Pemerintah Jepang baru saja meluncurkan "bom" besar—paket stimulus ekonomi senilai 213 triliun yen, yang merupakan cek terbesar yang mereka keluarkan sejak pandemi. Dari jumlah tersebut, 177 triliun yen adalah pengeluaran fiskal nyata, ditambah lagi dengan langkah pemotongan pajak sebesar 27 triliun yen.

Respons pasar pun sangat jujur: yen langsung jatuh ke titik terendah dalam sepuluh bulan terakhir, imbal hasil obligasi pemerintah bertenor 40 tahun melonjak ke level yang belum pernah terlihat sebelumnya, dan skala penerbitan utang pemerintah sudah melampaui tingkat tahun lalu—lampu peringatan kondisi fiskal mulai berkedip.

Di balik ini, ada sinyal yang lebih besar: uang global sedang mencari jalan keluar baru. Ketika Jepang meningkatkan stimulus hingga 27%, imbal hasil aset keuangan tradisional justru terus tertekan, dana pasti akan mengalir ke tempat lain. Dalam lingkungan suku bunga nol, menyimpan uang di bank sama saja dengan depresiasi perlahan, dan hasil obligasi pun kurang menarik.

Dalam situasi seperti ini, daya tarik pasar kripto mulai muncul. Akankah Bitcoin kembali menembus rekor tertinggi? Apakah skala stablecoin akan melonjak karena kebutuhan lindung nilai? Atau justru altcoin yang sudah lama mati suri akhirnya akan mendapatkan momennya?

Begitu gerbang likuiditas terbuka, arah arus dana seringkali lebih deras dari yang diperkirakan. Ketika bank sentral di berbagai negara mulai menerapkan kebijakan pelonggaran, menurutmu ke mana dana ini akan mengalir lebih dulu?