Cryptocurrency mana yang memiliki risiko likuidasi tertinggi? Fokus utama minggu kedua bulan Februari adalah ETH, DOGE, dan ZEC

Pasar mengalami rebound setelah penjualan panik, tetapi badai potensial yang dipicu oleh short squeeze sedang diam-diam berkembang di pasar altcoin.

Sejak pertengahan Januari, pasar kripto terus mengalami tekanan, volatilitas harga Bitcoin memicu likuidasi massal. Namun, setelah tiga minggu penurunan berturut-turut, tekanan beli mulai kembali secara hati-hati ke pasar.

Perubahan suasana pasar yang halus, ditambah dengan beberapa katalis khas altcoin tertentu, berpotensi memicu rebound harga yang jauh melampaui ekspektasi minggu ini. Berdasarkan analisis terbaru data pasar Gate, jika harga Ethereum (ETH), Dogecoin (DOGE), dan Zcash (ZEC) bergerak ke arah tertentu, ketiganya dapat secara bersama-sama memicu likuidasi posisi leverage lebih dari 3,1 miliar dolar AS.

Latar Belakang Pasar: Dari Penjualan Panik ke Akumulasi Risiko Short

Pasar kripto mengalami proses deleveraging yang hebat pada minggu pertama Februari. Sekitar tanggal 4 Februari, Bitcoin menembus di bawah level 70.000 dolar AS, menyebabkan penurunan umum 6% hingga 10% pada altcoin utama, dengan total likuidasi pasar sempat melebihi 775 juta dolar AS.

Setelah penjualan panik, pasar mulai menunjukkan rebound teknikal. Namun, beberapa manajer dana menyatakan bahwa kecepatan keruntuhan pasar sangat cepat dan tak terduga. “Saya rasa hampir tidak ada yang benar-benar memperkirakan bahwa penjualan panik sebesar ini akan datang secepat ini,” kata Zaheer Ebtikar, pendiri sekaligus Chief Investment Officer Split Capital.

Penurunan cepat ini memicu rangkaian likuidasi, dan struktur pasar saat ini sebenarnya sudah menanam benih untuk volatilitas berbalik. Analis mengamati bahwa sejak Desember 2024, pasar token non-Bitcoin sebenarnya berada dalam kondisi “bearish bergulir”.

Gambaran Risiko Likuidasi Tiga Altcoin

Untuk memahami titik risiko utama minggu ini, berikut tabel perbandingan data kunci dari tiga altcoin yang menghadapi risiko likuidasi besar:

ETH: Duel Likuidasi Whale Besar dan Kekeringan Stok di Bursa

Ethereum adalah aset dengan risiko short paling terkonsentrasi saat ini. Berdasarkan data Coinglass, jika harga ETH rebound ke $2.370, kemungkinan akan memicu likuidasi posisi short hingga 3 miliar dolar AS.

Peta likuidasi ETH di bursa. Sumber: Coinglass

Risiko besar ini terutama berasal dari dua aspek. Pertama, ketegangan pasokan secara makro. Data on-chain menunjukkan bahwa stok ETH di bursa telah turun ke sekitar 16 juta ETH, terendah sejak awal 2024. Kedua, tekanan likuidasi dari whale besar. Entitas seperti Trend Research memegang posisi leverage ETH dalam jumlah besar, dengan harga likuidasi rata-rata sekitar $1.640.

Cadangan ETH di bursa. Sumber: CryptoQuant

Berdasarkan data pasar Gate, ETH pernah turun ke sekitar $1.950, sekitar $300 dari garis likuidasi tersebut. Jika harga turun menyentuh level ini, dapat memicu likuidasi massal secara terpusat.

DOGE: Pola Teknikal dan Efek Selebriti Berpotensi Bersinergi

Harga DOGE telah menembus level psikologis $0,10, sejajar dengan titik terendah 2024. Namun, peta likuidasi 7 hari menunjukkan bahwa jika harga rebound ke $0,109, kemungkinan akan memicu likuidasi short sekitar 98 juta dolar.

Peta likuidasi DOGE di bursa. Sumber: Coinglass

Analisis teknikal mendukung kemungkinan rebound ini. Trader Tardigrade menyatakan bahwa DOGE mungkin sedang membentuk “bendera bullish”, sebuah pola lanjutan kenaikan. Jika pola ini dikonfirmasi breakout, harga bisa melangkah ke $0,12.

Secara jangka panjang, analis Gate menunjukkan bahwa DOGE membentuk struktur higher high dan higher low setelah puncak yang lebih tinggi, yang biasanya dianggap sebagai sinyal kekuatan pasar. Ia berpendapat bahwa jika struktur ini bertahan, DOGE berpotensi naik lebih dari 640%.

Zcash: Dukungan Teknologi Setelah Perubahan Tim

Di antara semua altcoin, Zcash adalah salah satu yang paling terdampak penurunan harga. Sejak 8 Januari, harganya turun sekitar 50%. Sektor privacy coin secara keseluruhan turun lebih dari 25% dalam tujuh hari terakhir, menjadi sektor dengan performa terburuk. Pengumuman pengunduran diri seluruh tim pengembang utama Electric Coin Company memperburuk tekanan jual. Meski begitu, sinyal positif mulai muncul.

Peta likuidasi ZEC di bursa. Sumber: Coinglass

Vitalik Buterin, salah satu pendiri Ethereum, secara terbuka menyumbang ke Shielded Labs yang fokus mengembangkan Zcash, dan menegaskan “Privasi adalah infrastruktur inti blockchain.” Data dari zkP.baby menunjukkan bahwa meskipun harga anjlok, lebih dari 5 juta ZEC masih terkunci di pool privasi, menunjukkan kepercayaan pengguna utama terhadap teknologi ini tetap kokoh.

Total nilai perlindungan (ZEC). Sumber: zkp.baby

Proyeksi Harga dan Pengamatan Pasar

Berdasarkan data pasar Gate dan analisis saat ini, berikut gambaran proyeksi harga jangka menengah-panjang ETH dan DOGE:

Saat ini, indeks ketakutan dan keserakahan kripto telah turun ke zona “ekstrem ketakutan”. Emosi ini sendiri sering menjadi sinyal bahwa pasar mungkin akan segera berbalik. Ray Hindi, salah satu pendiri L1D AG, menyatakan bahwa proses deleveraging yang ekstrem ini sebenarnya adalah “pembersihan struktural” yang membantu menghilangkan kelebihan dan menonjolkan proyek-proyek yang benar-benar bernilai.

Pasokan ETH yang tersedia di bursa semakin menipis, data menunjukkan hanya sekitar 16 juta ETH, terendah dalam dua tahun terakhir. Lebih dari 4 juta ETH sedang dalam antrean staking untuk dikunci, semakin mengurangi likuiditas. DOGE di bawah level $0,10, dan pola teknikal menunjukkan potensi rebound yang eksplosif. Lebih dari 5 juta ZEC diam-diam berada di pool privasi, dan kepercayaan pemiliknya terhadap teknologi ini tetap kokoh meskipun harga jatuh.

Timbangan pasar sedang bergeser dari sekadar panik jual ke titik kritis di mana kekuatan bullish dan bearish sangat tidak seimbang. Pergerakan harga yang melebihi ekspektasi, baik ke atas maupun ke bawah, berpotensi memicu badai likuidasi di tanah yang terlalu leverage ini.