengan mata uang lain seperti euro. Hingga Desember, total kapitalisasi pasar telah melampaui 300 miliar dolar AS.

Undang-Undang Genius Sedang Diterapkan

Setelah Presiden Amerika Serikat Donald Trump menandatangani “Undang-Undang Genius” pada bulan Juli, regulator telah berupaya menyusun aturan untuk membangun kerangka komprehensif bagi stablecoin pembayaran di negara tersebut. Perusahaan audit keamanan blockchain CertiK pada hari Kamis mengatakan bahwa langkah tersebut secara efektif mengalihkan likuiditas ke kumpulan dana terpisah untuk stablecoin AS dan UE.