Baru saja menyadari bahwa kontrak berjangka kakao sedang mengalami penurunan serius saat ini. Harga kakao NY turun lebih dari 5% hari ini, mencapai level terendah kontrak, dan kakao London mencatat level terendah selama 2,75 tahun. Seluruh pasar telah jatuh selama tujuh minggu berturut-turut saat ini.

Apa yang menyebabkannya? Pasokan sebenarnya cukup stabil - Afrika Barat terlihat baik untuk panen tengah musim yang dimulai pada bulan April, stok kakao global meningkat, dan baik Pantai Gading maupun Ghana baru saja memotong harga petani sebesar 30-35%. Sementara itu permintaan hampir tidak ada. Barry Callebaut melaporkan penurunan volume penjualan kakao sebesar 22% kuartal lalu karena harga cokelat saat ini terlalu tinggi bagi konsumen. Penggilingan di Eropa turun 8,3% tahun ke tahun, Q4 terburuk dalam 12 tahun.

Persediaan di ICE baru saja mencapai level tertinggi selama 5,75 bulan, yang menunjukkan seberapa banyak pembeli mundur. Perkiraan kelebihan pasokan juga terus membesar - Rabobank sekarang memperkirakan surplus sebesar 250.000 MT untuk 2025/26. Sulit melihat kakao bangkit kembali dalam waktu dekat dengan tekanan pasokan sebanyak ini dan pembeli tetap di garis pinggir.