Baru saja melihat pergerakan laba Nvidia dan sangat gila berapa banyak yang bergantung pada satu angka. Semua orang terobsesi dengan apakah mereka bisa mempertahankan pertumbuhan yang gila itu. Sahamnya datar sebagian besar tahun ini, yang gila untuk sebuah perusahaan yang semua orang pertaruhkan segalanya.

Yang sebenarnya menarik adalah sisi permintaan. Para hyperscaler ini masih mencetak uang untuk infrastruktur AI baru, dan Nvidia pada dasarnya satu-satunya pemain di kota untuk chip yang mereka butuhkan. Line lama mereka sepenuhnya terisi, produk Blackwell yang lebih baru laris manis, dan mereka sudah membicarakan apa yang akan datang selanjutnya. Jika cerita permintaan itu bertahan, valuasi menjadi lebih masuk akal, bahkan pada multiple ini.

Pertanyaan nyata yang diajukan trader: bisakah mereka benar-benar memenuhi jalur pendapatan $500B yang mereka sebutkan? Karena jika ada celah dalam cerita itu, ini akan jatuh keras. Pasar saat ini tidak sedang dalam suasana hati untuk alasan. Tapi jujur saja, mengingat pasokan mereka yang sangat ketat dan pelanggan mereka yang sangat terikat dengan CUDA dan semua ekosistem itu, saya akan terkejut jika mereka tersandung. Pembangunan infrastruktur untuk AI tidak akan melambat dalam waktu dekat.