Pada 25 April, Fu Peng, Kepala Ekonom baru dari New Fire Group, merilis serangkaian tweet di platform X, membongkar logika dasar Bitcoin menurut pandangannya. Fu Peng menyebutkan bahwa model bisnis dasar dari kontrak perpetual Bitcoin dan ETF, secara esensial sama dengan "biaya penundaan/biaya semalam" dari bursa perdagangan fisik emas/komoditas industri di keuangan tradisional, semuanya adalah model arus kas stabil di mana para pemain besar mendapatkan sewa dari posisi jangka panjang, trader ritel membayar biaya leverage untuk posisi long, dan platform secara tidak langsung mengambil keuntungan.

Pemegang posisi fisik dalam skala besar bukan sekadar melakukan spekulasi beli, melainkan seperti "pemilik kos": memegang posisi jangka panjang + melakukan lindung nilai dan mengenakan biaya dana, secara terus-menerus menurunkan biaya posisi. Selama posisi tidak menyusut, semakin lama waktu, semakin rendah biaya, hampir mencapai "biaya nol bahkan biaya negatif". "Banyak orang salah paham bahwa para pemain besar hanya melakukan short, padahal mereka adalah pemilik rumah yang menyewakan. Premium/discount dari futures Bitcoin CME, esensinya adalah penilaian pasar terhadap biaya kepemilikan/sewa ini, yang sepenuhnya konsisten dengan logika posisi spot, pembiayaan, dan penyelesaian di masa lalu."

BlockBeats berpendapat bahwa pernyataan Fu Peng ini bukanlah upaya untuk bullish atau bearish Bitcoin, melainkan dari sudut pandang manajer hedge fund, menceritakan evolusi Bitcoin: Bitcoin telah bertransformasi dari instrumen spekulatif yang didorong oleh emosi murni menjadi aset matang yang memiliki pengembalian positif secara struktural (sewa/biaya dana), seperti emas dan komoditas industri. Pemain besar dan platform adalah penerima manfaat jangka panjang dari permainan ini, sementara antusiasme leverage jangka panjang dari trader ritel pada dasarnya adalah membayar sewa kepada orang lain. #WCTC交易王PK