Mengapa Rally Bull Sebenarnya Mungkin Tersembunyi Pada 2026 Daripada 2025

Jika Anda merasa bearish tentang pasar kripto tahun ini, berikut sebuah pemikiran: mungkin kenaikan bull run tidak hilang—hanya saja tertunda.

Analis kripto Lark Davis baru-baru ini mengemukakan argumen yang meyakinkan bahwa tahun 2026 mungkin saatnya perubahan besar terjadi. Alasan utamanya? Pasar bullish biasanya tidak muncul selama periode hype dan optimisme. Mereka cenderung muncul ketika sentimen mencapai titik terendah—ketika investor kelelahan, skeptis, dan siap menyerah. Terlihat familiar? Itu hampir menggambarkan suasana sepanjang tahun 2025.

Fondasi Ekonomi yang Lemah di Tahun 2025

Lalu apa yang menahan semuanya? Ceritanya berasal dari manufaktur. Meskipun menyumbang sekitar 10%-11% dari PDB AS dan mempekerjakan sekitar 13 juta orang, sektor ini sedang mengalami penurunan tajam. PMI manufaktur ISM turun menjadi 48,2 di bulan November—menandai sembilan bulan berturut-turut kontraksi. Itu bukan hanya goyangan; itu adalah tren.

Pesanan baru merosot ke kisaran mid-47, perekrutan tenaga kerja hampir berhenti di angka 44, dan sekitar dua pertiga produsen hanya berusaha mengelola jumlah karyawan daripada memperluas. Gambaran yang lebih luas: bahkan dengan semangat AI yang menyala di headline, sebagian besar ekonomi nyata secara keseluruhan berada dalam kondisi netral sepanjang 2025.

Dari Mana Catalyst Bisa Muncul

Berlari ke tahun 2026, dan lanskap berubah secara dramatis. Ledakan infrastruktur AI bukan lagi teori—itu menjadi tulang punggung pengeluaran modal.

Pengeluaran pusat data AS mencapai lebih dari $400 miliar di tahun 2025. Proyeksi menunjukkan bahwa angka ini mencapai sekitar $600 miliar di tahun 2026 dan melampaui $700 miliar pada tahun 2027. Ini bukan hanya pengeluaran perangkat lunak; ini adalah infrastruktur fisik—penyebaran server besar-besaran, chip canggih, jaringan listrik yang ditingkatkan, dan proyek konstruksi besar. Secara global, pembangunan ini bahkan lebih ambisius: analis memperkirakan lebih dari 2.000 pusat data baru pada tahun 2030, dengan investasi infrastruktur mendekati $7 triliun selama lima tahun.

Kekuatan Moneter + Pertumbuhan Pendapatan = Kekuatan Struktural

Menambah bahan bakar: Federal Reserve sedang menyelesaikan pelonggaran kuantitatif dan diperkirakan akan mengembalikan sekitar $40 miliar setiap bulan ke neraca untuk memperluas basis uang. Kondisi moneter yang lebih mudah dikombinasikan dengan proyeksi pertumbuhan laba S&P 500 sebesar 14% di tahun 2026 menciptakan lingkungan makro yang secara fundamental berbeda dari yang kita jalani saat ini.

Perpaduan faktor-faktor ini—pemulihan manufaktur, likuiditas yang diperbarui, dan laba perusahaan yang kuat—dapat membuka jalan bagi reli yang berkelanjutan seperti yang diharapkan semua orang tahun ini. Apakah dinamika ini akan terjadi di pasar yang lebih luas atau memperkuat potensi bull run di kripto, masih harus dilihat, tetapi setup struktural untuk 2026 jauh lebih kuat daripada apa yang diberikan tahun 2025 kepada kita.