Bulan lalu saat melihat sidang dengar pendapat Komite Perbankan Senat AS, yang saya pikirkan adalah bahwa lingkungan regulasi aset kripto benar-benar sedang memasuki masa perubahan besar. Saya merasa ini adalah pertama kalinya garis antara keuangan konvensional dan aset digital menjadi begitu jelas.

Hingga saat ini, otoritas regulasi telah mengambil sikap keras dengan "regulasi melalui penegakan hukum," tetapi dalam sidang dengar pendapat ini, pergeseran menuju pembuatan aturan resmi menjadi semakin jelas. Stablecoin, aktivitas aset kripto yang dipimpin bank, kerangka kerja terintegrasi untuk lembaga keuangan. Melihat tren ini, terlihat bahwa AS benar-benar serius ingin mengstrukturisasi pasar aset kripto.

Yang paling menarik perhatian adalah implementasi dari RUU GENIUS. Otoritas pengawas mata uang mengumumkan proposal sepanjang 376 halaman, dan yang menjadi perdebatan adalah regulasi hasil dari stablecoin. Beberapa anggota parlemen mengungkapkan kekhawatiran bahwa "bank akan kehilangan simpanan," tetapi ada juga catatan bahwa belum ada bukti besar-besaran perpindahan modal. Pada akhirnya, definisi apakah kepemilikan stablecoin adalah tindakan pasif atau sebagai sarana mendapatkan pendapatan melalui keuangan terdesentralisasi menjadi sangat penting.

Secara pribadi, yang menarik perhatian saya adalah perkembangan dari RUU CLARITY. Jika disahkan, aturan yang jelas akan ditegakkan terhadap bursa dan penyedia dompet digital. Pengurangan risiko penghentian platform akibat ketidakpastian regulasi akan menjadi manfaat besar bagi pengguna.

Selain itu, proses peninjauan aplikasi izin bank juga sedang berlangsung. Dalam aplikasi charter baru dari perusahaan yang fokus pada aset kripto, transparansi pemegang saham dan dampaknya terhadap keamanan nasional sedang diperdebatkan. Jika berhasil, ini akan menjadi bank "prioritas aset kripto" pertama di AS. Namun, usulan persyaratan modal minimum sebesar 5 juta dolar untuk penerbit stablecoin dapat meningkatkan hambatan masuk bagi startup baru. Hal ini mungkin menguntungkan pemain besar yang sudah ada.

Secara keseluruhan, era ketidakjelasan regulasi tampaknya akan segera berakhir. Ke depannya, diskusi ketat tentang pendapatan, persyaratan modal, dan pengungkapan kepada konsumen akan terus berlangsung, tetapi tren utama adalah integrasi. Lingkungan di mana aset digital tidak lagi sekadar tren sementara, tetapi menjadi bagian permanen dari sistem keuangan, sedang terbentuk.

Mendengarkan kesaksian para pemimpin otoritas regulasi, terlihat bahwa aset kripto tidak lagi menjadi kekhawatiran pinggiran di Washington, melainkan telah naik ke panggung utama terkait stabilitas keuangan. Perpindahan ke sistem di mana bank dapat berpartisipasi dalam aktivitas aset kripto yang "rendah risiko" akan memberikan lebih banyak pilihan bagi pengguna yang lebih menyukai lembaga keuangan yang diatur.

Banyak dari aturan baru ini saat ini berada dalam tahap "pemberitahuan dan pengumpulan pendapat," tetapi kemungkinan besar akan diputuskan dalam 12-18 bulan ke depan. Dalam konteks AS yang menargetkan "modal kripto," kerangka regulasi yang jelas akan dianggap sebagai lampu hijau bagi investor institusional. Secara pribadi, saya rasa kedatangan lingkungan yang terstruktur ini layak untuk diamati karena akan berdampak besar terhadap seluruh pasar.