Pada pukul 3 pagi malam ini, pedagang global menatap momen yang sama - keputusan suku bunga Federal Reserve.

Hampir semua institusi bertaruh pada hasil yang sama: pemotongan 25 basis poin lagi, membawa suku bunga dana federal ke kisaran 3,5%-3,75%. Ini adalah penurunan suku bunga ketiga tahun ini.

Tapi kali ini berbeda.

Perpecahan yang belum pernah terjadi sebelumnya terjadi di dalam Fed:
- Sekelompok orang panik ketika mereka melihat data pekerjaan dan merasa bahwa mereka harus terus melepaskan air;
- Faksi lain menatap angka inflasi dan percaya bahwa pelonggaran telah berakhir.

Jadi ada operasi ajaib ini - "pemotongan suku bunga hawkish". Apa maksudmu? Ini adalah pemotongan suku bunga yang dangkal, tetapi diisyaratkan di dalam dan di luar: "Jangan berharap untuk memilikinya lain kali." "

**Empat poin penting yang menentukan bagaimana pasar akan berjalan malam ini:**

**Permainan Retoris Powell**
Setiap kata di konferensi pers layak dikunyah berulang kali. Analis Goldman Sachs memperkirakan bahwa dia dapat mengaktifkan kembali retorika samar itu - "kami tetap fleksibel tentang besarnya dan waktu penyesuaian di masa depan." Diterjemahkan: Apakah Anda ingin kami turun lagi? Ambang batasnya tinggi.

Seberapa serius perpecahan suara itu? **
Pembaruan plot titik ini dapat menghasilkan beberapa downvote:
- Schmid dari Kansas City diperkirakan akan memilih menentang lagi;
- Lebih dari sepertiga ekonom percaya bahwa Musalem Fed St. Louis juga akan menentangnya, mengutip tekanan inflasi yang tersisa;
- Untuk membuat keadaan lebih dramatis, Gubernur Milan mungkin membalikkan langkah tersebut – menuntut pemotongan langsung 50 basis poin.

Secara internal, menurut Anda pasar tidak bisa gugup?

**Data Bertarung**
Inflasi PCE inti memang turun menjadi 2,8% pada September, tetapi masih jauh dari target 2%. Pada saat yang sama, pasar kerja mulai menunjukkan tanda-tanda kelelahan pada bulan Oktober - perekrutan menurun dan PHK meningkat.

Jatuh atau tidak jatuh? Ini adalah dilema yang dihadapi The Fed sekarang.

**Pengurangan neraca dapat dijeda**
Selain suku bunga, ada sinyal lain yang perlu diperhatikan: The Fed baru saja mengumumkan pada bulan Oktober bahwa mereka akan berhenti menyusutkan neracanya, dan sekarang program pembelian obligasi dapat dimulai kembali karena tekanan likuiditas pasar. Meski skalanya tidak besar, arahnya telah berubah.

**Akhirnya**

Hal paling aneh tentang resolusi ini adalah memperketat ekspektasi pasar sambil membuat langkah pelonggaran. The Fed berjalan di atas tali.

Bagaimana BTC akan bereaksi jika sinyal "penurunan suku bunga terakhir" dikonfirmasi? Bisakah tren ETH berlanjut? Akankah seluruh pasar kripto dihargai ulang karena perubahan ekspektasi likuiditas?

Sampai jumpa pada pukul 3 pagi malam ini. Menurut Anda apa yang akan dikeluarkan Powell?