Dalam beberapa hari terakhir, saya melihat lagi orang yang menganggap kenaikan pasokan stablecoin sebagai tanda "uang akan masuk pasar", lalu secara tidak sengaja mengaitkannya dengan pengajuan ETF, jujur saja, korelasi terlihat cukup masuk akal, tetapi tidak berarti sebab-akibat.

Jumlah stablecoin yang meningkat mungkin karena persiapan pasar, dana yang dipindahkan di chain, menunggu peluang, atau mungkin hanya dipindahkan dari chain/exchange lain, bahkan bisa juga karena pengendalian risiko jangka pendek yang menahan dana di stablecoin terlebih dahulu.

Di sisi ETF, lebih seperti keran di luar pasar, tetapi ritme masuknya sering tidak sinkron dengan sensasi di chain: kadang-kadang tercermin terlebih dahulu dalam likuiditas pasar utama, kadang-kadang hanya secara diam-diam menebal dalam kedalaman spot.
Baru-baru ini, L1/L2 baru mulai memberikan insentif untuk menarik TVL, pengguna lama mengeluh "penambangan dan penjualan", saya juga bisa memahami, data TVL yang bagus tidak berarti pengguna yang tinggal adalah pengguna asli.
Bagaimanapun, saya hanya memperhatikan dua hal: apakah pertumbuhan stablecoin berkelanjutan, dan ke alamat tipe apa pertumbuhan itu masuk, lalu memutuskan bagaimana mengatur posisi, jangan sampai terbawa arus oleh grafik korelasi.