Belakangan ini saat melihat opsi, saya selalu teringat satu kalimat: Siapa sebenarnya yang menghabiskan nilai waktu. Orang lain mengira pembeli rugi hanya dengan premi opsi, cukup ringan; kenyataannya mereka setiap hari bangun sedikit demi sedikit digerogoti oleh waktu, jika arah benar pun bisa "ditarik" mati. Sebaliknya, orang mengira penjual hanya mendapatkan keuntungan dari nilai waktu; kenyataannya mereka menggantungkan diri pada risiko tail-end, biasanya kecil-kecilan untung, tapi jika terjadi gelombang besar harus menambah margin semalaman, mentalnya bahkan lebih hancur daripada pembeli.

Dua hari ini, perang mulut tentang royalti NFT juga cukup mirip: pencipta ingin pendapatan berkelanjutan, pihak transaksi ingin likuiditas sekunder yang lebih lancar, singkatnya semuanya sedang merebut "nilai waktu"—siapa yang bisa terus-menerus mendapatkan bagian itu dalam waktu yang lebih lama. Bagaimanapun, saat ini saya juga selalu bertanya saat melihat proyek: siapa yang akhirnya menanggung biaya waktu dari mekanisme ini, jangan sampai lagi pengguna yang jadi bahan bakar.