#数字资产生态回暖 "Lonceng Alarm Ekonomi dan Kebenaran AI: Dalio Mengungkapkan Kerentanan Pasar"

Dalio, kepala Bridgewater Fund, baru-baru ini merilis pandangan blockbuster bahwa ekonomi global berisiko mengalami krisis dalam 12 hingga 24 bulan ke depan. Tetapi dia juga menekankan bahwa penilaian tinggi dari industri AI itu sendiri bukanlah sinyal penjualan, dan kuncinya adalah mengidentifikasi prekursor ledakan gelembung yang sebenarnya.

Dalam sebuah wawancara dengan CNBC, Dalio menunjukkan beberapa titik nyeri utama di pasar saat ini: tekanan utang, perpecahan politik, konfrontasi geopolitik saling terkait, dan ekuitas swasta, modal ventura, dan pasar utang yang perlu meminjam baru untuk membayar kembali yang lama semuanya telah mengungkapkan masalah. Meningkatnya skala utang global, dengan pemerintah tidak memiliki ruang untuk menaikkan pajak atau menggerakkan pengeluaran kesejahteraan, telah mendorong kontradiksi domestik ke garis depan - kekuatan populis meningkat, dan konfrontasi antara sayap kiri dan kanan telah meningkat.

Waktunya sangat penting. Pemilihan paruh waktu AS 2026 semakin dekat, dan konfrontasi politik akan menjadi lebih intens. Suku bunga yang tinggi dan konsentrasi kekuatan pasar yang berlebihan bergabung untuk menciptakan peningkatan tajam dalam kerentanan.

Dalio membandingkan gelembung penilaian AI saat ini dengan gelembung Internet tahun 2000, meskipun tidak pada level 1929, tetapi risikonya tidak dapat diabaikan. Saran intinya adalah untuk tidak keluar secara membabi buta karena valuasi tinggi, tetapi untuk mengawasi sinyal nyata dari ledakan gelembung - seperti bank sentral benar-benar mulai mengendur atau perusahaan yang tidak bisa mendapatkan pinjaman murah dipaksa untuk menjual aset mereka. Modal ventura, ekuitas swasta, dan real estat komersial berada di bawah tekanan terbesar sekarang, dan sekarang sulit untuk memperbarui uang murah yang dibiayai di era suku bunga rendah dengan suku bunga tinggi.

Namun, Dalio juga melihat kutub pertumbuhan baru. Negara-negara Timur Tengah, terutama UEA dan Arab Saudi, muncul sebagai daya tarik baru bagi modal dan bakat global. Kedua negara ini telah menginvestasikan puluhan miliar dolar tahun ini dalam komputasi awan, pusat data, dan infrastruktur AI lainnya, dengan Google Cloud, Saudi Public Investment Fund, OpenAI, Oracle, Nvidia, Cisco, dan pemain lainnya semuanya terlibat secara mendalam.

Pergeseran ini bukan kebetulan, tetapi hasil jangka panjang dari strategi nasional. Tindakan Timur Tengah dalam pengenalan bakat dan penyerapan modal jauh melampaui imajinasi, dan statusnya sebagai pusat inovasi AI sedang ditetapkan. Logika Dalio sebenarnya sangat jelas: Anda harus memiliki visi ketika melihat investasi, dan jangan terpesona oleh gelembung di depan Anda.