Perhitungan Akhir Tahun XRP: Mengapa 2026 Bisa Menjadi Masalah bagi Investor

Setelah reli eksplosif di paruh pertama tahun 2025, ketika XRP melonjak sekitar 70% hingga mencapai $3 untuk pertama kalinya sejak 2018, mata uang kripto ini memasuki tahun 2026 menghadapi hambatan signifikan. Latar belakang akhir tahun menggambarkan gambaran yang sangat berbeda—token tersebut menutup 2025 dengan penurunan 10% setelah aksi jual besar-besaran di bulan-bulan terakhir. Hari ini, dengan XRP diperdagangkan di harga $1,48 dan kapitalisasi pasar sebesar $90,28 miliar, banyak investor sedang meninjau kembali apakah momentum spekulatif yang mendorong kenaikan tahun lalu dapat dipertahankan. Pertanyaan yang ada di benak setiap trader: Apakah pesta akhir tahun untuk XRP telah berakhir, atau masih ada katalisator di depan?

Reli 2025: Dibangun di atas Harapan Regulasi, Bukan Fundamental

Performa eksplosif XRP di awal 2025 tidak banyak berkaitan dengan utilitas dasar atau kemajuan jaringan Ripple. Sebaliknya, lonjakan tersebut sepenuhnya didorong oleh perubahan narasi setelah SEC memutuskan untuk menghentikan gugatan terhadap Ripple. Selama bertahun-tahun, ketidakpastian regulasi tentang apakah XRP harus diklasifikasikan sebagai sekuritas telah menggantung di atas aset ini. Ketika ketidakpastian itu hilang, investor ritel menciptakan cerita yang menarik: XRP telah menjadi legitim dan segera bisa menjadi pilar portofolio kripto institusional.

Namun, narasi ini menutupi realitas fundamental yang mendasar. Lonjakan dari $0 ke $3 bukanlah terobosan dalam adopsi atau inovasi, melainkan taruhan kolektif pada persetujuan regulasi. Para pelaku pasar yang cerdas dengan cepat menyadari bahwa momentum tersebut menutupi tantangan struktural yang lebih dalam yang dihadapi ekosistem Ripple.

XRP Menghadapi Tantangan Struktural dalam Lanskap Kripto

Pembalikan yang terjadi di paruh kedua 2025 bukanlah kebetulan. Dua hambatan utama bekerja sama untuk melemahkan reli XRP. Pertama, modal berputar keluar dari kripto spekulatif dan masuk ke tempat yang lebih aman seperti emas dan perak, serta tema sekuler yang lebih tahan lama seperti saham kecerdasan buatan. Rotasi ini mengungkapkan kerentanan XRP sebagai aset yang didorong oleh momentum dengan dukungan fundamental yang terbatas.

Yang lebih kritis, XRP menghadapi tekanan kompetitif serius yang baru mulai diakui oleh banyak investor. Meskipun jaringan pembayaran Ripple memang memiliki tujuan yang sah—memungkinkan bank mengirim uang secara internasional dengan cepat dan biaya rendah—sebagian besar bisnis masih bertransaksi dalam mata uang fiat tradisional. Selain itu, banyak institusi keuangan besar sedang bereksperimen dengan stablecoin, yang menawarkan volatilitas lebih rendah dibandingkan XRP. Mungkin yang paling penting, jaringan incumbent SWIFT juga sedang menguji solusi infrastruktur digital, menciptakan jalur alternatif bagi keuangan tradisional untuk memodernisasi tanpa bergantung pada teknologi Ripple.

Mengingat realitas ini, kurva adopsi XRP tampak lambat setidaknya. Visi adopsi institusional secara luas semakin jauh dari jangkauan, menimbulkan pertanyaan penting tentang apa yang benar-benar membenarkan valuasi aset ini.

Ketidaksesuaian Valuasi: Mengapa Harga Saat Ini Tidak Sejalan dengan Realitas

Bahkan dengan harga saat ini yang tertekan di $1,48, kapitalisasi pasar XRP sebesar $90,28 miliar tetap memperhitungkan optimisme besar dari lonjakan spekulatif tahun lalu. Latar belakang akhir tahun 2025 meninggalkan valuasi yang menggelembung ini—sebuah hangover dari kegembiraan regulasi yang sejak itu terbukti tidak cukup untuk mendorong adopsi dunia nyata.

Di tengah latar belakang ini, kontraksi valuasi yang berarti tampaknya tak terhindarkan. Harga saat ini tidak mencerminkan dinamika adopsi yang lambat, persaingan yang semakin ketat dari stablecoin dan jaringan pembayaran yang sudah mapan, atau kurangnya katalis jangka pendek untuk pertumbuhan Ripple. Pada akhir 2026, normalisasi menuju harga sekitar $1 atau lebih rendah tampaknya masuk akal, yang akan mewakili penurunan lebih dari 30-40% dari level saat ini. Koreksi semacam ini akan lebih menyelaraskan kapitalisasi pasar XRP dengan adopsi dan posisi kompetitifnya yang sebenarnya.

Ini bukan berarti XRP tidak memiliki nilai sama sekali atau secara fundamental akan binasa. Melainkan, penilaian ini sederhana: kapitalisasi pasar terlalu tinggi untuk dibenarkan berdasarkan kondisi saat ini dan perkembangan yang dapat diperkirakan.

Outlook Akhir Tahun: Memahami Angka-angka

Bagi investor yang menilai XRP sebagai posisi hari ini, profil risiko-imbalan tampak tidak menguntungkan. Aset ini telah menyerap kemenangan regulasi—yang bisa dibilang sebagai katalisator terkuatnya. Dengan sedikit perkembangan positif di horizon dan banyak ancaman kompetitif yang mulai mendapatkan momentum, kemungkinan kejutan negatif lebih besar daripada kejutan positif. Ekspektasi akhir tahun yang mendorong harga ke $3 telah berubah secara dramatis.

Harga pasar saat ini menunjukkan bahwa investor sebagian telah melakukan recalibrasi, beralih dari euforia awal 2025 menuju sikap yang lebih skeptis. Namun, kapitalisasi pasar sebesar $90 miliar menunjukkan bahwa rasa puas diri masih tertanam dalam harga. Repricing lebih lanjut tampaknya tak terhindarkan saat kenyataan adopsi yang stagnan menjadi semakin sulit diabaikan.

Investor yang mempertimbangkan XRP harus menyadari bahwa narasi spekulatif yang mendorong reli tahun 2025 sebagian besar telah habis. Latar belakang akhir tahun yang tampak sangat menguntungkan beberapa bulan lalu telah memudar, meninggalkan hanya pertanyaan tentang kelayakan fundamental dan prospek adopsi jangka panjang. Sampai Ripple menunjukkan metrik adopsi yang benar-benar membaik atau mengidentifikasi kasus penggunaan baru yang menarik, jalur dengan resistansi terendah mengarah ke bawah.