Belum lama ini, pertarungan kebijakan stablecoin semakin menarik. Konsultan kripto dari kubu Trump, Patrick Witt, langsung menantang industri perbankan, mengatakan bahwa jika mereka terus keras menentang RUU CLARITY, mereka akan mengalami kerugian besar.

Latar belakangnya adalah seperti ini. Bank melihat bahwa stablecoin dapat memberikan pengembalian lebih dari 5% kepada pengguna, dan hal ini membuat mereka cemas. Mereka khawatir hal ini akan menarik semua simpanan, sehingga secara kolektif menentang RUU CLARITY. Ketua Asosiasi Bank Independen Texas, Christopher Williston, bahkan memperingatkan bahwa kompromi terhadap RUU ini sama saja dengan mengorbankan pinjaman lokal dan produksi ekonomi.

Namun, pandangan Witt sepenuhnya berlawanan. Dia berpendapat bahwa strategi bank ini seperti bunuh diri. Jika mereka benar-benar percaya bahwa dana akan mengalir keluar, maka membatasi imbal hasil stablecoin justru akan lebih buruk. Dia menggunakan perumpamaan yang sangat gambaran, mengatakan bahwa bank seperti seorang penyalang yang mengancam akan membakar rumahnya sendiri.

Yang lebih menarik lagi, tahun lalu, Undang-Undang GENIUS yang disahkan sudah mengizinkan stablecoin membayar imbalan melalui bursa dan protokol DeFi. Jadi, meskipun bank sekarang mundur, mekanisme imbalan ini tetap akan berjalan seperti biasa. Gedung Putih saat ini mendorong RUU CLARITY, sebenarnya tujuannya adalah untuk menggunakan stablecoin guna membantu kas negara. Berdasarkan penelitian terbaru, stablecoin telah menjadi pembeli marginal obligasi Treasury AS, dengan pembelian sebesar 153 miliar dolar AS hingga akhir tahun lalu, menjadikannya pembeli terbesar ketiga.

Selain itu, stablecoin kadang-kadang dapat menekan hasil obligasi Treasury lebih dari 3,5 basis poin. Ini merupakan bantuan besar bagi Departemen Keuangan. Jika sekarang karena penolakan bank, imbal hasil stablecoin dibatasi, hal ini justru akan memperlambat perkembangan industri dan mengacaukan strategi jangka panjang Gedung Putih.

Menariknya, meskipun RUU ini saat ini terjebak dalam kebuntuan, pasar tetap memperkirakan peluang lolosnya tahun ini hingga 71%. Tampaknya investor masih percaya bahwa Gedung Putih akan mendorong hal ini maju. Bagaimanapun, kebutuhan pembiayaan obligasi Treasury AS ada di sana, dan stablecoin telah menjadi kekuatan yang tidak bisa diabaikan. Apakah bank mampu menahan? Kemungkinan besar sulit.