Mengamati situasi tarif yang sedang berkembang, dan memang data ekonomi yang keluar cukup menyedihkan bagi warga Amerika sehari-hari. Berikut apa yang sebenarnya terjadi di balik semua retorika politik.

Jadi Institut Kiel—sebuah lembaga riset Jerman yang sah—baru saja merilis analisis tentang 25 juta pengiriman barang senilai hampir $4 triliun. Kesimpulan mereka? Sekitar 96% dari biaya tarif langsung diteruskan ke konsumen dan importir AS, bukan diserap oleh eksportir asing seperti yang diklaim pemerintah. Departemen Keuangan mengumpulkan $200 miliar dari tarif pada tahun 2025, yang pada dasarnya berfungsi sebagai pajak $200 miliar pada rumah tangga Amerika. Itulah kenyataannya.

Yang menarik adalah bagaimana hal ini berkembang. Eksportir asing memiliki beberapa pilihan: menjual ke Eropa, menjual ke Asia, atau menerima volume yang lebih rendah di pasar AS. Ketika Trump memberlakukan tarif 25% pada barang India bulan Agustus lalu (kemudian meningkat menjadi 50%), eksportir India justru mengurangi pengiriman barang daripada menurunkan harga. Ekspor ke AS turun 24% dibandingkan destinasi lain. Mereka mempertahankan margin keuntungan mereka sementara warga AS mendapatkan pilihan yang lebih sedikit dan harga yang lebih tinggi.

Mahkamah Agung seharusnya memutuskan keabsahan tarif pada bulan Februari lalu, tetapi mereka menunda lagi. Jadi, kebijakan ini tetap belum terselesaikan sementara efek ekonomi sudah mulai mengalir melalui sistem.

Di sinilah kekhawatiran untuk tahun 2026 muncul: Peter Orszag dari Lazard dan Adam Posen dari Institut Peterson memperingatkan bahwa inflasi bisa melonjak tahun ini. Mereka memproyeksikan inflasi bisa melebihi 4% pada akhir tahun—jauh dari tingkat 2,7% yang kita lihat di bulan Desember. Pada tahun 2025, importir mampu menyerap biaya dengan membangun cadangan inventaris dan menaikkan harga secara bertahap. Tapi cadangan tersebut mulai habis pada pertengahan tahun.

Yang lebih parah? Ini bukan hanya soal tarif. Deportasi massal pekerja migran sudah menciptakan kekurangan tenaga kerja di industri utama. Biaya perawatan kesehatan rumah meningkat 10% setiap tahun. Ketika kombinasi kenaikan harga akibat tarif dan tekanan upah dari kekurangan tenaga kerja terjadi, gambaran inflasi menjadi semakin buruk dengan cepat.

Apa yang dirasakan konsumen juga penting. Orang lebih mengingat lonjakan harga yang tajam pada telur, daging, perawatan anak, perbaikan rumah jauh lebih jelas daripada angka inflasi headline. Kenangan itu bertahan bertahun-tahun dan membentuk perilaku pengeluaran. Jadi, meskipun statistik resmi menunjukkan inflasi melambat, pengalaman nyata dari biaya yang lebih tinggi bisa mengubah kepercayaan dan pola pengeluaran konsumen dalam jangka panjang.

Intinya: tarif tidak membuat Amerika menjadi lebih kaya dengan mengorbankan negara lain. Mereka hanya memindahkan uang dari kantong konsumen ke Kas Negara, dengan gesekan ekonomi yang signifikan di sepanjang jalan. Apakah Mahkamah Agung akhirnya memutuskan melawan mereka atau tidak, kerusakan terhadap daya beli rumah tangga sudah terjadi.