Saya baru saja meninjau data hari Senin dan volatilitas di logam tetap luar biasa. Harga tembaga turun sekitar 1,3% saat pembukaan, tetapi yang paling menarik terjadi pada aluminium, yang naik 0,9% sementara selisih di LME melonjak.

Yang menarik perhatian saya adalah spread antara spot dan kontrak tiga bulan itu: naik 37% sejak hari Jumat dan sekarang berada di 91,50 dolar per ton, level tertinggi sejak 2007. Ini berarti pembeli sangat ingin mendapatkan logam secara langsung karena mereka tidak tahu di mana lagi mendapatkan pasokan. Semua ini karena ketegangan di Timur Tengah yang telah berlangsung enam minggu, ditambah lagi dengan pernyataan Trump tentang Selat Hormuz.

Pada dasarnya, harga tembaga berada di bawah tekanan, tetapi aluminium menunjukkan tanda-tanda stres yang lebih jelas di pasar fisik. Ketika Anda melihat angka seperti itu di selisihnya, Anda tahu situasinya serius. Harga tembaga kemungkinan akan tetap volatil selama ketidakpastian geopolitik belum terselesaikan.