Duoao Investment Securities menurunkan target harga saham Shift Up menjadi 40.000 won Korea

Dauo Investment Securities memprediksi bahwa kinerja kuartal pertama tahun ini dari Shift Up tidak akan memenuhi ekspektasi pasar, sehingga target harga saham diturunkan dari 48.000 won Korea menjadi 40.000 won Korea. Penilaian tersebut menyatakan bahwa momentum penjualan karya utama telah melemah, ditambah dengan periode kosong peluncuran game baru dan peningkatan biaya akibat akuisisi, yang menyebabkan prospek keuntungan memburuk.

Penyelidik dari Dauo Investment Securities, Kim Hyeo-young, mendiagnosis bahwa penjualan game ponsel representatif Shift Up, “Goddess of Victory: NIKKE,” di pasar Jepang melambat dibandingkan kuartal sebelumnya. Pada kuartal pertama tahun ini, peringkat penjualan rata-rata di pasar Jepang adalah posisi ke-17, turun satu peringkat dari posisi ke-16 pada kuartal keempat tahun lalu. Meskipun pada Januari dilakukan acara “Velvet,” dan pada Februari dilakukan kolaborasi dengan “LicoLiss,” diperkirakan total penjualan secara keseluruhan kemungkinan akan menurun dibandingkan kuartal sebelumnya. Dalam industri game, pembaruan dan kolaborasi dapat berfungsi sebagai katalis untuk rebound jangka pendek, tetapi dalam banyak kasus, efek peningkatan penjualan yang dihasilkan tidak sekuat peluncuran karya baru.

Perusahaan sekuritas ini memperkirakan laba operasional kuartal pertama dari Shift Up hanya sebesar 22,8 miliar won Korea. Angka ini lebih rendah dari ekspektasi pasar rata-rata sebesar 28,1 miliar won Korea, dan turun 36,4% dari perkiraan sebelumnya sebesar 35,8 miliar won Korea. Dalam konteks penurunan ekspektasi kinerja, kekurangan karya baru menjadi faktor utama tahun ini. Selain itu, diperkirakan biaya operasional akan meningkat karena akuisisi pengembang Jepang, Unbound, termasuk biaya tenaga kerja dan biaya operasional lainnya. Akuisisi perusahaan jangka panjang dapat menjadi cara untuk memperluas kemampuan pengembangan, tetapi dalam jangka pendek biasanya akan terlihat sebagai peningkatan biaya yang menggerogoti laba.

Dauo Investment Securities juga menurunkan ekspektasi untuk kuartal kedua dan paruh kedua tahun ini. Perkiraan laba operasional kuartal kedua tahun ini diturunkan dari sebelumnya 35,1 miliar won Korea menjadi 28,7 miliar won Korea, penurunan sebesar 18%, dan perkiraan laba operasional kuartal ketiga dan keempat juga masing-masing turun sebesar 30% dan 22%. Ini tidak hanya menunjukkan masalah kinerja satu kuartal, tetapi juga dapat diartikan bahwa pertumbuhan laba secara keseluruhan tahun ini mungkin lebih lambat dari yang diperkirakan. Saham game biasanya dipengaruhi oleh rencana peluncuran karya baru dan kemampuan penjualan karya populer yang ada, dan tahun ini, kekuatan dorong karya baru dari Shift Up yang lemah menjadi tekanan.

Namun, rekomendasi investasi tetap dipertahankan “Beli”. Dauo Investment Securities mencatat bahwa “Star Blade” diharapkan dapat menghasilkan penjualan tambahan melalui ekspansi platform pada kuartal keempat tahun ini, dan perusahaan sedang merencanakan jadwal peluncuran karya besar setiap tahun sesuai strategi tersebut. Ini berarti bahwa meskipun ekspektasi kinerja jangka pendek turun, dengan perluasan kekayaan intelektual (IP, yaitu konten sumber seperti game dan karakter) dan peluncuran karya baru yang akan dimulai secara menyeluruh, perusahaan akan mampu mendapatkan kembali kekuatan pertumbuhan. Tren semacam ini menunjukkan bahwa penilaian di masa depan mungkin tidak bergantung pada kinerja jangka pendek, tetapi lebih pada rencana peluncuran jangka menengah dan panjang serta apakah siklus hidup karya populer yang ada dapat diperpanjang.