I. Fokus Makroekonomi: Data CPI Segera Dirilis, Pasar Menahan Napas$BTC

Malam ini (Waktu Beijing 20:30) Amerika Serikat akan merilis data CPI Maret, ini adalah pertama kalinya sejak konflik Iran meletus akhir Februari yang secara komprehensif mencerminkan inflasi "premi Iran", sehingga perhatian pasar sangat tinggi.
· Ekspektasi pasar: Bulanan diperkirakan naik sekitar 0,9%, kenaikan yang cukup signifikan. Jika data inflasi melebihi ekspektasi, akan langsung memperkuat harapan Federal Reserve untuk mempertahankan suku bunga tinggi, imbal hasil obligasi AS dan indeks dolar mungkin naik, dan memberikan tekanan jual jangka pendek pada pasar kripto.

· Ekspektasi suku bunga: Data "Pengamatan Federal Reserve" CME menunjukkan peluang Fed mempertahankan suku bunga tidak berubah di April sebesar 98,4%, peluang kenaikan 25 basis poin hanya 1,6%. Namun, di tengah ekspektasi inflasi yang tetap tinggi, bahkan tanpa kenaikan suku bunga, durasi suku bunga tetap tinggi juga bisa diperpanjang, memperlambat laju pelepasan likuiditas.

· Geopolitik: Perdana Menteri Israel Netanyahu telah menginstruksikan memulai negosiasi langsung dengan Lebanon, indeks dolar menurun empat hari berturut-turut mendekati posisi terendah, RMB lepas pantai menembus 6,83 mendekati level tertinggi tiga tahun. Namun, Selat Hormuz hanya sebagian kembali beroperasi, situasi gencatan senjata Iran masih rapuh, dan volatilitas harga minyak terus meningkat.
Analis Bitunix menunjukkan bahwa fokus pasar saat ini telah beralih dari konflik geopolitik ke transmisi struktural inflasi, pasar beralih dari kekhawatiran resesi ke penilaian ulang terhadap inflasi yang kembali meningkat, ini membuat aset risiko yang sebelumnya bergantung pada ekspektasi penurunan suku bunga menghadapi penilaian ulang.

II. Tinjauan Pasar: Bitcoin Tiga Kali Gagal Mencapai 73.000 USD
Bitcoin
Hingga 10 April, harga Bitcoin sekitar 71.696 dolar, tertinggi 73.141 dolar dalam 24 jam, terendah kembali ke 70.519 dolar. Sejak pengumuman gencatan senjata Selasa lalu, level 73.000 dolar telah menjadi hambatan ketiga kalinya, setiap upaya menembusnya kembali ke area keuntungan dalam beberapa jam. Saat ini Bitcoin berfluktuasi di antara 70.000 dan 73.000 dolar.

Minggu ini, Bitcoin naik total 7,9%, mencatat performa mingguan terbaik sejak pecahnya perang, dan terus berada di atas garis rata-rata 50 hari, yang sejak konflik dimulai berbalik ke arah atas.

Dari sudut pandang teknikal:
· Pola cangkir dan gagang: Pada kerangka waktu harian terbentuk pola cangkir dan gagang, garis leher di kisaran 73.151–73.240 dolar, jika penutupan harian menembus area ini, target pengukuran sekitar 81.720 dolar.

· Sinyal divergence bearish: RSI sekitar 58,44, tetapi membentuk "divergence bearish tersembunyi" dengan harga, biasanya mengindikasikan tren turun yang mungkin belum berakhir, rebound masih perlu konsolidasi lebih lanjut.

· Peta likuidasi: Area di atas 72.600–74.100 dolar menunjukkan akumulasi likuiditas, sekitar 75.000 dolar adalah zona potensi tekanan jual; di bawah 71.100 dolar adalah area akumulasi jangka pendek, jika ditembus akan membuka ruang pengisian likuiditas ke 69.600 dolar.
Kepala Analis Pasar FxPro menyatakan: "Sebelum harga menembus 75.000 dolar, kita belum bisa mengatakan pasar sudah memasuki fase bullish aktif." CEO Galaxy Digital menambahkan bahwa Bitcoin perlu menguat di atas 74.000 dolar terlebih dahulu, lalu menembus 80.000 dolar untuk mengembalikan tren naik.

Ethereum
Ethereum diperdagangkan di 2.189 dolar, kenaikan mingguan 6,6%. Tapi dari sudut pandang teknikal, kelemahan lebih jelas dibanding Bitcoin:
· Pola bearish di kerangka 4 jam, MA7 berada di bawah MA18, MACD menunjukkan death cross.

· Support saat ini di sekitar 2.165 dolar, resistance terkonsentrasi di kisaran 2.220–2.250 dolar. Jika menembus di bawah 2.165 dolar, akan mempercepat pencarian titik terendah.

· Data pasar prediksi Polymarket menunjukkan peluang ETH turun ke 1.500 dolar pada 2026 sebesar 56%, kontrak futures ETH yang belum selesai diperdagangkan telah turun ke sekitar 23 miliar dolar, terendah sejak 2024, berkurang sekitar dua pertiga dari puncaknya tahun 2025 (hampir 70 miliar dolar), menunjukkan permintaan leverage telah berkurang secara signifikan.

Kuptsikevich berpendapat bahwa Ethereum saat ini masih berada di kisaran 2.000–2.400 dolar, volatilitas secara keseluruhan lebih seperti "suara pasar", hanya dengan menembus secara efektif area ini akan menandai dimulainya tren arah baru.

Altcoin
Sepuluh besar koin kripto minggu ini semuanya mengalami kenaikan, ini adalah pertama kalinya dalam lebih dari sebulan. Tapi, pergerakan yang berbeda cukup jelas: Algorand turun 11,4%, Aptos turun 6,1%, Polkadot turun 6,1%. Perbedaan ini biasanya menunjukkan trader sedang melakukan rotasi posisi, bukan masuknya dana baru secara besar-besaran ke pasar.

III. Sentimen Dana: ETF Masuk Bersih Signifikan, Tapi Tenaga Masih Terbatas
Arus dana ETF (9 April)
· ETF spot Bitcoin: masuk bersih harian 358,1 juta dolar, dari 12 produk, tidak ada yang keluar dana. BlackRock IBIT masuk bersih 269,3 juta dolar; Fidelity FBTC masuk bersih 53,3 juta dolar.

· ETF spot Ethereum: masuk bersih 85,2 juta dolar, tetapi ada perbedaan signifikan: BlackRock ETHA masuk bersih 90,9 juta dolar, Fidelity FETH keluar 21 juta dolar.

· Total ETF masuk bersih lebih dari 440 juta dolar, setelah dua hari berturut-turut keluar dana, kini berbalik menjadi masuk yang kuat.
Namun, volume transaksi tidak menggembirakan. Pada hari pengumuman gencatan senjata, volume transaksi sekitar 121 miliar dolar, kurang dari sepertiga puncaknya Oktober lalu (394 miliar dolar). Dalam konteks total kapitalisasi pasar kripto sekitar 2,42 triliun dolar, level transaksi ini belum menunjukkan minat masuk yang kuat.

Portofolio aset kripto telah mengalami penurunan 43% sejak puncaknya Oktober lalu, kerugian sekitar 1,86 triliun dolar belum sepenuhnya tertutup. Sebaliknya, pasar tradisional mengalami penurunan terbatas, tekanan kerugian di pasar kripto masih perlu waktu untuk dipulihkan.

Pasar Kontrak
· Situasi margin call: Dalam 24 jam terakhir, kerugian likuidasi di seluruh jaringan sekitar 341 juta dolar, dengan long margin call sekitar 92,14 juta dolar, short margin call sekitar 249 juta dolar. Khusus Bitcoin, margin call short mencapai 139 juta dolar, long sekitar 12,89 juta dolar, kerugian short lebih besar.

· Peningkatan posisi terbuka: Setelah deklarasi gencatan senjata Iran-AS, posisi terbuka perpetual kontrak BTC dan ETH masing-masing bertambah lebih dari 2 miliar dolar, total bertambah lebih dari 4 miliar dolar. CryptoQuant memperingatkan bahwa peningkatan posisi leverage bullish menunjukkan kepercayaan pasar, tetapi jika momentum harga berbalik, risiko likuidasi berantai yang lebih tinggi akan muncul.

· Kasus whale besar: Kemarin, seorang whale membuka posisi short BTC dengan leverage 40 kali, mengalami dua kali likuidasi, kerugian total lebih dari 43,3 juta dolar, menjadi alamat likuidasi terbesar hari ini.

IV. Perkembangan Regulasi: Kerangka Regulasi Kripto AS Semakin Cepat Terbentuk
· Pengajuan "RUU Clarity": Menteri Keuangan AS Janet Yellen pada 8 April mendesak Kongres segera mengesahkan RUU Clarity, bertujuan membangun kerangka regulasi komprehensif untuk pasar aset digital bernilai triliunan dolar, menyelesaikan ketidakjelasan yurisdiksi antara SEC dan CFTC. Polymarket menunjukkan peluang RUU ini disahkan pada 2026 sebesar 63%.

· SEC "Reg Crypto" Diajukan ke Gedung Putih: Ketua SEC Gensler mengonfirmasi bahwa proposal kerangka pendanaan aset kripto telah diserahkan ke Kantor Informasi dan Regulasi Gedung Putih untuk ditinjau, termasuk klausul "pembebasan startup", memungkinkan proyek kripto mengumpulkan dana dalam empat tahun sesuai persyaratan pengungkapan tertentu.

· Perkembangan Legislatif Stablecoin: Komite Perbankan Senat diharapkan mengadakan voting terhadap "RUU Clarify" pada akhir April, perwakilan negosiasi di Senat telah mencapai kesepakatan mengenai isu penghasilan stablecoin, dan sedang disebarluaskan ke pihak terkait industri.

· Lisensi Stablecoin Hong Kong: Otoritas Pengelolaan Keuangan Hong Kong akan mengumumkan lisensi stablecoin pertama hari ini pukul 17:00, berencana mengeluarkan 2–3 lisensi, sebelumnya menerima 36 aplikasi, dengan "tujuan stabil".

V. Penilaian dan Ekspektasi Gabungan
Dalam jangka pendek, data CPI adalah variabel paling penting malam ini. Jika data inflasi memperkuat ekspektasi kekakuan, akan lebih menekan ekspektasi penurunan suku bunga, memperpanjang durasi suku bunga tinggi, memberi tekanan pada BTC, dan berpotensi menguji ke bawah ke kisaran 69.600–70.000 dolar. Sebaliknya, jika data inflasi moderat, berpotensi mendorong Bitcoin untuk menembus kembali 73.000 dolar untuk keempat kalinya. Saat ini pasar bukan kekurangan arah, melainkan kekurangan kondisi pemicu yang mampu memecahkan "keterbatasan inflasi dan suku bunga".

Dari sudut pandang teknikal, pola cangkir dan gagang memberikan acuan kenaikan, 73.200 dolar adalah level konfirmasi breakout jangka pendek; tetapi divergence RSI bearish menunjukkan bahwa dalam waktu dekat masih ada potensi fluktuasi, perlu waspada terhadap risiko false breakout.

Secara menengah, tim riset BIT berpendapat bahwa pasar masih dalam fase berhati-hati dan cenderung bearish. Meskipun indikator teknikal menunjukkan pemulihan, kerugian besar belum sepenuhnya tertutup, aliran dana lambat, dan ketidakpastian makro serta geopolitik tetap ada. 70.000 dolar adalah batas kunci—jika Bitcoin mampu menutup bulan April di atas level ini secara efektif, pasar mungkin beralih dari risiko penurunan ke potensi kenaikan; sebelum itu, bersikap wait-and-see lebih baik daripada terburu-buru bertaruh pada pembalikan.