Baru saja menangkap sesuatu yang menarik di rantai - Marathon Digital memindahkan lebih dari 1,3 ribu Bitcoin senilai sekitar $97 juta di berbagai tempat dalam waktu hanya 10 jam. Kebanyakan dari itu masuk ke Two Prime, yang membeli lebih dari 660 Bitcoin, sementara sebagian lagi masuk ke BitGo dan dompet baru. Mesin penambangan Bitcoin jelas memindahkan aset, tetapi di sinilah letak kerumitannya.

Waktu sangat penting saat ini. Bitcoin telah mengalami tekanan sejak penjualan likuidasi awal minggu ini, dan para trader memantau setiap pergerakan besar dari penambang seperti elang. Transfer ini bisa jadi hal rutin - pengaturan ulang jaminan, pengelolaan kas, rotasi kustodi - tetapi di pasar yang tipis, orang langsung menganggapnya sebagai sinyal tekanan pasokan. Transfer ke Two Prime terutama menarik perhatian karena mereka adalah mitra kredit dan perdagangan, bukan sekadar penyedia kustodi.

Yang benar-benar menekan sektor ini adalah bahwa mesin penambangan Bitcoin saat ini beroperasi dengan kerugian serius. Bitcoin turun hampir 50% dari puncaknya tahun lalu, dan saat ini diperdagangkan sekitar $74,6 ribu - yang membuatnya sekitar 15% di bawah perkiraan biaya produksi sekitar $126k per koin. Itu ekonomi yang brutal bagi para penambang. Kita telah melihat tingkat pendanaan perpetual Bitcoin tetap negatif selama 46 hari berturut-turut di bursa utama, yang menunjukkan sentimen tetap sangat bearish dan penuh sesak di sisi pendek.

Jadi, apakah Marathon memindahkan Bitcoin untuk alasan rutin atau bersiap untuk penjualan spot, gambaran besarnya adalah bahwa penambang berada di bawah tekanan serius. Ketika biaya produksi Anda melebihi harga spot sebanyak itu, penjualan paksa menjadi kemungkinan nyata daripada sekadar spekulasi trader.