Hanya menonton pasar hari ini mengalami tekanan dan cukup jelas apa yang mendorong rasa sakit itu. Minyak mentah sedang melonjak secara luar biasa saat ini, mencapai level tertinggi selama 13,5 bulan, dan itu mengirim gelombang ke seluruh segalanya. Kita berbicara tentang WTI naik lebih dari 6% dalam satu sesi. Situasi di Timur Tengah semakin memburuk - Iran meningkatkan retaliasi, ada laporan tentang intercept misil dan drone, dan sekarang Selat Hormuz pada dasarnya ditutup. Itu adalah seperlima dari pasokan minyak dunia yang hanya duduk di sana tidak bisa bergerak.

Ketika Anda memahami pergerakan minyak mentah dan apa yang sebenarnya terjadi di lapangan, Anda melihat mengapa pasar menjadi tegang. Penutupan Selat berarti tangki penyimpanan penuh di seluruh Teluk Persia. Ladang minyak terbesar Irak ditutup karena tidak ada tempat untuk menaruh minyak mentah. Terminal kilang utama Arab Saudi kehabisan kapasitas. Qatar baru saja menutup Ras Laffan - itu 20% dari pasokan LNG global offline setelah serangan drone. China memberitahu penyulingan mereka untuk berhenti mengekspor diesel dan bensin. Ini bukan sekadar volatilitas harga, ini gangguan pasokan yang nyata.

Goldman Sachs menempatkan premi risiko di $18 per barel hanya dari potensi penghentian tanker selama enam minggu. Itu uang nyata yang mengalir ke harga minyak mentah, dan itu menciptakan ketakutan inflasi di seluruh pasar. Imbal hasil 10 tahun melonjak ke 4,15%, tertinggi dalam 3 minggu. Pasar obligasi memperkirakan ekspektasi inflasi naik ke 2,318%.

Jadi di sinilah yang menjadi menarik untuk saham. S&P 500 turun 0,67%, Dow turun 1,46%, Nasdaq 100 turun 0,36%. Tapi ini bukan rasa sakit yang seragam. Pembuat chip dan saham infrastruktur AI sedang dihancurkan - ARM turun lebih dari 2%, Applied Materials, Lam Research, seluruh kompleks semikonduktor di bawah tekanan. Maskapai penerbangan benar-benar dihancurkan karena biaya bahan bakar jet melonjak bersama minyak mentah. Alaska Air turun lebih dari 7%, American, United, Delta semuanya turun lebih dari 5%.

Apa yang menopang pasar? Saham perangkat lunak sedang mengalami hari yang baik. Atlassian dan ServiceNow naik lebih dari 5%, Salesforce memimpin kenaikan Dow lebih dari 3%, Datadog dan Workday keduanya naik lebih dari 3%. Ada juga beberapa pergerakan menarik di bidang perjalanan - Expedia naik lebih dari 8%, Booking naik lebih dari 6% setelah laporan pivot e-commerce ChatGPT. Trade Desk benar-benar melonjak, naik 19% karena pembicaraan iklan OpenAI.

Broadcom juga mengalami lonjakan yang solid, naik lebih dari 5%, dengan CEO mereka berbicara tentang penjualan chip AI yang berpotensi mencapai $100 miliar tahun depan. Itu adalah panduan positif perusahaan yang menjaga beberapa minat di pasar meskipun ada semua kebisingan geopolitik.

Di sisi ekonomi, klaim pengangguran datang lebih baik dari perkiraan dan produktivitas Q4 mengalahkan prediksi, yang biasanya akan mendukung. Tapi pesan dari Fed semakin hawkish - Presiden Fed Richmond Barkin berbicara tentang "beberapa bulan inflasi yang relatif tinggi" yang membuat mereka tetap berhati-hati terhadap pemotongan suku bunga. Itu juga menekan sentimen.

Cerita sebenarnya di sini adalah melihat bagaimana dinamika minyak mentah membentuk ulang posisi portofolio. Anda memiliki saham perangkat lunak defensif yang berkinerja baik, siklikal yang terkena dampak, dan premi geopolitik ini yang sudah tertanam dalam harga energi yang bisa bertahan selama berminggu-minggu. Perlu memperhatikan bagaimana situasi Timur Tengah ini berkembang karena secara harfiah menggerakkan modal di pasar secara waktu nyata.