Fokus Baru Pertemuan Gedung Putih: Mengapa Hasil Stablecoin Pertama Kali Menarik Perwakilan Bank Tradisional untuk Hadir?

Bank dan industri kripto memiliki perbedaan mendasar dalam posisi mereka terkait masalah pendapatan stablecoin. Bank berpendapat bahwa stablecoin yang menghasilkan pendapatan akan mengancam bisnis simpanan tradisional, sementara industri kripto melihatnya sebagai fungsi standar dan pendorong inovasi dalam keuangan digital.

Menurut orang yang mengetahui, Gedung Putih telah mengeluarkan instruksi tindakan yang jelas kepada semua pihak terkait: mencapai kompromi dalam terminologi legislatif mengenai pendapatan stablecoin sebelum akhir bulan ini.

Latar Belakang dan Urgensi Pertemuan Gedung Putih

Kebuntuan regulasi stablecoin di Amerika Serikat sedang memanas di Washington. Pada 2 Februari 2026, Gedung Putih mengadakan pertemuan tertutup yang dipimpin oleh penasihat kripto Presiden Donald Trump, Patrick Witte.

Diskusi yang berlangsung lebih dari dua jam ini mengumpulkan para ahli kebijakan dari industri kripto dan bank-bank Wall Street, bertempat di ruang resepsi diplomatik Gedung Putih.

Topik utama pertemuan berfokus pada klausul paling rumit dalam RUU Struktur Pasar Kripto di Senat AS: haruskah stablecoin terkait dengan pendapatan dan insentif.

Meskipun peserta menganggap pertemuan ini “produktif”, perbedaan kebijakan mendasar antara bank dan perusahaan kripto belum sepenuhnya terselesaikan. Perwakilan industri kripto jauh lebih banyak daripada bankir, tetapi pihak bank lambat dalam mengambil tindakan dan membutuhkan dukungan dari anggota asosiasi mereka sebelum dapat bergerak dalam negosiasi.

Signifikansi Strategis Partisipasi Langsung Bank Pertama Kali

Pada 10 Februari, Gedung Putih akan mengadakan putaran pertemuan lain tingkat staf, dengan struktur peserta yang mengalami perubahan signifikan.

Berbeda dengan pertemuan awal yang didominasi oleh perwakilan asosiasi industri, beberapa eksekutif kebijakan dari sejumlah bank besar akan hadir secara langsung untuk pertama kalinya. Ini termasuk JPMorgan, Bank of America, Wells Fargo, Citigroup, PNC, dan U.S. Bank.

Perubahan dari dialog melalui asosiasi perdagangan ke komunikasi langsung dengan lembaga menunjukkan bahwa Gedung Putih ingin mempercepat proses negosiasi dan melibatkan pihak yang memiliki kewenangan langsung.

“Tidak bertindak bukanlah pilihan,” kata Cody Carben dari Asosiasi Perdagangan Digital setelah pertemuan, “Kami berkomitmen untuk mengangkat lengan, bekerja keras, dan memastikan kemajuan legislatif tidak menghukum inovator atau konsumen yang menganggap aset digital sebagai fondasi masa depan keuangan mereka.”

Fokus Inti Kontroversi Pendapatan Stablecoin

Inti dari perdebatan adalah apakah entitas non-bank (seperti bursa kripto) harus diizinkan memberikan pendapatan atau insentif kepada pemegang stablecoin.

Industri perbankan berpendapat bahwa stablecoin yang menghasilkan pendapatan sebenarnya adalah “deposit bayangan”, yang berpotensi menjadi pengganti simpanan bank.

Mereka khawatir, jika perusahaan kripto diizinkan memberikan imbal hasil serupa tanpa pengawasan setara bank, pada 2028 bisa menyebabkan hilangnya simpanan bank hingga US$5 triliun.

Asosiasi Bank Amerika Serikat telah menjadikan “mengendalikan penyediaan stablecoin yang membayar bunga/pendapatan/insentif” sebagai prioritas kebijakan utama tahun 2026.

Sebaliknya, pemimpin industri kripto menegaskan bahwa insentif adalah fungsi standar keuangan digital dan sangat penting untuk adopsi pengguna.

Mereka berpendapat bahwa melarang insentif akan bersifat anti-kompetitif, menghambat inovasi di AS, dan secara efektif memberi monopoli kepada bank atas produk pendapatan berbasis dolar.

Perbandingan Posisi Bank dan Industri Kripto tentang Pendapatan Stablecoin

Realitas Ekonomi dan Potensi Pertumbuhan Pasar Stablecoin

Ukuran pasar stablecoin sudah tidak bisa diabaikan. Nilai pasar stablecoin melonjak sekitar 50% tahun lalu, melebihi US$300 miliar, dan volume perdagangan meningkat 75% menjadi US$33 triliun pada 2025.

Hanya di Januari 2026, volume perdagangan bulanan melonjak lagi menjadi US$10 triliun.

Permintaan terhadap produk stablecoin yang menghasilkan pendapatan sangat nyata. Meski suku bunga tabungan rata-rata di AS hanya 0,39%, dan rekening cek bahkan hanya 0,07%, banyak bursa kripto menawarkan pendapatan lebih dari 3,5%.

Selisih keuntungan yang mencolok ini menjelaskan kekhawatiran bank terhadap hilangnya simpanan. Departemen Keuangan AS memperkirakan bahwa simpanan bank hingga US$6,6 triliun berpotensi menghadapi risiko.

Posisi Strategis Dolar AS dan Nilai Strategis Stablecoin

Di balik kontroversi stablecoin, terdapat pertimbangan strategis yang lebih dalam—posisi internasional dolar AS. Indeks dolar (DXY) telah turun 9,5% dalam setahun terakhir, sementara kepemilikan utang AS oleh negara asing dari sekitar 50% di 2010-an turun menjadi 30% saat ini.

Dalam konteks ini, penerbit stablecoin memberikan dukungan penting terhadap dolar AS. Misalnya, Tether kini menjadi pemegang obligasi AS terbesar ke-18 di dunia, dengan peningkatan eksposur US$6,5 miliar pada kuartal keempat 2025.

Penggunaan luas stablecoin juga secara tidak langsung menguatkan dominasi dolar di seluruh dunia. Di negara seperti Turki, Nigeria, atau Argentina, individu beralih ke stablecoin untuk melindungi aset mereka dari inflasi yang ekstrem.

Perlu dicatat bahwa 99% stablecoin dipatok ke dolar, yang berarti adopsi stablecoin secara luas memperluas penggunaan internasional dolar.

Mencari Konsensus: Jalur Baru Kerja Sama, Bukan Konfrontasi

Meskipun posisi kedua pihak tampak bertentangan, sudah muncul tanda-tanda mencari titik temu. Industri kripto mengusulkan beberapa kompromi, termasuk mengizinkan bank komunitas sebagai pemegang cadangan yang diatur untuk penerbit stablecoin.

Bank komunitas memainkan peran penting dalam perdebatan ini. Meskipun ukurannya lebih kecil dari lembaga besar, mereka memiliki pengaruh nyata di Washington.

Karena lebih rentan terhadap risiko hilangnya simpanan, mereka memiliki kepentingan lebih besar dalam memanfaatkan stablecoin.

Dari sisi positif, bank komunitas juga lebih fleksibel dan mampu mengintegrasikan solusi yang ada ke dalam infrastruktur mereka, sementara lembaga besar terikat oleh sistem warisan.

Perwakilan industri kripto menegaskan bahwa negosiasi pendapatan stablecoin adalah salah satu kunci utama dalam mengatasi hambatan utama dalam proses legislasi struktur pasar.

CEO Blockchain Association, Sommer Messinger, menyebut pertemuan ini sebagai “langkah penting dalam mencari solusi legislatif pasar aset digital yang didukung bipartisan.”

Prospek Legislatif dan Dampak Industri

Langkah selanjutnya adalah mendorong pengesahan RUU ini di Komite Perbankan Senat, bekerja sama dengan upaya bipartisan yang telah disetujui oleh Komite Pertanian Senat minggu lalu.

Jika kedua pihak mencapai kesepakatan, hal ini dapat mempercepat legislasi kripto yang tertunda lama. Jika tidak, RUU ini kemungkinan akan terus terjebak.

Pelaku pasar memantau hasil diskusi ini dengan seksama. Seperti yang disebutkan dalam laporan data utama token spot 2025 dari Gate Research Institute, kejelasan regulasi dipandang luas sebagai faktor yang dapat meningkatkan kepercayaan investor dan institusi.

Dalam lingkungan volatilitas tinggi dan pasokan yang tinggi di pasar kripto, setiap kemajuan regulasi dapat berdampak signifikan terhadap penemuan harga aset dan efisiensi penanganan likuiditas.

Ringkasan

Di ruang pertemuan, perwakilan kedua pihak masih berdebat sengit. Perwakilan bank berpendapat bahwa stablecoin yang menghasilkan pendapatan adalah “deposit bayangan”, yang berpotensi menyebabkan transfer simpanan hingga US$6 triliun.

Perwakilan industri kripto membantah, menyatakan bahwa pendapatan stablecoin lebih dari 3,5% hanyalah refleksi alami dari permintaan pasar, jauh di atas suku bunga tabungan bank tradisional sebesar 0,39%.

Di luar jendela, pasar stablecoin terus berkembang, dengan nilai pasar lebih dari US$300 miliar dan volume perdagangan bulanan mencapai US$10 triliun, sementara 99% stablecoin tetap dipatok ke dolar, secara diam-diam mendukung posisi internasional dolar.