Baru saja selesai melihat kembali bagaimana kinerja emas sepanjang 2024, dan jujur saja, pergerakannya cukup liar. Harga emas di tahun 2024 pada dasarnya melonjak — naik dari sekitar $2.000 per ons hingga hampir $2.800. Itu adalah jenis reli yang menarik perhatian orang.

Yang menarik adalah bahwa itu bukanlah kenaikan yang mulus ke atas. Ada momen-momen di mana situasinya menjadi tidak stabil, terutama setelah pemilihan AS ketika kemenangan Trump membuat beberapa investor bergegas ke Bitcoin sebagai gantinya. Tapi cerita utamanya? Emas terus menemukan alasan untuk naik lebih tinggi.

Melihat angka-angka sebenarnya sepanjang tahun, harga emas di 2024 benar-benar didorong oleh beberapa hal utama. Pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve sebesar total 75 basis poin sangat besar — itu membuat emas lebih menarik karena tidak membayar bunga. Lalu ada semua kekacauan geopolitik yang sedang berlangsung — ketegangan di Eropa Timur, situasi di Timur Tengah, dan ketidakpastian umum yang menggantung di atas segalanya. Itu adalah lingkungan pembelian emas yang klasik.

Bank sentral pada dasarnya adalah pahlawan utama di sini. China mulai membeli banyak di awal tahun, Turki dan India juga. Permintaan institusional semacam itu terus mendukung harga saat investor ritel menjadi cemas. Pada kuartal pertama, kita sudah melihat emas mencapai $2.251, dan pembelian oleh bank sentral adalah hal utama yang menopang harga tersebut.

Kuartal kedua menunjukkan momentum yang benar-benar membangun. Emas menembus ke $2.450 pada Mei, dan Anda bisa melihat sentimen berbalik. Orang-orang kembali ke ETF emas setelah sebelumnya skeptis. Sinyal dari Fed tentang potensi pemotongan suku bunga di 2024 pada dasarnya memacu semuanya ke tingkat yang lebih tinggi dari titik itu.

Kemudian kuartal ketiga datang dan emas mencapai rekor lain di $2.672. Pemotongan suku bunga 50 basis poin oleh Fed pada September jelas menjadi katalis, meskipun jujur saja, cerita pembelian oleh bank sentral mungkin lebih penting daripada pemotongan suku bunga itu sendiri. Itu adalah tema konsisten selama bertahun-tahun sekarang.

Kuartal keempat adalah saat di mana semuanya menjadi sangat volatil. Emas memulai kuartal di $2.660, turun ke $2.608, lalu kembali rebound dan mencatat rekor baru di $2.785 pada akhir Oktober. Data inflasi yang lemah membantu mendorong ekspektasi untuk lebih banyak pemotongan Fed. Tapi kemudian kemenangan Trump membuat situasi sedikit genting, dan emas kembali turun ke sekitar $2.664 di awal November.

Situasi geopolitik benar-benar berperan di kuartal keempat. Ukraina mendapatkan persetujuan untuk menggunakan misil jarak jauh, Rusia menurunkan ambang nuklirnya, uji coba misil balistik jarak menengah di November — semua itu membuat emas terlihat seperti pilihan yang lebih aman. Ketika situasi internasional menjadi tegang, orang beralih ke emas sebagai lindung nilai.

Pada akhir tahun, emas berada di sekitar $2.660, jadi harga emas di 2024 berakhir sekitar 40% lebih tinggi dari awalnya. Performa yang cukup solid jika dipikirkan.

Kesimpulan utamanya? Bank sentral belum berhenti membeli, risiko geopolitik belum hilang, dan itu kemungkinan akan terus mendukung emas. Dengan 2025 yang membawa Trump kembali ke Gedung Putih dan semua ketidakpastian seputar kebijakannya, saya memperkirakan emas akan tetap relevan sebagai lindung nilai portofolio. Apakah kita akan melihat rekor baru atau konsolidasi, fondasi untuk emas tetap terlihat solid.