Faktor utama: Perang panas di Timur Tengah. Amerika Serikat dan Israel terus melakukan operasi militer terhadap Iran selama hampir 40 hari, Selat Hormuz mengalami gangguan serius, krisis energi meningkat melebihi tiga kali lipat dari sebelumnya. Empat guncangan berikut sedang berkembang—

1. Guncangan minyak dan pangan → Meningkatkan inflasi, menghapus ekspektasi penurunan suku bunga

IMF awalnya berencana menaikkan proyeksi pertumbuhan ekonomi global tahun 2026 menjadi 3,3%, kini langsung berbalik: "Semua tren mengarah ke inflasi yang meningkat dan perlambatan pertumbuhan." Federal Reserve tahun ini hampir tidak memiliki ruang untuk menurunkan suku bunga, bahkan diskusi kenaikan suku bunga kembali muncul. Dolar AS terus menguat. Bagi dunia kripto, ini setara dengan menghapus narasi likuiditas paling penting—penurunan suku bunga adalah bahan bakar pasar bullish, tanpa penurunan suku bunga tidak ada uang baru yang masuk.

2. Narasi perlindungan aset sedang terpecah secara terbalik

Pada bulan Maret, pasar global umumnya tertekan oleh gangguan geopolitik, tetapi fenomena paling aneh adalah: obligasi AS dan emas, dua aset safe haven tradisional, malah turun bersamaan. Permintaan likuiditas dolar AS mengendalikan segalanya, pasar berebut dolar tunai, bukan "emas digital." Cryptocurrency dalam gelombang ini terbukti bergerak seiring dengan aset risiko, tidak memiliki atribut perlindungan.

3. Aliran dana yang jelas: Aset China menyerap dana perlindungan

Aset Renminbi menunjukkan ketahanan selama gejolak ini, dana global keluar dari pasar Eropa dan Asia selain China, arah jelas menuju pasar China. Dalam perang dagang AS-China juga muncul sinyal perlambatan nyata, kedua belah pihak membatalkan sebagian tarif dan membangun mekanisme konsultasi perdagangan. Ini berarti dana lebih memilih aset China yang lebih pasti, bukan cryptocurrency yang penuh ketidakpastian regulasi.

4. Pasar kripto terjebak dalam pertarungan ganda antara harga dan regulasi

Harga Bitcoin saat ini sekitar 68k USD, turun sekitar 45% dari puncaknya pada Oktober 2025. Pasar sedang beralih dari ancaman bertahan hidup ke fase pelaksanaan, tetapi China tetap mempertahankan kebijakan pelarangan terhadap mata uang virtual. Kerangka regulasi di AS sedang terbentuk, tetapi dalam jangka pendek, manfaat sistemik ini tidak mampu menopang narasi harga di tengah perang panas di Timur Tengah dan ketatnya kebijakan makro.

Kesimpulan satu kalimat: Perang di Timur Tengah telah menghapus "penurunan suku bunga," membuktikan bahwa "perlindungan aset" tidak benar, dana mengalir ke aset China, Bitcoin terjebak dalam konteks inflasi tinggi, suku bunga tinggi, dolar kuat, dan tidak adanya pertumbuhan likuiditas. #Gate广场四月发帖挑战