Saya baru saja memperhatikan laporan menarik yang dirilis pertengahan April tentang kinerja pasar kripto selama kuartal pertama. Gambarnya sama sekali tidak menggembirakan - penurunan tajam dalam nilai pasar sebesar 20,4% menjadi 2,4 triliun dolar, mencerminkan tekanan yang dialami pasar sejak akhir 2025.

Angka-angka berbicara dengan jelas: volume perdagangan harian menurun sebesar 27,2% menjadi 117,8 miliar dolar AS. Sepuluh besar platform terpusat mengalami penurunan nyata dalam volume perdagangan spot sebesar 39,1%, mencapai level yang belum pernah terlihat sejak November 2023. Bahkan bulan Maret saja mencatat hanya 0,8 triliun dolar.

Ketika kita melihat stablecoin, situasinya cukup stabil. Total nilai pasar tetap di 309,9 miliar dolar, tetapi di dalam angka ini terjadi perubahan penting. USDT mencatat penurunan pertama sejak kuartal kedua 2022 sebesar 1,6%, sementara USDC tumbuh secara modest sebesar 2,4%.

Yang benar-benar menarik perhatian adalah apa yang terjadi di sisi kontrak berjangka. Solana tetap mendominasi perdagangan DEX dengan pangsa 30,6% untuk kuartal ini, tetapi Ethereum mengunggulinya pada bulan Maret. Hyperliquid memanfaatkan peningkatan HIP-3 yang membuka pintu untuk kontrak berjangka komoditas, dan alat ini sekarang menyumbang sekitar 30% dari total posisi terbuka mereka.

Kejutan nyata datang dari tradeXYZ di mana volume perdagangan harian untuk dua kontrak berjangka minyak mencapai lebih dari 4 miliar dolar AS pada 9 April. Ini berarti volume perdagangan minyak melampaui volume perdagangan Bitcoin di Hyperliquid untuk pertama kalinya. Dampak dari guncangan geopolitik sangat jelas - minyak naik 76,9% menjadi kinerja terbaik di antara aset selama kuartal ini.

Secara umum, laporan menunjukkan pasar yang berada di bawah tekanan, tetapi dengan titik terang di sektor-sektor yang sedang berkembang. Kontrak berjangka komoditas tampaknya akan memainkan peran yang semakin besar di pasar mendatang.