Apa yang Menyebabkan Penurunan Bitcoin di Bawah $90K: Dinamika Pasar Terungkap

Bitcoin telah kembali di bawah level $90.000 baru-baru ini, membalikkan sebagian momentum yang diperoleh selama sesi perdagangan Asia. Cryptocurrency terkemuka ini diperdagangkan sekitar $625 $90,04K pada saat penulisan, dengan pasar yang lebih luas menunjukkan kelemahan yang nyata di seluruh altcoin utama. Ethereum turun ke $3,02K, sementara XRP, Solana, dan Dogecoin mundur dari posisi tertinggi mereka baru-baru ini, menarik sentimen crypto secara keseluruhan lebih rendah.

Kelemahan Nasdaq Memicu Penarikan Bitcoin, Mengungkap Korelasi Pasar

Penurunan baru-baru ini dari cryptocurrency ini mencerminkan kelemahan pada futures indeks saham AS, terutama Nasdaq 100 yang berbasis teknologi. Pada perdagangan terakhir, futures Nasdaq turun sekitar 0,5% dalam hari tersebut, menandakan nada hati-hati untuk pasar tradisional. Korelasi ini bukan kebetulan—Bitcoin dan pasar crypto yang lebih luas mempertahankan korelasi positif yang kuat dengan Nasdaq, menurut analisis dari Wintermute. Korelasi ini menjadi semakin nyata selama tren turun Nasdaq, yang berarti bahwa kelemahan pasar saham secara langsung bertransmisi menjadi tekanan jual pada aset digital.

Indeks CoinDesk 20 mundur ke sekitar 2.726, kembali dari tertinggi sebelumnya di 2.789 selama sesi perdagangan Asia. Penarikan ini mencerminkan seberapa sinkron pasar crypto telah menjadi dengan ekuitas tradisional, terutama selama jam perdagangan AS.

Trader Mengurangi Leverage Saat Open Interest Menurun

Tekanan jual memicu pergeseran posisi trader yang signifikan, karena selera risiko memburuk. Data dari Coinglass mengungkapkan bahwa open interest kumulatif dalam futures Bitcoin di seluruh dunia menurun menjadi sekitar 533.000 BTC dari puncaknya di 540.000 BTC yang terlihat sebelumnya. Pengurangan ini mencerminkan trader yang mengurangi taruhan leverage mereka di tengah volatilitas dan ketidakpastian yang meningkat, sebuah posisi defensif yang menunjukkan sentimen hati-hati meskipun reli bullish baru-baru ini.

Penurunan open interest menjadi jelas saat Bitcoin mendekati ambang $90.000. Ketika harga awalnya melonjak ke $90.000, open interest telah berkembang menjadi 540.000 BTC, mencerminkan posisi bullish yang meningkat. Pembalikan dan pola deleveraging berikutnya menunjukkan bahwa trader sedang menilai kembali risiko eksposur mereka di pasar yang rentan terhadap pergerakan tajam intraday.

Kelemahan Sesi Perdagangan AS: Panen Kerugian Pajak Memperumit Pemulihan

Sebuah pola menarik telah muncul dalam beberapa minggu terakhir: Bitcoin dan Ethereum menunjukkan kinerja yang berbeda secara khusus selama jam perdagangan AS. Menurut analisis dari Laser Digital, kelemahan struktural ini terutama berasal dari aliran panen kerugian pajak akhir tahun. “Baik BTC maupun ETH telah menurun 3% atau lebih selama sesi perdagangan AS dalam minggu terakhir, sementara pulih selama jam Asia,” catat analis Laser Digital. Dinamika ini mencerminkan kinerja buruk aset crypto secara umum sepanjang tahun dibandingkan kategori investasi global lainnya, mendorong investor untuk mengunci kerugian demi optimisasi pajak.

Perbedaan antara jam perdagangan AS dan Asia menciptakan hambatan struktural untuk pemulihan harga selama jam pasar Amerika, meskipun trader Asia menunjukkan minat beli yang baru. Pola ini menegaskan bagaimana faktor makroekonomi di luar pasokan dan permintaan teknis murni dapat membentuk pergerakan Bitcoin jangka pendek.

Analisis Gelombang Elliott Menunjuk Konsolidasi di Depan

John Glover, Chief Investment Officer di lender crypto Ledn dan spesialis Gelombang Elliott, menawarkan pandangan yang lebih berhati-hati meskipun volatilitas jangka pendek. “Grafik harga Bitcoin terlihat sangat menjanjikan untuk harga yang lebih tinggi di masa depan,” kata Glover, “tetapi ketidakpastian yang lebih kecil ada dalam jangka pendek.” Dia menyarankan pasar mungkin akan bergerak sideways hingga sedikit lebih rendah dalam beberapa minggu dan bulan mendatang, dengan peluang beli yang berpotensi muncul antara level $71.000 dan $84.000.

Perspektif ini sejalan dengan lingkungan risiko yang sedang berlangsung. Trader cenderung mengkonsolidasikan keuntungan terbaru daripada secara agresif mengejar level yang lebih tinggi di tengah ketidakpastian makro dan rotasi ke aset safe-haven.

Gelombang Likuidasi Menyoroti Risiko Leverage

Volatilitas baru-baru ini menyebabkan posisi derivatif yang besar dilikuidasi. Lebih dari juta posisi crypto leverage menghadapi likuidasi dalam periode 24 jam terakhir, dengan kerugian tersebar secara merata antara penjual long dan short yang mempengaruhi sekitar 150.000 trader. Hyperliquid mengalami dampak terbesar, dengan posisi ETH-USD sebesar $40,22 juta dilikuidasi dan bursa mencatat total likuidasi sekitar $220,8 juta, sebagian besar dari posisi short yang terkejut oleh rebound harga.

Rangkaian likuidasi ini menegaskan risiko yang melekat dalam leverage agresif selama pasar yang berombak, terutama ketika ketidakpastian makro terkait kebijakan perdagangan AS dan volatilitas pasar obligasi menciptakan pergerakan yang tidak dapat diprediksi.

Kesimpulan Utama

Penurunan Bitcoin baru-baru ini di bawah $90.000 mencerminkan konvergensi faktor: hambatan makro dari kelemahan pasar saham AS, tekanan jual struktural dari optimisasi pajak, deleveraging oleh trader yang berhati-hati, dan ketidakpastian yang tersisa seputar kebijakan. Meskipun analisis teknikal jangka panjang menunjukkan potensi, konsolidasi jangka pendek tampaknya akan terjadi, dengan trader cerdas yang menempatkan posisi secara defensif dan secara selektif menambah eksposur di level harga yang lebih rendah.