#美联储加息预期再起 Ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve melemah, mengapa diskusi kenaikan suku bunga kembali muncul?

Belakangan ini, diskusi tentang arah kebijakan moneter Federal Reserve kembali menghangat. Prospek penurunan suku bunga yang sebelumnya diperkirakan pasar mengalami penyesuaian marginal, dan kemungkinan kenaikan suku bunga kembali masuk ke dalam pandangan publik. Perubahan ini memicu perhatian luas terhadap prospek ekonomi AS dan jalur kebijakan Federal Reserve.
Dari penampilan pasar, ekspektasi kenaikan suku bunga yang sebelumnya diremehkan secara bertahap kembali muncul. Meskipun grafik titik terbaru yang dirilis Federal Reserve masih menunjukkan kemungkinan satu kali penurunan suku bunga dalam tahun ini, ekspektasi pasar terhadap suku bunga telah mengalami fluktuasi yang signifikan. Data menunjukkan bahwa hasil obligasi AS 2 tahun yang sangat sensitif terhadap perubahan suku bunga kebijakan baru-baru ini meningkat secara signifikan, mencerminkan penilaian ulang pasar terhadap arah kebijakan moneter.
Diskusi internal Federal Reserve mengenai arah kebijakan juga meningkat. Beberapa pejabat Federal Reserve baru-baru ini mengeluarkan pendapat tentang tekanan inflasi dan prospek pertumbuhan ekonomi, menekankan bahwa dalam lingkungan saat ini, kewaspadaan terhadap situasi inflasi tetap menjadi aspek penting dalam pertimbangan kebijakan. Ketua Federal Reserve Powell sebelumnya menyatakan bahwa sebelum memastikan perbaikan inflasi yang berkelanjutan, mereka tidak akan dengan mudah menyesuaikan kebijakan suku bunga.
Para analis menunjukkan bahwa volatilitas harga energi internasional yang meningkat baru-baru ini adalah salah satu faktor utama ketidakpastian terhadap prospek inflasi AS. Perubahan biaya energi memiliki efek transmisi terhadap tingkat harga secara keseluruhan, yang membuat Federal Reserve lebih berhati-hati dalam merancang kebijakan selanjutnya.
Mantan ekonom Federal Reserve dan profesor di Shanghai Jiao Tong University Shanghai Advanced Institute of Finance, Hu Jie, menyatakan bahwa tren harga energi akan sangat mempengaruhi ritme kebijakan bank sentral di berbagai negara. Selain faktor harga, kekuatan pertumbuhan ekonomi AS juga menjadi perhatian. Beberapa lembaga menunjukkan bahwa di tengah lingkungan suku bunga tinggi yang berlangsung dan dukungan fiskal yang secara bertahap keluar, pertumbuhan ekonomi AS menghadapi tekanan tertentu.
Beberapa analisis berpendapat bahwa ekonomi AS saat ini menghadapi tekanan inflasi sekaligus risiko perlambatan pertumbuhan, yang menimbulkan tantangan bagi Federal Reserve dalam menyeimbangkan tujuan “mendorong lapangan kerja” dan “menstabilkan harga”.
Dari sudut pandang kebijakan, sebagian besar pendapat menyatakan bahwa dalam jangka pendek, Federal Reserve lebih cenderung mempertahankan posisi kebijakan saat ini dan tetap waspada.
Kepala Ekonom di Zhonghang Securities, Dong Zhongyun, berpendapat bahwa kenaikan suku bunga merupakan skenario kebijakan yang relatif ekstrem, dengan syarat yang cukup ketat, membutuhkan beberapa indikator ekonomi yang secara bersamaan menyimpang dari tren saat ini secara signifikan. Ia menunjukkan bahwa berdasarkan data ekonomi AS saat ini, masih ada jarak untuk memicu kenaikan suku bunga, sehingga Federal Reserve lebih mungkin mempertahankan tingkat suku bunga saat ini dan terus mengamati tren ekonomi dan inflasi.
Fokus perhatian pasar saat ini terhadap jalur kebijakan Federal Reserve telah beralih dari sebelumnya “kapan akan menurunkan suku bunga” ke penilaian yang lebih luas terhadap “arah kebijakan”. Dalam konteks yang melibatkan inflasi, lapangan kerja, dan pertumbuhan ekonomi yang saling terkait, ruang keputusan Federal Reserve menjadi semakin kompleks.
Dalam waktu dekat, tren harga energi internasional, data inflasi domestik AS, dan perubahan pasar tenaga kerja akan tetap menjadi variabel penting yang mempengaruhi ekspektasi kebijakan.