Saya memperhatikan sesuatu yang cukup mengungkapkan tentang kondisi pasar crypto saat ini. Angka-angka Februari menunjukkan total pendanaan sebesar 883 juta dolar untuk startup, yang secara jelas mencerminkan penurunan crypto yang mulai diakui oleh semua orang.

Yang benar-benar mencolok adalah bahwa jumlah transaksi modal ventura mencapai level terendah dalam 5,5 tahun. Dan ketika kita melihat jumlah investasi, terlihat penurunan sekitar 80% dibandingkan puncak tahun 2022. Ini adalah koreksi yang serius.

Hal menarik dari penurunan crypto ini adalah bagaimana para investor bereaksi. Mereka tidak lagi menghamburkan uang sembarangan seperti sebelumnya. Sekarang, pendanaan benar-benar terkonsentrasi pada bidang-bidang tertentu: infrastruktur stablecoin, pengelolaan aset, alat kepatuhan. Para VC mencari substansi, bukan sekadar hype.

Dan ada satu detail yang banyak bicara tentang pasar saat ini. 85% token yang diluncurkan pada 2025 sudah diperdagangkan di bawah harga pembukaannya. Ini menunjukkan perubahan nyata dalam cara pandang VC terhadap narasi saat ini. Tidak lagi era janji-janji gila, kita beralih ke model berbasis pendapatan nyata, sesuatu yang lebih berkelanjutan.

Penurunan crypto ini bukan sekadar koreksi sementara, melainkan reposisi lengkap modal ventura menuju rasionalitas dan profitabilitas yang lebih tinggi.