Belakangan ini saya sedang mempelajari masalah biaya dana dan ETF, dan menemukan bahwa banyak orang bingung antara dua konsep kunci: Total Expense Ratio (TER) dan Net Expense Ratio (NER). Kedua angka ini terlihat mirip, tetapi sebenarnya dapat secara signifikan mempengaruhi pengembalian investasi Anda.

Pertama, mari bahas TER. Angka ini mencakup semua biaya operasional dana—biaya pengelolaan, biaya administrasi, biaya pemasaran, serta berbagai pengeluaran lain yang beragam. Singkatnya, ini adalah semua uang yang diperlukan agar dana dapat berjalan dengan normal. Rasio ini biasanya cukup tinggi karena mencerminkan biaya lengkap dana tanpa diskon apapun.

Sedangkan NER berbeda. Angka ini mempertimbangkan potongan biaya atau kompensasi yang mungkin diberikan oleh manajer dana. Kadang-kadang, perusahaan dana untuk menarik investor atau menjaga daya saing akan sementara menurunkan biaya. Dengan demikian, NER biasanya lebih rendah dan lebih mendekati jumlah uang yang benar-benar harus Anda bayarkan.

Perbedaan keduanya sangat penting. Dari sudut pandang biaya, TER mencantumkan semua kemungkinan pengeluaran, sementara NER adalah biaya yang benar-benar akan Anda tanggung. Dari sudut pandang pengembalian, semakin rendah biaya, semakin banyak hasil yang tersisa untuk Anda. Itulah mengapa banyak orang lebih memperhatikan NER saat memilih dana—karena ini secara langsung mencerminkan biaya nyata Anda.

Mengapa manajer dana melakukan penyesuaian biaya semacam ini? Utamanya untuk menarik lebih banyak investor atau menjaga keunggulan di pasar yang sangat kompetitif. Langkah-langkah sementara ini memang dapat secara signifikan mengurangi beban biaya Anda.

Mengenai angka spesifik, berdasarkan data tahun 2023, rata-rata biaya ETF saham indeks adalah sekitar 0,15%, sedangkan ETF obligasi adalah 0,11%. Sebaliknya, dana bersama yang dikelola secara aktif jauh lebih mahal—rata-rata dana saham aktif adalah 0,42%, dan dana obligasi aktif adalah 0,37%. Perbedaan ini terutama karena pengelolaan aktif membutuhkan lebih banyak biaya penelitian dan transaksi.

Jadi, saat menilai sebuah dana, sebaiknya perhatikan baik-baik TER dan NER secara bersamaan. TER memberi tahu Anda struktur biaya lengkap dana, sementara NER menunjukkan berapa banyak uang yang benar-benar harus Anda bayarkan. Menggabungkan kedua angka ini dapat membantu Anda menilai apakah sebuah dana layak untuk diinvestasikan. Saat memilih dana, jangan hanya fokus pada nama dan kinerja masa lalu, tetapi juga perhitungkan biaya ini dengan baik.