Saya telah memperhatikan sesuatu yang menarik yang sedang terbentuk di sekitar X Money dan pergerakan pasar kripto. Musk baru saja mengumumkan bahwa platform X akan meluncurkan fitur pembayaran bulan depan, dan jujur saja, ini lebih ambisius daripada yang kita kira pada pandangan pertama.

Jadi begini, X Money pada dasarnya mengubah X menjadi aplikasi fintech lengkap. Kita berbicara tentang transfer antar pengguna, setoran bank, kartu debit, dan cashback melalui kemitraan dengan Visa. Platform ini diakui di lebih dari 40 negara bagian AS melalui anak perusahaannya X Payments. Ini jelas sebuah produk yang bertujuan bersaing dengan Venmo dan layanan pembayaran tradisional.

Tapi di sinilah yang menjadi menarik bagi kita di ruang crypto. Baru saja pengumuman dibuat, Dogecoin sempat melonjak sebentar, seolah-olah orang-orang berspekulasi tentang integrasi crypto tertentu. Padahal, X Money digambarkan sebagai produk murni berbasis mata uang fiat, tidak ada crypto sama sekali di dalamnya. Saat ini DOGE menunjukkan +0.67% dalam 24 jam, jadi pergerakan spekulatif itu cepat mereda. Ini adalah pola yang kita lihat berulang sejak 2021 - Musk bicara tentang pembayaran, DOGE naik spekulasi, lalu tidak ada yang terwujud di sisi crypto.

Yang benar-benar membuat saya khawatir adalah tingkat pengembalian 6% yang ditawarkan X Money pada saldo. Ini lebih tinggi dari hampir semua rekening tabungan di AS dan kompetitif dibandingkan dana pasar uang. Regulator pasti akan tertarik pada hal ini, apalagi Kongres saat ini sedang membahas undang-undang CLARITY terkait produk yang menghasilkan pengembalian. Pertanyaan utamanya jelas: haruskah platform non-bank menawarkan pengembalian yang sebanding dengan deposito bank?

X Money bukan produk stablecoin, tetapi tepat menyasar permintaan konsumen yang sama — orang-orang yang mencari pengembalian lebih baik daripada yang ditawarkan bank mereka. Jika X meluncurkan ini secara besar-besaran dengan 6% sebelum CLARITY disahkan, ini akan menciptakan situasi yang rumit bagi regulator.

Di tempat lain, WLFI dari World Liberty Financial turun 8.91% dalam 24 jam setelah perusahaan yang terkait Musk membela strategi pinjaman kontroversial di Dolomite. Ini menunjukkan betapa volatilnya pergerakan seputar Musk dan proyek kripto-nya.

Inti dari masalah di sini bukan sekadar integrasi crypto, melainkan pengembalian. Produk fintech berbasis mata uang fiat yang terintegrasi dalam aplikasi jejaring sosial yang digunakan oleh ratusan juta orang bisa menawarkan pengembalian yang membuat produk crypto harus menghadapi regulasi di luar pasar. Ini adalah sesuatu yang harus dipantau dengan ketat.